摘要

【收盤(pán)播報(bào)】A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅都在1%以上。市場(chǎng)成交量依然低迷，兩市合計(jì)成交僅有7624億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，釀酒與碳交易板塊逆市走強(qiáng)。北向資金今日凈買(mǎi)入50.06億元。

A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅都在1%以上。市場(chǎng)成交量依然低迷，兩市合計(jì)成交僅有7624億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，釀酒與碳交易板塊逆市走強(qiáng)。北向資金今日凈買(mǎi)入50.06億元。

具體來(lái)看，滬指收盤(pán)下跌1.30%，收?qǐng)?bào)3367.06點(diǎn)；深證成指下跌1.47%，收?qǐng)?bào)13407.35點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.25%，收?qǐng)?bào)2634.61點(diǎn)。

對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

國(guó)海證券指出，二季度市場(chǎng)將延續(xù)震蕩，但整體偏強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在，市場(chǎng)風(fēng)格將延續(xù)擴(kuò)散至偏中小市值的低估值成長(zhǎng)板塊。配置上，可關(guān)注景氣度和估值性價(jià)比較高的順周期及大科技板塊；主題方面，碳中和概念股值得反復(fù)長(zhǎng)期關(guān)注。

銀河證券表示，市場(chǎng)大概率延續(xù)震蕩筑底態(tài)勢(shì)，系統(tǒng)性大機(jī)會(huì)少，目前處業(yè)績(jī)披露階段，建議尋找業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，估值不極端的具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司，建議關(guān)注： 1)鋼鐵等限產(chǎn)+漲價(jià)行業(yè)；2)外國(guó)疫情下的中國(guó)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，如機(jī)械等出口制造；3)基本面向好的龍頭公司下跌機(jī)會(huì)，光伏、新能源汽車(chē)、白酒等。

東北證券認(rèn)為，市場(chǎng)資金在指數(shù)不佳的情況下，更多偏好于股價(jià)處于底部形態(tài)的低估值板塊，而缺乏主動(dòng)攻擊前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的能力；風(fēng)險(xiǎn)偏好下降是A股短期市場(chǎng)的主要制約因素、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)板塊目前尚缺乏資金面的顯著支持，快進(jìn)快出是主要的策略思路，短期需要防范資源股和一些爆炒概念股的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

安信證券研判，總的來(lái)說(shuō)，A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主。過(guò)去兩周的市場(chǎng)以交易性機(jī)會(huì)為主，操作難度較高，短期如果市場(chǎng)再有顯著調(diào)整，可以更為積極地去把握階段性反彈，除了關(guān)注前期超跌反彈的品種外，整體配置結(jié)構(gòu)要傾斜估值與盈利增長(zhǎng)速度及空間匹配度高的品種，對(duì)于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻。當(dāng)前行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：銀行、房地產(chǎn)、化工、有色、家電家居、醫(yī)藥、食品飲料、軍工等。主題關(guān)注：碳中和等。

興業(yè)證券表示，過(guò)去1個(gè)月多市場(chǎng)受到美債收益率上行的沖擊，市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)調(diào)整進(jìn)入后段，最大的沖擊可能已經(jīng)過(guò)去，諸多強(qiáng)勢(shì)板塊回到2020Q3水平，低估值板塊完成一輪估值修復(fù)。往后看，回歸業(yè)績(jī)基本面，一方面中美地產(chǎn)周期共振，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，量?jī)r(jià)齊升。另一方面結(jié)合年報(bào)、一季報(bào)，優(yōu)勝劣汰，估值在合理區(qū)間，公司業(yè)績(jī)符合或超預(yù)期的方向，將是下一個(gè)階段重點(diǎn)關(guān)注和阿爾法的來(lái)源。把握3條主線：1)全球復(fù)蘇，量?jī)r(jià)齊升的中上游周期制造品；2)從疫情中逐步恢復(fù)的服務(wù)型消費(fèi)；3)碳中和主線。

開(kāi)源證券分析，A股春節(jié)之后出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，尤其是核心資產(chǎn)。部分投資者認(rèn)為是美債實(shí)際利率的大幅上行導(dǎo)致了春節(jié)后市場(chǎng)的波動(dòng)。但更為核心的因素是大部分行業(yè)2019-2020年的估值擴(kuò)張本應(yīng)在2021年通過(guò)盈利逐步消化，卻因?yàn)榇罅啃掳l(fā)基金進(jìn)場(chǎng)導(dǎo)致市場(chǎng)的核心矛盾進(jìn)一步激化。在深度調(diào)整之后，當(dāng)下市場(chǎng)的定價(jià)邏輯明顯交回到絕對(duì)收益者手中，價(jià)值的安全線開(kāi)始成為重要參考。從部分核心估值指標(biāo)與預(yù)期收益率角度看，各大寬基指數(shù)定價(jià)矛盾已階段性緩和且年內(nèi)預(yù)期收益率轉(zhuǎn)正；從交易指標(biāo)看：用來(lái)衡量“抱團(tuán)”風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)已經(jīng)回落至2020年Q3水平，而A股部分資產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)始得到部分長(zhǎng)期投資者的認(rèn)可。有理由相信“持幣”的絕對(duì)必要性在階段性下降，投資者已經(jīng)可以專(zhuān)注于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘。

文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心