快手登陸港交所進入倒計時。據(jù)港交所官網(wǎng)信息，快手已于近日通過上市聆訊，并更新了招股書資料。有消息稱，快手IPO目標估值達500億美元，計劃2月初上市，最快將于本周開始招股。

近年來，短視頻行業(yè)發(fā)展迅速。東北證券表示，短視頻賽道成熟下商業(yè)變現(xiàn)打開局面，以直播打賞、廣告營銷、電商等為代表的變現(xiàn)路徑已成功驗證，2025年對應近7萬億元變現(xiàn)市場規(guī)模有待持續(xù)挖掘。

受益于行業(yè)紅利釋放，快手近幾年高速增長?？焓肿钚赂碌恼泄蓵@示，2017年、2018年、2019年及2020年前九個月的營收分別為人民幣83億元、203億元、391億元及407億元，快手直播收入占總收入的百分比分別為95.3%、91.7%、80.4%及62.2%，線上營銷服務收入占總收入的比例分別為4.7%、8.2%、19.0%及32.8%。直播、線上營銷服務以及其他業(yè)務構成了快手的主要營收來源。

不過，公司整體仍持續(xù)虧損。招股書顯示，2017年、2018年、2019年及2020年前三季度，公司凈虧損分別為人民幣200億元、124億元、197億元及974億元，采用非國際財務報告準則計量的經(jīng)調整凈利潤分別為人民幣7.74億元、2.048億元、10億元以及-72億元。其中廣告和推廣費用占比大增，招股書顯示，2020年前九個月，快手的銷售費用達198億元，同比大增256%，占營收比重為48.8%。

快手在招股書中表示，預計2020年銷售及營銷開支絕對金額較2019年會有所增加，年度虧損凈額較上年也會有所增加。此外，由于公司持續(xù)投資生態(tài)系統(tǒng)，故預計將來銷售及營銷開支和研發(fā)開支絕對金額會不斷增加。

據(jù)悉，今年字節(jié)跳動旗下的抖音、今日頭條及西瓜視頻也將在港打包上市。東北證券稱，2020年以來短視頻行業(yè)已經(jīng)進入沉淀期，以抖音、快手為代表的短視頻平臺規(guī)模優(yōu)勢凸顯。

從用戶活躍度來看，招股書顯示，截至2020年9月30日，快手在國內應用程序及小程序的平均日活躍用戶和平均月活躍用戶分別為3.05億及7.69億。抖音數(shù)據(jù)則顯示，截至2020年8月，抖音日活躍用戶已突破六億。

產(chǎn)品和內容方面，東方證券稱，抖音和快手的用戶重合度接近一半，用戶分布逐步接近，二者的用戶需求也相似。雙方正逐漸向對方靠近，背后的重要原因是二者的用戶數(shù)量和時長增長已過紅利期，產(chǎn)品、算法、價值立場的接近也會讓兩個產(chǎn)品的達人、用戶重合度越來越高，雙方也會面臨更加激烈的競爭。

業(yè)內人士表示，對于快手來說，未來公司經(jīng)營也面臨諸多風險：首先，隨著直播行業(yè)主播頭部效應持續(xù)顯現(xiàn)，快手家族式孵化主播模式仍存隱憂；其次，政策層面，直播和電商領域也迎來強監(jiān)管。而快手在招股書中也表示，政府部門加強對短視頻、直播及電商行業(yè)的管控可能會限制其維持或增加平臺的用戶群或用戶流量的能力，繼而對公司業(yè)務經(jīng)營及財務業(yè)績產(chǎn)生重大負面影響。

來源：新華社