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資本市場(chǎng)利好對(duì)沖疫情影響 中國股權(quán)投資逆勢(shì)增長(zhǎng)

畢馬威日前發(fā)布《2021年中國股權(quán)投資動(dòng)態(tài)》報(bào)告。報(bào)告顯示,在中國大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)等積極因素推動(dòng)下,中國股權(quán)投資市場(chǎng)克服新冠肺炎疫情等壓力實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng),2021年VC/PE市場(chǎng)新成立基金增長(zhǎng)顯著,投資數(shù)量和投資金額實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng),大額融資案例在多個(gè)行業(yè)涌現(xiàn)。

股權(quán)投資經(jīng)常被稱為”耐心的資本“,從募資到退出,需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的周期,在促進(jìn)社會(huì)資本形成、提高直接融資比重、推動(dòng)科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多方面發(fā)揮著重要作用。同時(shí),由于投資周期較長(zhǎng),宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)冷暖影響著股權(quán)投資的熱度,在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力不斷加大的背景下,中國市場(chǎng)的股權(quán)投資逆勢(shì)增長(zhǎng),主要得益于股票發(fā)行注冊(cè)制改革的持續(xù)推進(jìn)、北京證券交易所開市、提高直接融資比重等政策紅利,眾多高速增長(zhǎng)的“專精特新”企業(yè)為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供了豐富標(biāo)的。

政府引導(dǎo)基金發(fā)揮放大效應(yīng)

畢馬威報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,2021年中國股權(quán)投資(包括VC、PE)市場(chǎng)新成立基金共9,748只,同比增長(zhǎng)27.8%?;鹂傉J(rèn)繳規(guī)模為8,025億美元,同比增長(zhǎng)34.5%。募資市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步呈現(xiàn)向頭部聚集的趨勢(shì)。1億美金以下的新成立基金數(shù)量占比近90%,但資金總額占比則只有16%, 同比下降6%;而50億美金以上的基金數(shù)量占比僅0.15%,但金額占比達(dá)20%左右,同比上升11%。

從基金類型來看,母基金增長(zhǎng)尤為迅速。2021年新成立母基金總規(guī)模達(dá)到1,017億美元,為2020年規(guī)模的兩倍以上,創(chuàng)近5年新高。

隨著近年來科創(chuàng)浪潮的興起,政府引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)入了高速發(fā)展期。設(shè)立政府引導(dǎo)基金的目的主要是充分運(yùn)用市場(chǎng)化融資機(jī)制,發(fā)揮杠桿效應(yīng),吸引和帶動(dòng)更多的社會(huì)資金,加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。目前越來越多地方通過政府引導(dǎo)基金,吸引PE/VC聯(lián)動(dòng),拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)升級(jí)。

畢馬威中國金融業(yè)主管合伙人張楚東表示:“母基金規(guī)模的快速增長(zhǎng)得益于國家對(duì)戰(zhàn)略性高精尖產(chǎn)業(yè)和‘專精特新’企業(yè)的支持,各級(jí)政府通過設(shè)立政府引導(dǎo)基金和大型產(chǎn)業(yè)母基金,引導(dǎo)社會(huì)資本更好地支持重點(diǎn)行業(yè)和企業(yè),推動(dòng)中國創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展?!?/p>

上海市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)跑全國

從地區(qū)分布來看,上海市在投資規(guī)模和數(shù)量上均領(lǐng)先全國。2021年上海市投資規(guī)模和數(shù)量分別為397億美元和1,534筆;北京市規(guī)模和數(shù)量分別為333億美元和1,503筆,位居第二。廣東、江蘇、浙江分列第三至第五位。前五個(gè)省和直轄市投資總額的全國占比達(dá)87%,地域集中度較高。

風(fēng)險(xiǎn)資本扎堆熱門賽道

從行業(yè)來看,2021年投資規(guī)模位列前五的分別是醫(yī)療健康、IT及信息化、互聯(lián)網(wǎng)、制造業(yè)、金融,分別占比19%、16%、12%、10%和7%。畢馬威中國通信、媒體及科技行業(yè)主管合伙人陳儉德表示:“從近兩年行業(yè)變化的趨勢(shì)來看,國內(nèi)創(chuàng)投領(lǐng)域正在經(jīng)歷由商業(yè)模式創(chuàng)新向科技創(chuàng)新的重心轉(zhuǎn)變,加大對(duì)高科技投資符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)和政策方向。與此同時(shí),科技創(chuàng)新的投資壁壘也更高,周期可能更長(zhǎng),這也要求投資機(jī)構(gòu)對(duì)技術(shù)及行業(yè)趨勢(shì)有更前瞻和更專業(yè)的洞見?!?/p>

從投資增速來看,VR/AR行業(yè)同比增長(zhǎng)544%,位列第一。其次生活服務(wù)、區(qū)塊鏈、建筑建材、人工智能、電信及增值服務(wù)、體育、公用事業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和化學(xué)工業(yè)等行業(yè)也都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。在去年房地產(chǎn)調(diào)控收緊和教培行業(yè) “雙減”政策的影響下,這兩個(gè)行業(yè)的投資趨冷,同比下降93%和76%。

“專精特新”吸金效應(yīng)明顯

“專精特新”小巨人企業(yè)在投資市場(chǎng)上受到資本的青睞。2021年共有284家“專精特新”小巨人企業(yè)獲得不同輪次的投資。從行業(yè)分布來看,半導(dǎo)體芯片(49家)、高端制造(29家)、醫(yī)療器械(15家)等細(xì)分行業(yè)最受投資者青睞??偼顿Y規(guī)模超1億美元的小巨人企業(yè)共11家。

資本聚焦“專精特新”小企業(yè),體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)策略的變化。畢馬威中國私募股權(quán)行業(yè)聯(lián)席主管合伙人吳福昌表示:“過去幾年全球股權(quán)投資平均交易規(guī)模呈上升趨勢(shì),主要是由于中后期投資占比增加以及市場(chǎng)整體估值的攀升。但隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和股票發(fā)行注冊(cè)制改革的推進(jìn),市場(chǎng)不再盲目為高估值買單,這也推動(dòng)投資機(jī)構(gòu)更加理性,未來股權(quán)投資可能更多關(guān)注早期投資、提前布局、深耕行業(yè)?!?/p>

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁傳媒 記者 李冬明

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