屋漏偏逢連夜雨。三季度收入驟降八成的黑石集團(tuán)，現(xiàn)在限制提現(xiàn)了。

作為全球最大的私募股權(quán)基金和資產(chǎn)管理公司，黑石集團(tuán)一直被視為too big to fail（大而不倒）的象征，但人在河邊走怎能不濕鞋？一場美元加息風(fēng)暴席卷過后，黑石的浮財被卷走了不少，三季度總收入僅10.58億美元，同比下降了83%；凈利潤370萬美元，與去年同期32億美元相比，跌得只剩下零頭；三季度投資虧損達(dá)到9.2億美元，二季度虧了12億美元，這是黑石1985年成立至今，首次出現(xiàn)營收、凈利潤雙“塌房”。

黑石距離巴菲特說的裸泳狀態(tài)越來越近，持有人心態(tài)難免緊張，特別是對于房地產(chǎn)這種資產(chǎn)來說，因為流動性較低進(jìn)一步加大了焦慮和恐慌。由于贖回申請激增，黑石690億美元規(guī)模的非上市房地產(chǎn)收益信托基金近日首次達(dá)到了5%的贖回申請預(yù)設(shè)上限，不得不作出贖回申請無法足額兌付的決定。

底層資產(chǎn)出了問題，大佬也免不了翻車。摩根士丹利預(yù)計，明年美國房地產(chǎn)景氣走低，房價同比增長將在明年上半年轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)計到2023年年底下跌3%。

美國房地產(chǎn)市場信用不斷收緊，中國房地產(chǎn)市場信用重塑。以往投資房地產(chǎn)股票的邏輯，通常是看拿地和銷售數(shù)據(jù)以及市占率，現(xiàn)在房企信用修復(fù)被放在了首位，年末地產(chǎn)“三支箭”政策連發(fā)，顯著改善了市場對于樓市預(yù)期，信用輸血-施工重啟-保交付-銷售回升-房企資金回籠，一條新的行業(yè)邏輯正在形成。

中美樓市大周期位于截然不同的位置，中國樓市處于周期低位的有利位置，但是本輪地產(chǎn)鏈恢復(fù)顯然比歷史以往的回升階段更為漫長和波折。居民和房企資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，是需要時間的，需求端的趨勢性改善有賴于經(jīng)濟(jì)活動正常化、收入預(yù)期和房價預(yù)期多方面因素的配合，地產(chǎn)以及地產(chǎn)帶動的經(jīng)濟(jì)強復(fù)蘇，還需要等待天時地利人和的共振時點。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明

責(zé)任編輯：林紅