海通證券認(rèn)為，風(fēng)格分為價值、成長，大盤、小盤。美股2007年以來大小市值風(fēng)格效應(yīng)弱化，成長風(fēng)格一直占優(yōu)。風(fēng)格變化源于利潤增速對比改變。經(jīng)濟(jì)增長從重速度走向重質(zhì)量，行業(yè)集中度提高，大小市值輪動規(guī)律弱化。過去牛市階段通常成長、小盤占優(yōu)。預(yù)計22年價值、大盤略占優(yōu)，滬深300強(qiáng)于中證500。