受寵的公司，股價(jià)扶搖直上，“失寵”的個(gè)股最大跌幅甚至超過90%。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，總是面臨“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的局面。

這一次，輪到了“大牛股”歌爾股份。11月9日，歌爾股份開盤一字跌停，報(bào)收20.72元，截至收盤仍有299萬手賣單將歌爾死死地按在跌停上。

境外大客戶砍單重挫歌爾股價(jià)

11月8日晚間，歌爾股份發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。公告稱，歌爾股份有限公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品，目前與該客戶的其他產(chǎn)品項(xiàng)目合作仍在正常開展。

歌爾股份11月8日晚間公告內(nèi)容

歌爾股份稱，本次業(yè)務(wù)變動(dòng)預(yù)計(jì)影響2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占公司 2021年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的4.2%。該事項(xiàng)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的影響仍在評(píng)估中。

歌爾股份是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈知名公司。與該公司類似，歐菲光、瑞聲科技此前都曾失去蘋果大量訂單。2018年，瑞聲科技失去了大量蘋果的訂單，從蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的“明星股”淪落為知名“熊股”，累計(jì)跌幅超過90%，獲得更多訂單的歌爾股份則隨后成為了資本市場的“明星股”。而這一次歌爾股份很可能成為“受傷”的一方。

歌爾股份10月27日披露的2022年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年全年凈利潤為40.6億元到47億元。該公司稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)因素的影響，公司智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)盈利略有下降；虛擬現(xiàn)實(shí)、智能游戲機(jī)主機(jī)等智能硬件業(yè)務(wù)保持了成長。

蘋果公司對(duì)于供應(yīng)商的資質(zhì)審查非常嚴(yán)格，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，蘋果公司對(duì)于代工廠的考察主要在于員工、生產(chǎn)機(jī)器、產(chǎn)品原材料、制作工藝、生產(chǎn)環(huán)境五個(gè)方面，且一般不會(huì)輕易更換供應(yīng)商。

而歌爾股份一直與蘋果公司合作穩(wěn)定，此時(shí)突然被暫停生產(chǎn)，大概率與歌爾股份的產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)。

立訊精密或成為最大受益者

11月9日開盤后，同為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的立訊精密以4.62%的漲幅大幅高開，但隨即震蕩回落。歌爾股份披露被砍單的消息后，市場人士猜測，如果歌爾股份丟失的訂單是來自蘋果公司，那么這部分訂單有可能轉(zhuǎn)移到立訊精密。但截至發(fā)稿，這一猜測并未得到雙方證實(shí)。

立訊精密此前多次回應(yīng)投資者時(shí)都表示，不便對(duì)具體客戶及產(chǎn)品進(jìn)行說明，但公司在消費(fèi)電子領(lǐng)域深耕多年，產(chǎn)品、業(yè)務(wù)布局呈現(xiàn)多元化和垂直一體化，綜合覆蓋了零組件、模組與系統(tǒng)組裝。

有私募人士稱，從蘋果公司角度而言，不可能讓某些供應(yīng)商長期做大，總要在不同供應(yīng)商之間分散風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)商的經(jīng)營狀況很可能呈現(xiàn)“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的局面?？傮w來說，電子產(chǎn)業(yè)鏈今年可謂“風(fēng)雨交加”，砍單、停工、虧本甩賣……市場傳聞不斷，而歌爾股份事件再度引起了市場的恐慌。

歌爾股份11月9日股價(jià)跌停，顯示出資本市場對(duì)其前景信心不足。一個(gè)或許可以參考的案例是去年二季度與蘋果“分手”的另一家“果鏈”企業(yè)歐菲光。作為國內(nèi)領(lǐng)先的光學(xué)鏡頭廠商，歐菲光為蘋果公司供應(yīng)的主要是攝像頭和觸控屏組件。根據(jù)其2021年3月的公告，2019年蘋果公司相關(guān)業(yè)務(wù)營業(yè)收入為116.98億元，占其年?duì)I業(yè)總收入的22.51%。

重倉歌爾基金公司損失幾何

從歌爾股份今年以來的表現(xiàn)來看，一直處于持續(xù)調(diào)整中，今年以來的跌幅超過60%。而此次事件后，花旗將歌爾股份評(píng)級(jí)下調(diào)至賣出，目標(biāo)價(jià)16元。

歌爾股份近期走勢(shì)

截止2022年9月30日，超百只基金合計(jì)持有歌爾股份13803.29萬股，若以11月8日收盤23.02元，至11月9日午盤收盤20.72元計(jì)算，日浮虧3.1億元。

其中，易方達(dá)基金旗下9只產(chǎn)品合計(jì)持有歌爾股份5446.83萬股，主要為馮波管理的4只產(chǎn)品，合計(jì)持有4349.86萬股。馮波管理的易方達(dá)競爭優(yōu)勢(shì)是持有歌爾股份最多的公募基金，持有2518.55萬股，并位列歌爾股份前十大流通股第八位。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歌爾股份從2021年二季度進(jìn)入該基金重倉股名單，持有至今。三季度小幅減倉92萬股，位列該基金重倉股第七位，占基金凈值比4.55%。

而作為基金的重倉股之一，不管是今年的一季度、二季度，還是剛過去不久的三季度，基金對(duì)于歌爾股份整體也在不斷減倉。wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，基金的季報(bào)持倉數(shù)量減少了約1.55億股；二季度末，基金的季報(bào)持倉數(shù)量減少了約9922萬股；三季度末，基金的季報(bào)持股數(shù)又減少了約3609萬股。

有券商人士對(duì)記者表示，消費(fèi)電子行業(yè)處于下行期，加劇了產(chǎn)業(yè)鏈上議價(jià)能力的下降及不確定性提升。從蘋果公司自身角度來看，通過對(duì)全球范圍內(nèi)供應(yīng)鏈上企業(yè)的管理，從而轉(zhuǎn)移自身在供應(yīng)鏈上的風(fēng)險(xiǎn)，提升了自由度及靈活性，對(duì)成本管控也充分，對(duì)蘋果公司自身的凈資產(chǎn)收益率提升也更有空間。

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責(zé)任編輯：王海山