“今年前兩個月信貸需求比較旺盛，但由于春節(jié)假期等因素影響，中小企業(yè)需求復蘇相對慢一點，3月以來正逐步回暖，預計3月信貸大概率延續(xù)高增長態(tài)勢?！闭憬貐^(qū)某大行二級分行負責人日前告訴中國證券報記者，按照往年規(guī)律，一季度信貸投放總量一般占全年的35%至40%。

開年以來，錨定穩(wěn)經(jīng)濟促發(fā)展，商業(yè)銀行充分釋放“貸”動力。在1月至2月新增信貸強勁增長后，多位受訪人士預計3月信貸仍有望保持同比多增，降準等政策組合拳也將繼續(xù)增強銀行信貸投放能力，為后續(xù)經(jīng)濟加快復蘇提供關鍵動力。從投向來看，信貸資源將重點加大對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等重點領域的支持力度。

3月信貸有望同比多增

今年以來，隨著經(jīng)濟修復進一步加快，前兩個月新增人民幣貸款分別達4.90萬億元和1.81萬億元，雙雙創(chuàng)出歷史同期新高，較上年同期分別多增9200億元、5800億元。多位受訪人士認為，今年3月新增信貸仍有望實現(xiàn)同比多增。

伴隨經(jīng)濟修復勢頭增強，寬信用效應預計在一季度持續(xù)體現(xiàn)。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長取向、市場主體自主融資需求修復支撐下，3月信貸有望繼續(xù)保持同比多增勢頭。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，預計3月新增人民幣貸款維持同比小幅多增，二季度開始轉(zhuǎn)入相對正常的節(jié)奏，為經(jīng)濟穩(wěn)固運行和可持續(xù)增長創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境。

與此同時，降準等政策組合拳也將為后續(xù)經(jīng)濟加快復蘇提供關鍵動力。人民銀行日前決定于3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點，將向市場釋放長期流動性，增強銀行信貸投放能力，傳遞出助力經(jīng)濟企穩(wěn)向上的信號，提振信心、穩(wěn)定預期。

“在當前銀行業(yè)負債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，人民銀行適時降準，有助于更好激發(fā)實體融資需求，助力穩(wěn)經(jīng)濟、降成本。”溫彬說。

信貸增長節(jié)奏料更平穩(wěn)

在前兩個月信貸增量大超預期后，對于全年信貸增長節(jié)奏，多位受訪對象均提到“穩(wěn)”這一關鍵詞。在維持合意信貸增長水平、助力經(jīng)濟盡快回升的同時，后續(xù)投放節(jié)奏料更趨平穩(wěn)。

正如人民銀行行長易綱所言，貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，要鞏固實際貸款利率下降的成果。

王青判斷，3月新增信貸正在回歸平穩(wěn)增長，進入3月以來票據(jù)利率上行勢頭明顯放緩，也從一個側(cè)面預示了這一點。

“一季度是銀行信貸投放的傳統(tǒng)旺季，加之當前政策鼓勵銀行積極放貸、業(yè)務部門也面臨優(yōu)化業(yè)績的壓力，因此多數(shù)銀行會通過推出各類優(yōu)惠活動吸引潛在用戶，新發(fā)貸款利率進一步降低。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示。

在光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰看來，今年1月至2月高增的信貸投放后續(xù)有望出現(xiàn)控量降溫。貸款利率將逐步、有序回歸合理水平，既保持支持實體經(jīng)濟的力度，又確保實體經(jīng)濟綜合融資成本較去年下行。從二季度開始，預計信貸投放回歸至正常節(jié)奏。

明明進一步表示，貸款利率下行過快，甚至與一些大額存單或理財產(chǎn)品的收益形成倒掛，容易誘發(fā)資金空轉(zhuǎn)套利行為，有違金融支持實體經(jīng)濟的初衷，不排除監(jiān)管適度糾偏、打擊資金空轉(zhuǎn)套利的可能。

加大對重點領域支持力度

專家表示，在信貸總量平穩(wěn)增長的同時，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)發(fā)力，加大對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等重點領域支持力度。

人民銀行此前表示，精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，把握好信貸投放節(jié)奏，保持貨幣信貸總量合理增長，全力做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作。

“預計碳減排支持工具、普惠小微貸款支持工具、科技創(chuàng)新再貸款等工具將繼續(xù)為綠色金融、普惠小微、科技創(chuàng)新等領域提供金融支持。”植信投資研究院高級研究員王運金說。

溫彬表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將成為后續(xù)推進寬信用的重要力量，在政策性開發(fā)性金融工具、碳減排支持工具、科技創(chuàng)新、普惠小微等領域繼續(xù)擴容，在消費、新市民住房、能源安全、信息科研等領域不斷加碼。

在1月至2月的信貸結(jié)構(gòu)中，“企業(yè)強、居民弱”的特征仍然存在，商業(yè)銀行零售貸款拓展力度料加大。杭州銀行日前表示，居民消費需求目前還在復蘇階段，預計二季度回暖，因此目前消費類貸款增量較少，近期零售貸款增量以房貸為主。

“在政策激勵下，消費貸款和按揭貸款正在逐步恢復，我們在激勵考核上將加大對這類貸款的傾斜力度?！鼻笆龃笮腥耸空f。

來源：中國證券報

責任編輯：李冬明