中金公司：政策基調(diào)可能已經(jīng)開始邊際變化

　　中金公司認為市場目前仍然處于“糾結(jié)期”，整體可能處于區(qū)間震蕩、輪動較快的格局，但無須悲觀；從近期地產(chǎn)政策以及“保供順價”政策微調(diào)看，政策基調(diào)邊際變化已經(jīng)開始。市場風(fēng)格可能仍將較為糾結(jié)，前期“配置更加均衡”的建議依然適用；隨著上游價格局部見頂，配置也建議從中上游周期逐步往中下游行業(yè)開始調(diào)整。中期來看，偏成長的風(fēng)格中期可能仍是重要的方向，制造類成長短期注意把控節(jié)奏，而前期預(yù)期較為悲觀且跌幅較大的消費成長賽道可能在逐步進入調(diào)整尾聲，建議自下而上擇股逐步布局。

　　中信證券：迎接低位價值行情

　　中信證券方面表示，展望10月，其認為四季度經(jīng)濟邊際將好于三季度；政策緊密協(xié)同后，市場的悲觀預(yù)期將得到改善；國內(nèi)宏觀流動性仍將維持合理充裕，海外短期擾動帶來的影響相對有限，四季度有望迎來估值低估或調(diào)整較為到位的低位價值板塊的投資機遇。

　　國泰君安證券：金秋十月，低估值的收獲季

　　國泰君安證券認為盈利端下行預(yù)期已充分，分母端的持續(xù)發(fā)力將驅(qū)動十月行情。1)盈利端下行預(yù)期充分：消費、地產(chǎn)持續(xù)回落，限電限產(chǎn)與雙控擾動生產(chǎn)，9月PMI下穿榮枯線，穩(wěn)增長已成為市場共識。進一步映射至上市公司盈利表現(xiàn)，四季度盈利增速亦確實面臨較大下行壓力。但當(dāng)前盈利的預(yù)期底已經(jīng)出現(xiàn)，從未來12個月的移動盈利預(yù)期來看，近期已逐步見底并小幅回升。2)分母端將持續(xù)發(fā)力：寬松超預(yù)期仍是分母端核心，10月MLF、逆回購大規(guī)模到期以及政府債發(fā)行提速，資金缺口較9月擴大，疊加局部信用風(fēng)險的額外需求，寬松有望超預(yù)期。此外中美蘇黎世會晤釋放積極信號，市場風(fēng)險偏好近期亦有所修復(fù)。3)海外風(fēng)險可控：美國債務(wù)上限問題得到緩解，美債利率仍有上行壓力，但中美貨幣政策的分化使其影響有限。

　　安信證券：A股有望震蕩向上，配置堅持高景氣，風(fēng)格適度平衡

　　展望后市，安信證券認為隨著經(jīng)濟下行壓力加大，流動性寬松預(yù)期仍將提升，疊加近期限產(chǎn)限電政策糾偏及中美關(guān)系頻現(xiàn)改善信號帶來的風(fēng)險偏好提升，市場大概率仍將震蕩向上。結(jié)構(gòu)上，步入四季度，風(fēng)格預(yù)計將出現(xiàn)一定均衡。