中信證券指出，從整體判斷，近期限電的原因既與能耗雙控有關，也與動力煤供應不足有關，預計未來民生用電將優(yōu)先保障，但高耗能產業(yè)大概率仍將有序限產。動力煤方面，當前供給受到“超產入刑”等多方面原因影響，短期看供需缺口較難化解，全國限電會影響用電需求，但預計能耗雙控將合理有序開展，大概率不改供需緊平衡趨勢，此外國家發(fā)改委要求增加長協(xié)覆蓋有助于保障民生用電供暖，但預計客觀上也將加劇市場化動力煤的供需緊張。