中泰證券研報認(rèn)為，在需求端出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇、調(diào)控政策在銷售總量下行的背景下持續(xù)放松、土地市場競爭格局與盈利質(zhì)量持續(xù)改善的背景下，龍頭地產(chǎn)股有望在監(jiān)管框架下迎來持續(xù)的經(jīng)營質(zhì)量改善，在行業(yè)持續(xù)出清的過程中，ROE(凈資產(chǎn)收益率)有望企穩(wěn)回升。同時，供需兩端共同改善將逐步驅(qū)動房地產(chǎn)復(fù)蘇。板塊機會逐漸從政策預(yù)期過渡至基本面改善，具備拿地與推盤能力的龍頭及區(qū)域性房企，將受益于競爭格局與土地市場改善，實現(xiàn)銷售規(guī)模與經(jīng)營質(zhì)量的雙重反轉(zhuǎn)。