12日，青島德才裝飾股份有限公司（簡稱“德才裝飾”）證監(jiān)會IPO首發(fā)順利過會。至此，青島誕生首家建筑裝飾領(lǐng)域上市企業(yè)。

回首上市之路，德才裝飾并非一帆風(fēng)順。2011年，德才裝飾啟動上市計劃，其間歷經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資，2019年11月7日，耗時兩年十個月才完成上市輔導(dǎo)；11月22日，向證監(jiān)會遞交首次公開發(fā)行招股說明書；如今，時隔近一年終于叩開了A股的大門。

三年營收翻番，手握400多項專利

德才裝飾成立于1999年，注冊資本7500萬元。德才裝飾涵蓋三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域：施工領(lǐng)域、設(shè)計領(lǐng)域、科技產(chǎn)業(yè)園領(lǐng)域，是一家大型建筑企業(yè)。

2005年伊始，德才裝飾發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，先后成功承接了北京奧運會、上合組織青島峰會等大型場館、北京機場、青島機場、青島地鐵、小青島接待中心等大型項目，還有諸多國內(nèi)外地標(biāo)性建筑。萬科、遠洋、和記黃埔、保利、中海等“地產(chǎn)大佬”均是其客戶。

在大項目的加持下，德才裝飾的行業(yè)地位一路攀升。官網(wǎng)顯示，2019年，德才裝飾在全國建筑裝飾行業(yè)、全國建筑裝飾設(shè)計行業(yè)均位居第5名，全國建筑幕墻行業(yè)位居第6名。

今年，公司還強勢中標(biāo)山東高密紅高粱影城設(shè)計施工一體化工程、濟南市軌道交通R2線、上饒市人民醫(yī)院城北院區(qū)等多個項目。

根據(jù)招股說明書顯示，公司2017-2019年度營業(yè)收入分別為22.03億元、33.70億元和47.74億元，2017-2019年度歸屬于母公司股東的凈利潤分別為6499.40萬元、9029.76萬元、14582.33萬元。三年時間，營業(yè)收入、凈利潤均實現(xiàn)了翻倍增長。

值得一提的是，雖然身處傳統(tǒng)行業(yè)，德才裝飾在知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，卻是個研發(fā)投入頗高的“專利大戶”。最新的招股說明書顯示，德才裝飾及其子公司擁有4項發(fā)明專利和428項實用新型專利。

城投、地鐵紛紛入股，募投項目前景看好

從公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，公司的董事長、總經(jīng)理葉德才直接持有公司38.20%的股份，并通過德才君和投資控制公司7.57%的股份，合計控制公司45.77%的股份，系公司實際控制人。

有意思的是，葉德才并非“科班”出身，1999年從教師職業(yè)轉(zhuǎn)型進入建筑裝飾行業(yè)。他曾在公開報道中表示：“我之所以要從教師行業(yè)改行進入建筑裝飾行業(yè)，因為我天性就喜歡建筑裝飾，覺得這個行業(yè)是門藝術(shù)，而且我也希望將德才裝飾打造為一個國際化的品牌。”如今看來，他離“南螳螂，北德才”的夢想又近了一步。

△德才裝飾董事長、總經(jīng)理葉德才

公司的大股東中，城投、地鐵金控紛紛入局，本地資本占比較大。其中，城高世紀(jì)投資持有公司988.6364 萬股股份，占公司本次發(fā)行前股本總額的13.18%；青島地鐵金控持有公司375.00 萬股股份，占公司本次發(fā)行前股本總額的5.00%。

另外，紅塔創(chuàng)投、北京新華聯(lián)、珠海贏股、金石投資、西藏贏悅等也位列其中，持股分別占11%、4.98%、4.64%、4.45%、4.45%。

△公司股權(quán)架構(gòu)圖

根據(jù)招股說明書，德才裝飾擬公開發(fā)行新股不超過 2500萬股，擬投入募集資金7.5億元，其中擬使用5.3億元補充流動資金，占擬募資總額的七成；20％用來投資于建筑工業(yè)化裝飾品部件生產(chǎn)項目，其余用于信息化建設(shè)項目。

在業(yè)績不斷上漲的背后，投資者也同樣關(guān)注德才裝飾的高額負債以及行業(yè)“通病”現(xiàn)金流較差的問題。其中，主要以短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等流動負債為主。

對此，德才裝飾表示，公司資產(chǎn)負債率較高，與公司所處工程施工行業(yè)的商業(yè)結(jié)算模式有關(guān)。對于募投項目的前景，德才裝飾在招股說明書中表示，這些項目具有較好的市場前景和盈利能力，有利于增強公司持續(xù)經(jīng)營能力以及核心競爭力。在短期內(nèi)將增強公司償債能力，有效降低財務(wù)風(fēng)險，進一步增強后續(xù)持續(xù)融資能力。

作為青島建筑裝飾行業(yè)的領(lǐng)軍者，德才裝飾上市填補了青島上市企業(yè)在該領(lǐng)域的空白，進一步完善青島上市企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局。