華安證券認為，防水是消費建材中的優(yōu)質賽道，市場規(guī)模超過千億。短期內，“穩(wěn)增長”強化帶來的基建端需求增長與老舊小區(qū)改造、城市更新帶來的防水需求將支撐行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；原材料價格上漲、中小企業(yè)退出加速，行業(yè)集中度提升進程加快。中長期內，建筑質保期提高、BIPV光伏屋面等新型應用場景將拉動行業(yè)產品品質升級、高端產品占比提升，由此而帶來的市場空間擴容紅利更多由頭部企業(yè)所占據。當前，防水行業(yè)主要上市公司的估值水平經歷了前期的深度回調后已經處于較低位置，建議關注防水行業(yè)高質量成長的龍頭。