目前頭部電池廠商到2025年的產(chǎn)能規(guī)劃已經(jīng)超過2000GWh，相對機(jī)構(gòu)測算的全球電池需求已經(jīng)過剩。不過，動力電池產(chǎn)能存在結(jié)構(gòu)性，高端產(chǎn)能仍然偏緊。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)鋰資源仍將保持較長時(shí)間的供不應(yīng)求，而鈷、鎳等金屬供需關(guān)系會受到技術(shù)路線變化的擾動，但整體需求量仍會得到提升。鋰電中游材料的供應(yīng)彈性松緊不一，鋰電材料擴(kuò)產(chǎn)難度相對較大，鋰電材料獲或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。