10月12日，A股收復(fù)3000點(diǎn)，近一個(gè)交易周以來(lái)市場(chǎng)情緒得到明顯修復(fù)，做多力量主要包括醫(yī)藥、醫(yī)療器械、新能源等，板塊輪動(dòng)上漲背后的共性是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。

根據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中藥消費(fèi)品、醫(yī)療器械、CXO等醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)分支三季度業(yè)績(jī)整體向好，重點(diǎn)覆蓋的62家醫(yī)藥上市公司三季度預(yù)期利潤(rùn)增速下限超過(guò)50%的有9家；增速下限在30%-50%的有10家；增速下限在15%-30%的有16家。保持大兩位數(shù)增長(zhǎng)的公司占比過(guò)半，而預(yù)期利潤(rùn)同比下滑的公司只有7家。作為熱門(mén)賽道的新能源產(chǎn)業(yè)，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告同樣搶眼，新能源汽車龍頭比亞迪預(yù)告前三季度歸母凈利潤(rùn)91億元-95億元，同比暴漲272.48%-288.85%。光伏龍頭天合光能預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)20.33億元-24.85億元，同比增加75.85%-114.92%。

兩條主線共識(shí)度較高

結(jié)合反彈走勢(shì)觀察，領(lǐng)漲板塊具備良好基本面支撐，在10月三季報(bào)披露時(shí)間窗口開(kāi)啟之際，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始布局業(yè)績(jī)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。綜合多家券商觀點(diǎn)，研究機(jī)構(gòu)對(duì)大消費(fèi)和高端制造兩條主線投資機(jī)會(huì)的共識(shí)度較高。

財(cái)通證券看好大消費(fèi)核心資產(chǎn)，包括白酒、醫(yī)藥等。主要邏輯在于消費(fèi)類核心資產(chǎn)具有品牌壁壘，經(jīng)過(guò)近期持續(xù)下跌后，已經(jīng)出現(xiàn)了低估值機(jī)會(huì)。高端制造業(yè)主線看好景氣度持續(xù)性強(qiáng)的風(fēng)光儲(chǔ)和新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。此外，受益于自主可控政策推動(dòng)的信創(chuàng)、半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等也值得關(guān)注。

海通證券布局三季報(bào)機(jī)會(huì)的關(guān)鍵詞是景氣度分化。海通證券認(rèn)為，目前篩選行業(yè)需要注意性價(jià)比問(wèn)題。今年以來(lái)漲幅居前的資源品行業(yè)景氣度正在逐步下行，行業(yè)盈利增速承壓，未來(lái)繼續(xù)獲得超額收益的難度加大。消費(fèi)行業(yè)的估值相對(duì)合理，但基本面明顯改善還需要時(shí)間，因此消費(fèi)股修復(fù)的彈性不突出。新能源車銷售、光伏裝機(jī)都指標(biāo)維持較快增速，基本面景氣度更為突出。

“信軍醫(yī)”性價(jià)比突出

今年首創(chuàng)“新半軍”（新能源、半導(dǎo)體、軍工）概念的興業(yè)證券，又提出了“信軍醫(yī)”（計(jì)算機(jī)、軍工、醫(yī)藥）的新名詞，這三個(gè)行業(yè)都是出現(xiàn)邊際積極變化的低位成長(zhǎng)股。從估值角度看，計(jì)算機(jī)行業(yè)當(dāng)前估值為42.6倍，處于2010年以來(lái)18%分位。軍工行業(yè)當(dāng)前估值為54倍，處于2010年以來(lái)25%分位。醫(yī)藥生物行業(yè)當(dāng)前估值為23.1倍，處于2010年以來(lái)1%分位，已經(jīng)跌至歷史低位。

在股價(jià)持續(xù)下跌的同時(shí)，有利的因素卻在不斷累積。信創(chuàng)方面，國(guó)產(chǎn)自主可控軟硬件在金融、電信、交通、電力、石油等重要領(lǐng)域的滲透率加速提升。國(guó)防及軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)加快推進(jìn)，國(guó)防科技、武器裝備、航空航天等領(lǐng)域高景氣有望長(zhǎng)期持續(xù)。被集采“嚇破膽”的醫(yī)藥醫(yī)療公司也迎來(lái)了利好，近期骨科脊柱類耗材集采方案與降價(jià)幅度相對(duì)溫和，而且醫(yī)療創(chuàng)新器械暫不納入帶量采購(gòu)，醫(yī)?？刭M(fèi)更加精細(xì)化，部分被市場(chǎng)情緒錯(cuò)殺的公司迎來(lái)修復(fù)機(jī)會(huì)。

在積極挖掘業(yè)績(jī)主線的同時(shí)，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)仍然需要謹(jǐn)慎對(duì)待。長(zhǎng)江證券提醒，雖然經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好正在改善，但當(dāng)前市場(chǎng)行情的性質(zhì)屬于超跌反彈，持續(xù)時(shí)間大約1個(gè)月，投資者需要注意把握景氣驗(yàn)證下的結(jié)構(gòu)分化。

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞?dòng)浾?李冬明