8月14日，商務(wù)部印發(fā)了《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》，公布了28個全面深化試點地區(qū)。在試點任務(wù)、具體舉措及責(zé)任分工中，《方案》提出：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點地區(qū)開展數(shù)字人民幣試點；人民銀行制訂政策保障措施，先由深圳、成都、蘇州、雄安新區(qū)等地及未來冬奧場景相關(guān)部門協(xié)助推進，后續(xù)視情擴大到其他地區(qū)。消息一經(jīng)發(fā)布，便迅速引發(fā)了有關(guān)數(shù)字貨幣的又一輪熱議。

我們從數(shù)字貨幣的基本屬性及其在數(shù)字經(jīng)濟時代的重要作用出發(fā)，結(jié)合我國數(shù)字貨幣研發(fā)測試工作的具體進程，對數(shù)字貨幣的應(yīng)用場景探索進行展望，以期為認識和理解數(shù)字貨幣提供更多思路。

數(shù)字貨幣是數(shù)字經(jīng)濟時代重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施

今年以來，全球多國紛紛加速央行數(shù)字貨幣布局。在這一過程中，中國走在了前列。從2014年開始著手相關(guān)籌備工作，到2019年基本完成頂層設(shè)計、標準制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作，到2020年上半年順利啟動封閉試點，法定數(shù)字貨幣研發(fā)一直在積極穩(wěn)妥地向前推進。

中國的央行數(shù)字貨幣具體稱為DCEP，現(xiàn)階段在功能定位上注重對實物現(xiàn)金M0（紙幣、硬幣）進行替代。因此，在法律地位上，它仍然是由國家主權(quán)信用背書的法定貨幣，具有無限法償性，任何人都不得拒絕接受。但是，與實物現(xiàn)金相比，它還具有諸多便利性。一是沒有實物形態(tài)，攜帶更為方便；二是發(fā)行、貯藏、回籠等環(huán)節(jié)均通過數(shù)字化方式實現(xiàn)，可以極大地節(jié)約人力物力成本；三是使用加密、簽名等數(shù)字化手段進行防偽處理，與實物現(xiàn)金使用特殊紙張、水印圖案等物理手段相比，防偽效率更高。

雖然在現(xiàn)階段，中國的數(shù)字貨幣設(shè)計主要關(guān)注對實物現(xiàn)金進行數(shù)字化替代，但是長遠來看，數(shù)字貨幣的潛在功能并非僅限于此。特別是，數(shù)字貨幣與生俱來的可編程性，使其具備了內(nèi)嵌智能合約的可能。通俗理解，智能合約是一套以數(shù)字形式定義的承諾，通過代碼寫入計算機，一旦達到觸發(fā)條件，計算機將自動執(zhí)行承諾事項。通過搭載智能合約，數(shù)字貨幣有望在未來克服傳統(tǒng)貨幣體系在現(xiàn)代數(shù)字經(jīng)濟中的“水土不服”，成為數(shù)字經(jīng)濟時代重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

我國數(shù)字貨幣試點進程

雖然我國對數(shù)字貨幣的籌備工作早在2014年就開始了，但是近兩年來相關(guān)研發(fā)測試工作出現(xiàn)了明顯的提速。2019年9月，央行有關(guān)人士表示，數(shù)字貨幣正在進行“閉環(huán)測試”，主要通過模擬一些商業(yè)和非政府機構(gòu)的支付方案進行測試。2019年12月，相關(guān)消息顯示，由人民銀行牽頭，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大電信運營商共同參與了數(shù)字貨幣的小范圍內(nèi)部試點。此后，數(shù)字貨幣試點開始走出銀行系統(tǒng)，逐漸進入現(xiàn)實的應(yīng)用場景進行測試。

2020年5月，中國人民銀行行長易綱在兩會期間表示，數(shù)字人民幣已先行在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都及未來的冬奧會場景進行內(nèi)部封閉試點測試。從各方面消息看，這些試點地區(qū)在應(yīng)用場景上既有共性，也有一定分工。

蘇州相城區(qū)在4月安排區(qū)內(nèi)機關(guān)和企事業(yè)單位的工作人員完成了DCEP數(shù)字錢包的安裝工作，在5月以數(shù)字貨幣的形式發(fā)放了相關(guān)人員交通補貼的50%。

雄安新區(qū)則在4月召開了法定數(shù)字人民幣（DCEP）試點推介會，推介會由雄安新區(qū)管理委員會改革發(fā)展局組織，數(shù)字貨幣研發(fā)機構(gòu)、試點單位受邀參加。

成都方面，試點應(yīng)用場景則更為聚焦線上線下融合消費，首批合作商戶既包括京東、天貓等線上渠道巨頭，也包括菜鳥驛站、天虹百貨、星巴克等線下應(yīng)用場景。

深圳方面，由于直接參與了數(shù)字貨幣的研發(fā)工作，數(shù)字貨幣的內(nèi)測試點工作也一直走在前列。在近期制定的《深圳市貫徹落實<關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見>行動方案》中，深圳明確提出，積極參與、支持、協(xié)調(diào)人民銀行數(shù)字貨幣各個場景應(yīng)用在深試點。

2020年7月初，滴滴出行發(fā)布消息稱，已與中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同研究探索數(shù)字人民幣在智慧出行領(lǐng)域的場景創(chuàng)新和應(yīng)用。此后又陸續(xù)有消息傳出，除了滴滴出行，美團、b站等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在積極尋求與央行開展數(shù)字貨幣方面的合作。至此，央行數(shù)字貨幣的試點場景進一步豐富。

數(shù)字貨幣應(yīng)用場景展望

場景一：數(shù)字貨幣推動數(shù)字貿(mào)易發(fā)展

本次數(shù)字人民幣試點規(guī)模擴大的主要契機是商務(wù)部《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》（以下簡稱為《方案》）的印發(fā)?！斗桨浮分赋觯?wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展的一項重要內(nèi)容是：大力發(fā)展數(shù)字貿(mào)易。根據(jù)中國信通院的界定，在服務(wù)貿(mào)易范疇內(nèi)，數(shù)字貿(mào)易主要指貿(mào)易對象的數(shù)字化，即數(shù)據(jù)和以數(shù)據(jù)形式存在的產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易。

由于數(shù)據(jù)商品相較普通商品具備一些特殊屬性，在發(fā)展以數(shù)據(jù)為貿(mào)易對象的數(shù)字貿(mào)易時，會面臨一些實際問題。首先，數(shù)據(jù)商品復(fù)制成本很低，權(quán)屬界定較為復(fù)雜，容易產(chǎn)生數(shù)據(jù)盜用、產(chǎn)權(quán)糾紛等問題，不利于數(shù)據(jù)商品的生產(chǎn)和流通。其次，數(shù)據(jù)商品作為一種虛擬物品，在生產(chǎn)交易過程中會面臨相對突出的信息不對稱問題，例如數(shù)據(jù)造假、供需錯配等，加之?dāng)?shù)據(jù)質(zhì)量的標準化難度較大，數(shù)據(jù)商品定價和交易也面臨挑戰(zhàn)。

發(fā)展數(shù)字貿(mào)易，須保證數(shù)據(jù)資源能夠有效轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)商品，這就需要配套措施的支持。就貨幣體系而言，現(xiàn)有傳統(tǒng)貨幣雖然能夠充當(dāng)數(shù)據(jù)商品的交換媒介，但在數(shù)據(jù)商品確權(quán)、定價等方面卻作用有限。相比之下，數(shù)字貨幣由于具備可編程性和內(nèi)嵌智能合約的可能，因而具備促進數(shù)據(jù)商品生產(chǎn)、串聯(lián)數(shù)據(jù)商品流動、推動數(shù)字貿(mào)易發(fā)展的巨大潛力。

首先，可以考慮利用數(shù)字貨幣明晰數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)界定、強化數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)保護。例如，通過搭載能確認數(shù)據(jù)資源最終歸屬的智能合約，確保數(shù)據(jù)要素的所有者能如數(shù)獲得全部應(yīng)得報酬。其次，可以考慮利用數(shù)字貨幣識別數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量、對接數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價。例如，通過搭載能溯源每筆交易信息的智能合約，甄別相關(guān)數(shù)據(jù)是否真實，為數(shù)據(jù)產(chǎn)品定價提供基準。

由此可見，數(shù)字貨幣與數(shù)據(jù)商品生產(chǎn)、流通、定價、交易等各環(huán)節(jié)的深度耦合，可以在極大程度上推動數(shù)據(jù)資源向數(shù)據(jù)商品的轉(zhuǎn)化，促進數(shù)字貿(mào)易發(fā)展。

場景二：數(shù)字貨幣促進消費增長

提及數(shù)字貨幣，一個被反復(fù)問及的問題是，它與現(xiàn)有的銀行卡、微信、支付寶等電子支付工具有什么區(qū)別呢？大多數(shù)人之所以會對數(shù)字貨幣與電子支付之間的界限感到模糊，主要是由于二者都是以電子設(shè)備為載體的。

但是需要指出的是，數(shù)字貨幣與現(xiàn)有的電子支付工具之間，還是有一個關(guān)鍵差別的，即價值轉(zhuǎn)移對銀行賬戶的依賴程度不同。具體而言，現(xiàn)有的電子支付工具都是賬戶緊耦合的，需要關(guān)聯(lián)銀行賬戶才能完成資金轉(zhuǎn)移。DCEP則不然，它延續(xù)了實物現(xiàn)金賬戶松耦合的屬性，只要手機上有數(shù)字錢包，就可以實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移，而無需關(guān)聯(lián)銀行賬戶。這就好比使用紙幣購買商品時，把紙幣直接交到另一個人手上，而無需經(jīng)過銀行一樣。

由此一來，對于一些現(xiàn)有電子支付工具存在局限的場景，數(shù)字貨幣可以實現(xiàn)有效覆蓋。一是雙離線支付。在通信網(wǎng)絡(luò)欠佳的情況下，電子支付由于依賴銀行賬戶、需要連接網(wǎng)絡(luò)，因而將難以實現(xiàn)。相反，數(shù)字貨幣由于脫離了銀行賬戶限制、無需連接網(wǎng)絡(luò)，因而在此類場景下也能順利進行支付。二是匿名支付。電子支付對銀行賬戶的依賴還意味著，它無法保證公眾對一些合法支付出于隱私考慮的匿名需求。而數(shù)字人民幣是支持可控匿名的，能在有效防范違法犯罪活動的前提下，滿足公眾對匿名支付的需求，保護個人隱私，保障信息安全。三是便捷支付。目前，大多數(shù)電子支付工具都配備了多種多樣的功能，這雖然提升了電子支付的功能性，但也在一定程度上犧牲了易用性。例如，僅支付這一功能可能就需要經(jīng)過聯(lián)網(wǎng)、綁卡、掃碼或出示付款碼、認證等一系列操作。對于一些不熟悉電子設(shè)備操作的人而言，使用電子支付并不見得十分便利。另一方面，數(shù)字貨幣的支付流程則相對簡便，既不需要聯(lián)網(wǎng)和綁卡，也不需要過多操作，只需要安裝數(shù)字錢包、將手機碰一碰，就可以完成轉(zhuǎn)賬或支付。

以上分析表明，雖然數(shù)字貨幣在C端（用戶端）會面臨來自現(xiàn)有電子支付工具的激烈競爭，但在特定環(huán)境或特定人群中，它還是具有一定差異化優(yōu)勢的。一些研究也表明，支付方式的便利性和安全性可以加速消費決策、釋放消費需求，從而可以對消費增長起到促進作用。

場景三：數(shù)字貨幣賦能工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展

回顧我國數(shù)字貨幣的試點進程可以發(fā)現(xiàn)，雖然隨著研發(fā)測試工作的穩(wěn)步推進，數(shù)字貨幣的試點場景不斷豐富，但是總體來看，目前的試點場景仍只局限于C端。當(dāng)然，此前也有相關(guān)信息提及，初期的DCEP設(shè)計主要針對小額零售場景。但長遠來看，數(shù)字貨幣的應(yīng)用場景延伸至B端（商戶端）是一個不可避免的趨勢。

一方面，數(shù)字貨幣在C端的市場空間總體有限。雖然如前所述，數(shù)字貨幣較電子支付具有支持雙離線支付、匿名支付、便捷支付等優(yōu)勢，可以滿足特定環(huán)境下、特定人群的特殊支付需求，但相對來說，這種優(yōu)勢可能并不足以為數(shù)字貨幣贏得絕對的C端競爭力。同時，數(shù)字貨幣的賬戶松耦合屬性也意味著，持有它并不會產(chǎn)生利息收益。相反，以賬戶為基礎(chǔ)的電子支付則或者可以為用戶提供利息收益（如銀行卡），或者可以通過金融創(chuàng)新為用戶提供額外收益（如余額寶）。由于C端用戶對此類收益會相對敏感，這種差異的存在有可能進一步削弱數(shù)字貨幣在C端的競爭力。正如當(dāng)前流通中的實物現(xiàn)金越來越少一樣，作為它的數(shù)字化替代，數(shù)字貨幣同樣面臨C端市場空間有限的問題。

另一方面，數(shù)字貨幣在B端的市場空間則充滿更多可能。首先，數(shù)字貨幣只有延伸到B端，才能循環(huán)流動起來，從而真正實現(xiàn)貨幣節(jié)約交易次數(shù)、降低交易成本的本質(zhì)職能。其次，與C端用戶相比，B端商戶持有資金的主要目的是滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營需要，因此會更加關(guān)注資金的流動性，數(shù)字貨幣在收益上的劣勢可能就不那么突出。最后，最為重要的一點是，數(shù)字貨幣的可編程性及內(nèi)嵌智能合約的可能性，使得它可以在B端找到更多富有競爭力的應(yīng)用場景。例如，對于一條供應(yīng)鏈，如果在貨幣職能允許范圍內(nèi)，對數(shù)字貨幣進行適當(dāng)編程，以確保中間企業(yè)在收到下游企業(yè)的付款后，會如數(shù)支付對上游企業(yè)的應(yīng)付款項，那么在這條供應(yīng)鏈上使用此類數(shù)字貨幣進行交易，就能夠有效降低整條供應(yīng)鏈的信用風(fēng)險，極大地促進鏈上企業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)正在由以消費互聯(lián)網(wǎng)為主導(dǎo)的上半場進入以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為主導(dǎo)的下半場。由于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是互聯(lián)網(wǎng)由C端向B端的延伸，因而如果數(shù)字貨幣不可避免地由C端延伸至B端，那么將會極大地賦能工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展。而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為工業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵依托、重要途徑、全新生態(tài)，其自身的高質(zhì)量發(fā)展也將為激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟活力、推動經(jīng)濟持續(xù)增長提供新的支點。

來源：青島銀行首席經(jīng)濟學(xué)家辦公室