中信證券認(rèn)為，交換機(jī)、路由器、服務(wù)器、WLAN等ICT設(shè)備是構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底座。全球ICT設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超萬億元，以華為、新華三、中興通訊為代表的國(guó)內(nèi)設(shè)備商憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、優(yōu)質(zhì)服務(wù)以及工程師紅利，收入體量和全球份額逐步提升。展望未來，受益于國(guó)內(nèi)外云廠商和運(yùn)營(yíng)商Capex回升、數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策支持、長(zhǎng)期流量增長(zhǎng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座發(fā)展空間廣闊。而伴隨著競(jìng)爭(zhēng)格局改善和疫情影響的消退，ICT設(shè)備商龍頭的盈利能力有望不斷提升，但當(dāng)前估值處于歷史底部位置。