中信證券認(rèn)為，IP價(jià)值放大的核心是跨媒介開(kāi)發(fā)。我們測(cè)算文學(xué)類(lèi)IP和潮玩形象類(lèi)IP向第一外延媒介拓展后市場(chǎng)空間分別提升至324%/320%，游戲類(lèi)IP開(kāi)發(fā)有望熱度反哺。展望未來(lái)，元宇宙場(chǎng)景有望進(jìn)一步放大IP價(jià)值，預(yù)計(jì)數(shù)字藏品最先落地。國(guó)內(nèi)內(nèi)容廠(chǎng)商在IP開(kāi)發(fā)方面處于探索成熟期，我們廣泛復(fù)盤(pán)海外多個(gè)成熟IP長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為成功關(guān)鍵在于1)因勢(shì)利導(dǎo)；2)深度參與。內(nèi)容精品化趨勢(shì)下，我們看好在IP儲(chǔ)備與運(yùn)營(yíng)端有領(lǐng)先布局的頭部文學(xué)、游戲、潮玩公司的發(fā)展機(jī)遇。