華西策略今日發(fā)布研報(bào)稱，在海內(nèi)外政策走向不確定的擔(dān)憂下，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所調(diào)降，但目前A股整體估值合理，并在短期調(diào)整中釋放了情緒面及籌碼集中的風(fēng)險(xiǎn)，隨著不確定因素的落地，市場(chǎng)將有望逐步走出磨底期。后續(xù)決定市場(chǎng)風(fēng)格的核心因素仍在于盈利的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。具體來看，消費(fèi)板塊近期估值持續(xù)調(diào)降，更確定的信號(hào)還需等待基本面拐點(diǎn)后，市場(chǎng)重拾共識(shí)；政策“跨周期調(diào)節(jié)”的框架下，當(dāng)前政策更多是“托而不舉”，對(duì)傳統(tǒng)基建(順周期)的提振可能會(huì)慢一些。