中信證券指出，長(zhǎng)周期來(lái)看，隨著城鎮(zhèn)人口、人均居住面積瓶頸漸行漸近，地產(chǎn)需求或已見(jiàn)頂。未來(lái)很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比將逐漸下降，當(dāng)然過(guò)程可能比較漫長(zhǎng)。但是，長(zhǎng)周期邏輯不能解釋短周期問(wèn)題，穩(wěn)增長(zhǎng)訴求下房地產(chǎn)需要軟著陸。短周期來(lái)看，隨著托底政策開(kāi)始落地見(jiàn)效，最壞的時(shí)候即將過(guò)去，地產(chǎn)銷(xiāo)售有望在一季度末反彈，全年地產(chǎn)投資有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。