臨近季末，央行公開市場操作出現(xiàn)新變化。3月27日至3月29日，央行連續(xù)三天大額凈投放，力保流動(dòng)性平穩(wěn)跨季。專家表示，后續(xù)央行將根據(jù)流動(dòng)性供求和市場利率變化，靈活、精準(zhǔn)實(shí)施調(diào)控，繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕。

靈活運(yùn)用逆回購等工具

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（3月27日-3月31日）央行公開市場共有3500億元逆回購到期，其中到期規(guī)模分別為300億元、1820億元、670億元、640億元、70億元。

本周前三日，3月27日、28日、29日，人民銀行以利率招標(biāo)方式分別開展2550億元、2780億元、2000億元逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放2250億元、960億元、1330億元，合計(jì)凈投放4540億元。 

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，在季末或年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，央行會(huì)更加靈活運(yùn)用逆回購等工具，緩解市場出現(xiàn)的暫時(shí)性的流動(dòng)性緊張，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。

“一般而言，隨著季末臨近，加之債券發(fā)行、繳稅等短期因素?cái)_動(dòng)，機(jī)構(gòu)均會(huì)偏謹(jǐn)慎一些，資金面有所收斂。但也要看到，央行通過降準(zhǔn)、逆回購等工具靈活操作，熨平短期資金面波動(dòng)，市場流動(dòng)性有望保持合理充裕，平穩(wěn)跨季。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

有效調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性

業(yè)內(nèi)人士表示，央行將根據(jù)流動(dòng)性供求和市場利率變化，靈活、精準(zhǔn)實(shí)施調(diào)控，防范市場利率大幅波動(dòng)，繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕。 

“考慮到本周逆回購操作延續(xù)基于流動(dòng)性松緊靈活調(diào)整的態(tài)勢，預(yù)計(jì)央行維持資金利率在政策利率附近波動(dòng)的態(tài)度不會(huì)有太大轉(zhuǎn)變。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示。 

植信投資研究院高級研究員王運(yùn)金表示，二季度及下半年，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期較好，消費(fèi)、房地產(chǎn)、科技創(chuàng)新、基建等領(lǐng)域?qū)?huì)產(chǎn)生更大的資金需求，此時(shí)央行貨幣政策需要前瞻性布局，提前投放流動(dòng)性，更好地為下一階段擴(kuò)內(nèi)需做好準(zhǔn)備。

董希淼認(rèn)為，下一步，央行將更多運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，長短結(jié)合、量價(jià)并舉，有效調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性和利率水平，將流動(dòng)性更加精準(zhǔn)地滴灌到重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度。

來源：中國證券報(bào)

責(zé)任編輯：李冬明