新華社北京6月7日電（中國證券報記者傅蘇穎）上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)日前發(fā)布第五批國家組織藥品集中采購名單，集采品種的價格申報和供應地區(qū)確認將于6月23日進行。

業(yè)內人士認為，藥品集采已逐漸制度化、常態(tài)化，對二級市場而言已從外部沖擊演變?yōu)閮壬僭O，預計對于整體行業(yè)影響較小。未來保質控費依然是醫(yī)藥政策的主旋律?？申P注三個方面的投資機會：一是新冠疫苗相關標的；二是零售藥店相關標的；三是CRO行業(yè)投資標的。

資料圖，新華社發(fā)

注射劑品種數(shù)量大幅上升

本次集中采購包括58個品種，藥品使用范圍涵蓋抗生素、抗腫瘤、消化類、呼吸類、造影劑、肌松和局麻、精神類等多個使用領域，最終產(chǎn)品中選價格將于6月23日后由企業(yè)報價決定。值得一提的是，受關注的生物類似藥和中成藥并未納入本次集采。

此次集采的主要變化是注射劑品種數(shù)量大幅上升。前4次集采以口服劑型為主，而第5次集采中注射劑產(chǎn)品達到29個，占集采品種的50%。另外，此次有3款吸入制劑納入集采，為復方異丙托溴銨、異丙托溴銨、布地奈德。國聯(lián)證券認為，吸入制劑的銷售額天花板將下降。

本次集采延續(xù)之前的整體規(guī)則。采購量方面，各品種各地首年約定采購量按以下規(guī)則確定：全國實際中選企業(yè)數(shù)為1家、2家、3家、4家及以上的，分別為首年約定采購量計算基數(shù)的50%、60%、70%和80%。

其中，阿奇霉素注射劑、氟康唑注射劑型、利奈唑胺葡萄糖注射液、莫西沙星滴眼劑、替硝唑口服常釋劑型、頭孢呋辛注射劑、頭孢曲松注射劑、頭孢他啶注射劑、頭孢唑林注射劑型、左氧氟沙星注射劑型、布地奈德吸入劑，各地首年約定采購量按以下規(guī)則確定：全國實際中選企業(yè)數(shù)為1家、2家、3家、4家及以上的，為首年約定采購量計算基數(shù)的40%、50%、60%和70%。

天風證券認為，本次集采延續(xù)之前的整體規(guī)則，包括首年約定采購量、申報品種資格、入圍企業(yè)數(shù)（最多可入圍10家）等均無變化。只在注射劑采購周期上略有變化，前期集采注射劑品種無論幾家企業(yè)中選，采購周期均為一年；此次集采在采購周期上未再區(qū)分注射劑與其他劑型，僅與中選企業(yè)數(shù)有關：中選1家或2家的采購周期為1年，中選3家的采購周期為2年，中選4家及以上的采購周期為3年。這一變化預計與注射劑品種已逐漸成為集采主力有關，后續(xù)規(guī)則有望繼續(xù)延續(xù)。

涉及品種競爭格局將被重塑

截至5月7日，本次集采涉及品種符合條件的企業(yè)數(shù)量最多的品種是利伐沙班口服常釋劑型，有18家企業(yè)符合條件。其中，原研廠商拜耳銷售額占比100%，集采后國內企業(yè)如正大天晴、揚子江、石藥集團、信立泰、華海藥業(yè)等，如果中標都有可能分得市場份額。其他符合條件的企業(yè)數(shù)量在7家以上（包含7家）的有注射用頭孢他啶、艾司奧美拉唑注射劑、注射用頭孢曲松鈉、多西他賽注射液和帕洛諾司瓊注射。其中，艾司奧美拉唑注射劑，Wind醫(yī)藥庫數(shù)據(jù)顯示，2020年阿斯利康銷售額占比約為46%，正大天晴銷售額占比約為27.4%，江蘇奧賽康銷售額占比約為18.7%；集采后，其他符合條件的企業(yè)中標后都將分得部分市場份額。

涉及企業(yè)方面，本次涉及品種較多的企業(yè)主要包括中國生物制藥、科倫藥業(yè)、楊子江藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、石藥集團等。恒瑞醫(yī)藥共有8個品種涉及。其中，碘克沙醇注射液、奧沙利鉑注射液和多西他賽注射液均是大品種。預計集采后，碘克沙醇注射液、多西他賽注射液和苯磺順阿曲庫銨注射液受影響較大，其他幾個品種因為市場份額較小，集采中標后市場份額有望提升。

關注三大投資機會

國聯(lián)證券認為，國家級藥品集中采購開展了5次，此前4次的藥品集采價格平均降幅均在50%左右，且現(xiàn)階段的集采頻率為1年2次，集采對醫(yī)藥生物行業(yè)投資者的沖擊相比以前減弱。藥品領域，免疫集采降價的子板塊仍然更有投資價值；創(chuàng)新藥屬于新藥序列，不會進入集采；麻醉藥品現(xiàn)階段也不參與集采。建議繼續(xù)關注免疫集采的創(chuàng)新藥板塊和麻醉藥品板塊。

東莞證券認為，參考前4批集采，預計本次集采中標價格平均降幅可能在50%以上，集采后相關品種的競爭格局將被重塑。由于集采趨于常態(tài)化，對市場的沖擊邊際減弱。涉及到大品種、市場份額占比大的公司受沖擊較大。從政策導向上看，集采倒逼藥企進行創(chuàng)新轉型，關注研發(fā)能力強、研發(fā)管線豐富的創(chuàng)新藥龍頭及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈CXO龍頭。

長城國瑞證券認為，未來保質控費依然是醫(yī)藥政策的主旋律。其建議關注三個方面的投資機會：一是新冠疫苗相關標的；二是零售藥店相關標的；三是CRO行業(yè)投資標的，已披露年報的重點CRO公司訂單保持高增長，2021年業(yè)績增長較為確定，行業(yè)保持高景氣度。（完）