近期，證券時(shí)報(bào)發(fā)起的“時(shí)報(bào)經(jīng)濟(jì)眼：2023年一季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家問卷調(diào)查”有了結(jié)果。來自政府部門、研究機(jī)構(gòu)、知名院校的權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家參加了此次調(diào)查。調(diào)查結(jié)果對(duì)準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并為下一階段穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤有望起到?jīng)Q策參考作用。

問卷分別從2023年一季度經(jīng)濟(jì)政策感受、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研判、宏觀政策預(yù)測(cè)三個(gè)維度共設(shè)計(jì)20道問題。截至4月13日，共收集到55份答卷。在人員構(gòu)成上，受訪者有31人來自金融機(jī)構(gòu)，10人來自政府部門，14人來自高校、智庫以及非金融企業(yè)相關(guān)人士。

調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者對(duì)2023年開局的宏觀調(diào)控政策感受偏積極，對(duì)二季度至未來半年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期更加樂觀。出口、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)能偏弱和外部不確定性是掣肘經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的主要因素。受訪者認(rèn)為，要加大政策支持力度，保障各項(xiàng)政策的穩(wěn)定性、延續(xù)性，鞏固拓展向好勢(shì)頭。

經(jīng)濟(jì)預(yù)期熱度指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間

今年以來，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升，增長動(dòng)力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期明顯改善，發(fā)展走勢(shì)穩(wěn)中有進(jìn)、整體向好。調(diào)查顯示，72.7%的受訪者認(rèn)為2023年一季度中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體平穩(wěn)適度，有23.6%的受訪者認(rèn)為一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)偏冷，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不及預(yù)期。

多數(shù)受訪者認(rèn)為，2023年一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速水平將高于4%。其中，21.8%的受訪者預(yù)計(jì)一季度GDP增速將達(dá)到4.5%以上，41.8%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速將在4%~4.5%區(qū)間，30.9%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速將在3.5%~4%區(qū)間。

年初以來經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展離不開宏觀調(diào)控政策的積極發(fā)力?；仡櫼患径蓉?cái)政、貨幣政策，積極的財(cái)政政策靠前發(fā)力，新增地方政府專項(xiàng)債券在一季度發(fā)行規(guī)模超1.3萬億元，多項(xiàng)減稅降費(fèi)政策在年初得到優(yōu)化延續(xù)；穩(wěn)健的貨幣政策持續(xù)釋放“金融活水”，廣義貨幣(M2)同比增速在前三個(gè)月持續(xù)處在12%以上高位，全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)提供長期流動(dòng)性。

調(diào)查顯示，對(duì)于一季度公共財(cái)政支出力度，多數(shù)受訪者的感受偏積極。87.3%的受訪者認(rèn)為本季度公共財(cái)政支出力度較為適度或者力度較強(qiáng)，12.7%的受訪者認(rèn)為力度不足。對(duì)于一季度貨幣政策，96.3%的受訪者認(rèn)為一季度貨幣政策適度或者寬松，其中有54.5%的受訪者感到政策面偏寬松甚至非常寬松，41.8%的受訪者認(rèn)為政策合理適度。

隨著預(yù)期不斷改善，政策效能持續(xù)釋放，受訪者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的信心更加充足。根據(jù)本次問卷結(jié)果編制的2023年二季度“證券時(shí)報(bào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期熱度指數(shù)”來到50%榮枯線以上，為52.73%，較上季度大幅提升12.51個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍對(duì)2023年二季度到未來半年內(nèi)的中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏積極樂觀。

“證券時(shí)報(bào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期熱度指數(shù)”是反映經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來一個(gè)季度到半年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)熱度判斷的擴(kuò)散指數(shù)。在該指數(shù)對(duì)應(yīng)的調(diào)查中，有29.1%的受訪者預(yù)期在2023年二季度到未來半年內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將處在偏熱狀態(tài), 52.7%的受訪者認(rèn)為將保持適度增長，18.2%的受訪者認(rèn)為將“偏冷”，受訪者們不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)出現(xiàn)“過熱”或“過冷”態(tài)勢(shì)。

樓市股市預(yù)期升溫 就業(yè)形勢(shì)受關(guān)注

本次調(diào)查中，受訪者分享了對(duì)二季度至未來半年內(nèi)（下稱“后續(xù)”）樓市銷售熱度、民間投資信心、物價(jià)、人民幣兌美元匯率和股市景氣度等多項(xiàng)重要指標(biāo)的判斷。相較于上季度，本次受訪者對(duì)中國房地產(chǎn)銷售熱度、股市景氣度的預(yù)期更樂觀。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，受訪者對(duì)通脹的擔(dān)憂更小，但對(duì)后續(xù)就業(yè)形勢(shì)更加關(guān)注。

調(diào)查顯示，受訪者對(duì)二季度至未來半年內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售熱度的預(yù)期較上季度調(diào)查有明顯改善。65.4%的受訪者預(yù)計(jì)后續(xù)房地產(chǎn)銷售熱度將有提升，較上季度提升6.02個(gè)百分點(diǎn)；25.5%的受訪者認(rèn)為銷售熱度會(huì)與一季度基本持平。

展望二季度，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對(duì)記者表示，政策面支持、宏觀經(jīng)濟(jì)面向好、居民預(yù)期改善、房地產(chǎn)銷售量價(jià)企穩(wěn)等各方面積極因素將支撐購房意愿與能力。各地供需兩端政策有望持續(xù)改善優(yōu)化，新房和二手房市場(chǎng)都有望延續(xù)快速復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，核心一、二線城市和熱點(diǎn)城市市場(chǎng)回暖態(tài)勢(shì)有望得到延續(xù)，部分城市“小陽春”行情或更加明顯。

4月10日，注冊(cè)制改革在資本市場(chǎng)全面落地。本次調(diào)查中，受訪者對(duì)二季度至未來半年內(nèi)股市景氣度的預(yù)期也較上季度升溫。56.3%的受訪者后續(xù)股市景氣度打3分（滿分5分，分?jǐn)?shù)越高代表景氣程度越高），30.9%的受訪者打4分，5.5%的受訪者打5分。給出4分、5分高景氣度預(yù)期的受訪者占比較上季度調(diào)查提升了3.58個(gè)百分點(diǎn)。

調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者對(duì)人民幣兌美元匯率的預(yù)期區(qū)間較上季度略有升值。50.9%的受訪者認(rèn)為人民幣兌美元匯率將在二季度大部分時(shí)間里保持在6.7~6.8區(qū)間內(nèi)，25.5%的受訪者預(yù)期在6.8~6.9區(qū)間。相比之下，上季度調(diào)查中有71.88%的受訪者對(duì)人民幣匯率的預(yù)期區(qū)間為6.8~7.0。

因美元指數(shù)下跌，3月份以來非美元貨幣總體升值。英大證券研究所所長鄭后成向記者指出，預(yù)計(jì)后續(xù)海外主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)大概率將繼續(xù)承壓，海外主要經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率和美元指數(shù)難以上行，有利于我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定。

多數(shù)受訪者還延續(xù)了對(duì)二季度至未來半年內(nèi)民企投資信心和通脹壓力的樂觀態(tài)度。對(duì)于后續(xù)民間投資信心的變化，63.6%的受訪者預(yù)期將有提升。對(duì)于后續(xù)通脹壓力，同樣有63.6%的受訪者認(rèn)為壓力不大，無需過度擔(dān)憂。

不同于對(duì)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走勢(shì)整體偏樂觀的預(yù)判，受訪者對(duì)后續(xù)就業(yè)形勢(shì)較為擔(dān)憂。調(diào)查顯示，67.3%的受訪者預(yù)期二季度至未來半年內(nèi)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率將持平或高于今年前兩個(gè)月5.6%的水平。

光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東指出，目前居民收入和就業(yè)形勢(shì)明顯分化，邊際消費(fèi)傾向較強(qiáng)的青年群體失業(yè)率持續(xù)處于高位，拖累了消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏。

當(dāng)前正值“金三銀四”春季招聘季，是高校畢業(yè)生就業(yè)的關(guān)鍵階段。近日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要不斷優(yōu)化完善相關(guān)穩(wěn)就業(yè)政策，加大對(duì)吸納高校畢業(yè)生數(shù)量多的企業(yè)的政策、資金支持，深入實(shí)施“三支一扶”等計(jì)劃，推動(dòng)應(yīng)屆畢業(yè)生多渠道就業(yè)。

保障宏觀政策穩(wěn)定性延續(xù)性

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正處于關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)亟待更多有效措施加以推進(jìn)解決。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多數(shù)受訪者強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)需要著力增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)能，以更大力度的政策支持穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)大盤。

調(diào)查顯示，78.2%的受訪者相信宏觀政策進(jìn)一步加碼發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)是利好中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的主要因素。54.5%的受訪者強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖將有力支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。此外，在建言如何提振民營企業(yè)信心上，70.9%的受訪者認(rèn)為，當(dāng)前第一要?jiǎng)?wù)就是保證各項(xiàng)政策的穩(wěn)定性、延續(xù)性。

在本次調(diào)查中，受訪者對(duì)支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“三駕馬車”均有所擔(dān)憂。調(diào)查顯示，74.5%的受訪者擔(dān)心在二季度至未來半年內(nèi)，出口增速可能出現(xiàn)超預(yù)期下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)造成拖累，72.7%的受訪者認(rèn)為要重視企業(yè)家信心低迷導(dǎo)致的投資意愿不足問題，65.5%的受訪者認(rèn)為后續(xù)居民消費(fèi)可能仍然復(fù)蘇緩慢。此外，還有36.4%的受訪者強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)較慢可能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的拖累。

值得注意的是，在分析我國將面臨的主要外部擾動(dòng)因素時(shí)，受訪者普遍關(guān)注影響出口增速的因素。調(diào)查顯示，76.4%的受訪者認(rèn)為要關(guān)注海外主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退將影響我國出口，認(rèn)為后續(xù)要關(guān)注供應(yīng)鏈定向脫鉤加劇和地緣政治沖突問題的受訪者分別占56.4%和50.9%。相較于上季度，本次調(diào)查中受訪者更加關(guān)注海外主要經(jīng)濟(jì)體調(diào)整貨幣政策節(jié)奏可能引發(fā)的金融資產(chǎn)價(jià)格震蕩風(fēng)險(xiǎn)，占到全部調(diào)查者近半數(shù)（49.1%）。

“未來出口增速下行壓力仍大。”財(cái)信研究院副院長伍超明對(duì)記者說，雖然近期公布的3月出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，反映出我國出口的較強(qiáng)韌性。但未來外需放緩和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)出口增速的拖累作用將持續(xù)存在，價(jià)格因素對(duì)出口增速的支撐將減小。

由于近期海外部分金融機(jī)構(gòu)接連爆雷，38.2%的受訪者認(rèn)為該現(xiàn)象可能在后續(xù)會(huì)波及我國金融系統(tǒng)穩(wěn)定。不過，56.3%的受訪者認(rèn)為硅谷銀行、瑞信等海外金融體系風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國金融系統(tǒng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)影響較小，也有25.5%的受訪者指出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有待進(jìn)一步觀察。

面對(duì)一系列風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議已明確指出，將適時(shí)出臺(tái)務(wù)實(shí)管用的政策措施，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，提振發(fā)展信心，鞏固拓展向好勢(shì)頭，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)。

展望二季度至未來半年內(nèi)的政策調(diào)控，受訪者對(duì)后續(xù)財(cái)政、貨幣政策以及對(duì)房地產(chǎn)和民營企業(yè)支持政策分別提出了建議。

對(duì)于財(cái)政政策，提出應(yīng)繼續(xù)保持“三?！眲傂灾С隽Χ群图哟筠D(zhuǎn)移支付力度的受訪者分別占65.5%和61.8%，50.9%的受訪者還強(qiáng)調(diào)后續(xù)要穩(wěn)妥處置好地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于貨幣政策，63.6%的受訪者期待更多結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地見效，40%的受訪者認(rèn)為人民銀行將在后續(xù)再度開展一次降準(zhǔn)操作，30.9%的受訪者則預(yù)期后續(xù)中期借貸便利（MLF）等政策利率有望調(diào)降，以此將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下行。

為進(jìn)一步維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定，多數(shù)受訪者呼吁要進(jìn)一步放寬房企融資渠道和約束條件（占72.7%），積極推動(dòng)“保交樓”措施見效落地（占70.9%）以及放松限售限購限貸等限制性政策（占65.5%）。

在提振民營企業(yè)信心方面，61.8%的受訪者認(rèn)為要進(jìn)一步落實(shí)民企平等參與政府項(xiàng)目的要求，54.5%的受訪者強(qiáng)調(diào)應(yīng)進(jìn)一步放寬民企準(zhǔn)入門檻。部分受訪者還期望后續(xù)能以更大力度解決民企應(yīng)收賬款拖欠問題，并優(yōu)化出臺(tái)更多降低民企負(fù)擔(dān)的減稅降費(fèi)政策。

來源：證券時(shí)報(bào)

責(zé)任編輯：李冬明