招商宏觀研究指出，出口、工業(yè)生產(chǎn)以及宏觀政策在下半年都存在變數(shù)，但這些變數(shù)不足以撼動中長期的改善趨勢。基于下半年變量叢生的宏觀經(jīng)濟形勢，建議大類資產(chǎn)配置應(yīng)著手布局防御，三季度將是提升避險資產(chǎn)配置比例的良機。