中信證券研報(bào)認(rèn)為，回顧6月，總體資金面保持平穩(wěn)，但仍出現(xiàn)了一些變化，部分時(shí)點(diǎn)震蕩加劇，國(guó)債利率下行也遇到了阻力。我們認(rèn)為7月流動(dòng)性難生較大變數(shù)，但中性資金面下可能蘊(yùn)藏了一定的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)前期利率持續(xù)下行的資金面寬松基礎(chǔ)可能會(huì)有所動(dòng)搖，但流動(dòng)性壓力更多會(huì)在8月之后或7月末顯現(xiàn)，短期資金面不會(huì)大幅收緊，不穩(wěn)定性仍潛伏在暗流之中。