中金公司研報(bào)稱，2021年線上實(shí)物商品銷售額同比增長(zhǎng)12%至10.8萬(wàn)億元，線上購(gòu)物滲透率達(dá)24.5%。2021年四季度宏觀疲軟疊加疫情反復(fù)，各家增速均下滑。展望2022年，疲弱的消費(fèi)趨勢(shì)疊加疫情帶來(lái)供應(yīng)鏈沖擊，有望協(xié)助多數(shù)公司在上半年確認(rèn)業(yè)績(jī)低點(diǎn)；而下半年，考慮到電商有望為全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的達(dá)成貢獻(xiàn)重要力量，以及去年下半年的低基數(shù)，業(yè)績(jī)有望見(jiàn)底回升。目前電商估值均處于歷史低位，公司紛紛加碼回購(gòu)計(jì)劃，建議關(guān)注電商板塊。