近日，全國股轉(zhuǎn)中心（新三板）發(fā)布2022年第四批擬調(diào)入創(chuàng)新層公司名單，共計42家，這意味著創(chuàng)新層公司數(shù)量將首次超過1700家，較北交所設(shè)立前增加約三成。充足的新三板創(chuàng)新層企業(yè)后備軍資源，為多層次資本市場金字塔上層市場提供了新鮮活力。Wind數(shù)據(jù)顯示， 2021年起截至10月9日，已過會的原新三板公司共177家，其中主板18家，創(chuàng)業(yè)板113家，科創(chuàng)板46家，新三板公司整體占比達25.29%。

新興成長特色突出

轉(zhuǎn)板上市企業(yè)為投資者提供了豐厚回報。Wind數(shù)據(jù)顯示，新三板企業(yè)轉(zhuǎn) IPO上市的收益率 達到5-8倍，主要是因為上市公司多為新興產(chǎn)業(yè)的高成長企業(yè)。

北交所同樣體現(xiàn)出鮮明的新興成長特色。截至9月22日的數(shù)據(jù)顯示，北交所共 110家上市公司，市值分布主要集中在電力設(shè)備、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物等新興產(chǎn)業(yè)，占比大約在70%，成長性較強，發(fā)展?jié)摿Υ?。今年上半年，北交所盈利能力整體高于A股平均水平，估值低于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板。開源證券數(shù)據(jù)顯示，上半年北交所實現(xiàn)整體收入441.46億元，同比增長33%，和科創(chuàng)板接近，優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板的19%。北交所上半年整體凈利同比增速為13%，明顯優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板的-5%。從估值角度看，北交所目前的市盈率約為22倍，而創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的市盈率均超過50倍。

良好質(zhì)地吸引機構(gòu)

良好的行業(yè)發(fā)展前景和突出的業(yè)績估值性價比，吸引機構(gòu)投資者爭相入駐。近期多支北交所主題基金密集發(fā)行。截至9月2日，已經(jīng)有500余只公募基金對北交所進行了布局，此外投資北交所的機構(gòu)還包括PE、VC、社?；稹⒈ｋU資金、QFII等。個人投資者方面，北交所合格投資者數(shù)量已經(jīng)超過513萬戶，是宣布設(shè)立前的近3倍。此外，還有12家證券公司和21家商業(yè)銀行積極對接，為北交所企業(yè)提供普惠金融服務(wù)。

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的相關(guān)文件，北交所堅守“一個定位”：服務(wù)好初創(chuàng)階段的創(chuàng)新型中小企業(yè)，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地；處理好“兩個關(guān)系”：一是與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場互聯(lián)互通、錯位互補，滿足不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求，二是與新三板的創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層形成統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動；實現(xiàn)“三個目標(biāo)”：補足多層次資本市場發(fā)展中小企業(yè)普惠金融的短板、成為多層次資本市場的紐帶、培育“專精特新”企業(yè)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，當(dāng)前從新三板、北交所到科創(chuàng)板（創(chuàng)業(yè)板），已經(jīng)形成了承上啟下的聯(lián)通機制），北交所高成長屬性突出，近60%企業(yè)被工信部認(rèn)定為“專精特新”企業(yè)。北交所對于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，助力國產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)升級、補短鍛長，已經(jīng)展示出重要的支撐作用。

開源證券指出，北交所近一年運行平穩(wěn)，新三板掛牌市場也隨之被激活。北交所對中小企業(yè)的扶持和專精特新“小巨人”企業(yè)的培養(yǎng)，加快了未上市專精特新企業(yè)的上市步伐。相較于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板市場較高門檻和較長排隊時間，新三板-北交所這一上市路徑優(yōu)勢明顯。目前，北交所已經(jīng)形成了高端裝備制造、TMT、化工新材料、消費、生物醫(yī)藥五大行業(yè)集群效應(yīng)，對于加速新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展發(fā)揮著積極示范效應(yīng)。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞 記者李冬明