中金公司發(fā)文稱，7月分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，上游工業(yè)(包括采礦業(yè)、上游制造業(yè))的供給約束進一步顯現(xiàn)，采礦業(yè)、上游制造業(yè)增加值兩年復(fù)合增速分別下降2.2和1.4個百分點，拖累總體工業(yè)生產(chǎn)。相關(guān)行業(yè)的庫存增速也逆勢下行，采礦業(yè)庫存已連續(xù)兩個月負(fù)增長。相關(guān)行業(yè)的投資、出口，增速均有回落。供給約束對價格形成支撐，并主導(dǎo)了盈利分化?？紤]到供給約束的持續(xù)存在，工業(yè)原材料和中下游制造業(yè)的生產(chǎn)、庫存、利潤分化格局可能延續(xù)。