全面注冊制之下，A股市場正迎來更多新面孔。

6月28日，萊斯信息登陸科創(chuàng)板，美碩科技和溯聯(lián)股份登陸創(chuàng)業(yè)板；29日，時創(chuàng)能源、青矩技術(shù)分別登陸科創(chuàng)板、北交所；30日，東方碳素將在北交所上市……按上市日計(jì)算，今年上半年，A股IPO融資家數(shù)將達(dá)170家，募資額2041.60億元。

全面注冊制下，股票發(fā)行審核注冊效率和發(fā)行定價市場化程度進(jìn)一步提高，并正在通過市場化判斷引導(dǎo)資金流向更具有增長潛力的科技創(chuàng)新企業(yè)。專家預(yù)期，隨著資本市場支持科技創(chuàng)新的更多舉措研究出臺，未來A股市場將出現(xiàn)越來越多創(chuàng)新型企業(yè)身影。

創(chuàng)新型企業(yè)獲資本市場支持

隨著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，更多具備高質(zhì)量發(fā)展?jié)撡|(zhì)的創(chuàng)新型企業(yè)獲得資本市場支持。

分上市板塊看，今年上半年，上市新股數(shù)量最多的是創(chuàng)業(yè)板，超過50家；新股融資規(guī)模最高的是科創(chuàng)板，首發(fā)募資合計(jì)超860億元。同時，在注冊制推廣到主板之后，滬深主板發(fā)行市場更加活躍。

德勤中國審計(jì)及鑒證合伙人陳文龍告訴中國證券報記者，股票發(fā)行注冊制于一季度全面落地，其意義不僅在于提升了股票發(fā)行市場活躍度，更重要的是，為更多企業(yè)提供了通過IPO募資，登陸股票市場，進(jìn)而壯大自身、改善治理、提高質(zhì)量的機(jī)遇。

分行業(yè)板塊看，高科技板塊IPO融資額乘勢而上。今年上半年，A股IPO企業(yè)中，制造業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)募資額排名居前。

“以全面注冊制改革為牽引，有關(guān)部門大力支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)、擁有原創(chuàng)引領(lǐng)技術(shù)企業(yè)上市發(fā)展。資金正在更多投向科創(chuàng)領(lǐng)域，助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級?！敝袊嗣翊髮W(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍如是說。

此外，普華永道中國市場主管合伙人梁偉堅(jiān)表示，全面注冊制的落地，使得主板上市更具包容性，A股的市場化程度和IPO的審核及發(fā)行效率提高，A股多層次資本市場體系更加清晰。

定價市場化特征明顯

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著注冊制在全市場推開，股票發(fā)行審核注冊效率和可預(yù)期性進(jìn)一步提高。

在國信證券經(jīng)濟(jì)研究所所長助理、金融業(yè)首席分析師王劍看來，全面注冊制改革正在提升資本市場對上市公司定價效率?！霸谧灾剖袌觯儍r機(jī)構(gòu)增多，整體定價效率提升。”他說。

定價市場化特征更趨明顯，顯著表現(xiàn)在破發(fā)比例提升、多家企業(yè)IPO發(fā)行價突破“23倍市盈率”模式等方面。截至6月28日，今年已上市的167只個股中，有32只在上市首日破發(fā)，全面注冊制下打新收益加快回歸合理水平。

“新股定價充分體現(xiàn)市場化原則，反映市場參與者對不同新股發(fā)行人所處行業(yè)、基本面的差異化判斷，將更有利于提高資本市場效率與活力?！敝行沤ㄍ蹲C券表示。

注冊制并不意味著放松質(zhì)量要求。測算顯示，截至6月28日，今年以來首發(fā)事項(xiàng)審核通過率84.85%，略低于去年同期的87.89%。今年以來198家被審核公司中，168家通過，10家未通過，13家暫緩表決，6家取消審核，1家待表決。從被否企業(yè)情況看，企業(yè)科技創(chuàng)新和研發(fā)投入成為被問詢的重點(diǎn)問題。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說，今年以來，有關(guān)部門不斷開展現(xiàn)場檢查，同時加強(qiáng)問詢質(zhì)詢，實(shí)行穿透式監(jiān)管，對于企業(yè)“含科量”等指標(biāo)嚴(yán)格考核，有助于從源頭提高上市公司質(zhì)量。

A股IPO將保持活躍

下半年A股市場IPO將保持活躍，同時，科技創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)@得更多資本青睞，對于這兩點(diǎn)，市場具有相當(dāng)?shù)墓沧R。

“在經(jīng)濟(jì)及商業(yè)活動逐漸恢復(fù)、各級政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長政策以及新股常態(tài)化發(fā)行的支持下，2023年下半年A股IPO將保持活躍?！绷簜?jiān)說，普華永道預(yù)計(jì)，2023年全年A股市場IPO數(shù)量將達(dá)280家至330家，融資額4500億元至5000億元。

專家認(rèn)為，在A股IPO保持常態(tài)化的同時，股市融資將更多流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。值得一提的是，證監(jiān)會主席易會滿近期透露，監(jiān)管部門將適時出臺資本市場進(jìn)一步支持高水平科技自立自強(qiáng)政策措施。

在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒看來，下好科技這步“先手棋”，需從優(yōu)化資本市場發(fā)力，增強(qiáng)把控“棋局”的定力和實(shí)力。通過進(jìn)一步健全資本市場功能，夯實(shí)基礎(chǔ)制度、創(chuàng)新關(guān)鍵制度、發(fā)揮融資功能，引導(dǎo)金融資源流向符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向的行業(yè)企業(yè)，更大力度支持高水平科技自立自強(qiáng)。

（記者：昝秀麗）

來源：中國證券報

責(zé)任編輯：林紅`