國務(wù)院總理李強日前簽署國務(wù)院令，公布《私募投資基金監(jiān)督管理條例》(以下簡稱“《條例》”)，自2023年9月1日起施行。

《條例》是私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)，重點規(guī)定五方面內(nèi)容：一是明確適用范圍；二是明確私募基金管理人和托管人的義務(wù)要求；三是規(guī)范資金募集和投資運作；四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定；五是強化監(jiān)督管理和法律責(zé)任。

值得注意的是，對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等具有合理展業(yè)需求的私募基金，《條例》在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定條件，將主要基金財產(chǎn)投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構(gòu)投資者。

總體思路方面，《條例》圍繞兩點：一是統(tǒng)籌發(fā)展和安全。堅決貫徹落實黨中央國務(wù)院關(guān)于防范化解重大風(fēng)險、維護金融安全的決策部署，抓住行業(yè)關(guān)鍵主體和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強化風(fēng)險源頭管控，同時發(fā)揮私募基金行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng)新等方面的作用。二是規(guī)范監(jiān)管和尊重市場規(guī)律相結(jié)合。尊重私募基金行業(yè)相關(guān)主體運行規(guī)律，重在劃定監(jiān)管底線、強化事中事后監(jiān)管，對私募基金管理人及其重大事項變更實行登記管理，并對不同類型私基基金將則是創(chuàng)業(yè)投資基金實施悉岸化監(jiān)管。

私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)

黨中央、國務(wù)院高度重視私募投資基金行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險防控、近年來，我國私募投資基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展、在提高直接融資比重、促進經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。制定專門行政法規(guī)，將私募投資基金業(yè)務(wù)活動納入法治化、規(guī)范化軌道進行監(jiān)管，旨在鼓勵私募投資基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，更好保護投資者合法權(quán)益，進一步發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等作用。

《條例》是私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)，共七章六十二條，重點規(guī)定了五方面內(nèi)容：

一是明確適用范圍。將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金均納入適用范圍，規(guī)定以非公開方式募集資金，設(shè)立投資基金或者以進行投資活動為目的依法設(shè)立公司、合伙企業(yè)，由私募基金管理人或者普通合伙人管理，為投資者的利益進行投資活動，適用本條例。

二是明確私募基金管理人和托管人的義務(wù)要求。明確不得成為私募基金管理人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關(guān)主體的情形，明確從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓(xùn)。規(guī)定私募基金管理人應(yīng)當(dāng)依法向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)委托的機構(gòu)履行登記手續(xù)，明確注銷登記的情形。列舉私募基金管理人的股東、實際控制人、合伙人禁止實施的行為，明確私募基金管理人應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合的要求。明確私募基金管理人、私募基金托管人的職責(zé)。

三是規(guī)范資金募集和投資運作。私募投資基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集或者轉(zhuǎn)讓，單只私募投資基金的投資者累計不得超過法律規(guī)定的人數(shù)。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力匹配不同風(fēng)險等級的私募投資基金產(chǎn)品。加強私募投資基金募集完畢后的監(jiān)管監(jiān)測。明確私募投資基金財產(chǎn)投資的范圍以及不得經(jīng)營的業(yè)務(wù)，規(guī)定私募投資基金的投資層級。規(guī)范私募基金管理人及其從業(yè)人員的行為。

四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定。國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導(dǎo)其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。加強監(jiān)督管理政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合，明確創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)符合的條件，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施區(qū)別于其他私募投資基金的差異化監(jiān)督管理和自律管理。

五是強化監(jiān)督管理和法律責(zé)任。規(guī)定私募投資基金業(yè)務(wù)活動的監(jiān)督管理應(yīng)當(dāng)貫徹黨和國家路線方針政策、決策部署。明確國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)及監(jiān)管措施等。規(guī)定國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務(wù)院有關(guān)部門和省級人民政府建立私募投資基金監(jiān)督管理信息共享、統(tǒng)計數(shù)據(jù)報送、風(fēng)險處置協(xié)作機制此外，對違反本條例的法律責(zé)任作了明確規(guī)定。

對母基金等在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制

司法部、證監(jiān)會負責(zé)人在答記者問中表示，黨中央、國務(wù)院高度重視私募基金行業(yè)發(fā)揮功能作用?！稐l例》的出臺有利于進一步完善私募基金法規(guī)體系，促進私募基金行業(yè)健康發(fā)展。

《條例》開宗明義，在總則中明確提出鼓勵私募基金行業(yè)“發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用”，凝聚各方共識，共同優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境。二是設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金專章，明確創(chuàng)業(yè)投資基金的內(nèi)涵，實施差異化監(jiān)管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”。

明確政策支持，對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等具有合理展業(yè)需求的私募基金，《條例》在已有規(guī)則基礎(chǔ)上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定條件，將主要基金財產(chǎn)投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構(gòu)投資者。

堅持強化風(fēng)險源頭管控 證監(jiān)會可以采取現(xiàn)場檢查等措施

上述負責(zé)人表示，為保障監(jiān)管機構(gòu)能夠有效履職，《條例》明確證監(jiān)會可以采取現(xiàn)場檢查、調(diào)查取證賬戶查詢、查閱復(fù)制封存涉案資料等措施；發(fā)現(xiàn)私募基金管理人違法違規(guī)的，可區(qū)分情況依法采取責(zé)令暫停業(yè)務(wù)、更換人員、強制審計以及接管等措施。同時，對標《證券投資基金法》，對規(guī)避登記備案義務(wù)、挪用侵占基金財產(chǎn)、內(nèi)幕交易等嚴重違法違規(guī)行為，加大懲處打擊力度。

具體來看，《條例》堅持強化風(fēng)險源頭管控，劃定監(jiān)管底線，全流程促進私募基金規(guī)范運作。

一是突出對關(guān)鍵主體的監(jiān)管要求。加強私募基金管理人監(jiān)管，明確法定職責(zé)和禁止性行為，強化高管人員的專業(yè)性要求，按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓(xùn)；明確私募基金管理人需向基金業(yè)協(xié)會申請登記，并確保其滿足持續(xù)運營要求，具備從事私募基金管理的相應(yīng)能力。私募基金托管人依法履行職責(zé)。

二是全面規(guī)范資金募集和備案要求。堅守“非公開”“合格投資者”的募集業(yè)務(wù)活動底線，落實穿透監(jiān)管，加強投資者適當(dāng)性管理。明確私募基金募集完畢后向基金業(yè)協(xié)會備案。

三是規(guī)范投資業(yè)務(wù)活動。明確私募基金財產(chǎn)投資范圍和負面清單.同時為私募基金產(chǎn)品有序創(chuàng)新預(yù)留了空間。對專業(yè)化管理、關(guān)聯(lián)交易管理作了制度安排，維護投資者合法權(quán)益。建立健全私募基金監(jiān)測機制，加強全流程監(jiān)管。四是明確市場化退出機制。為構(gòu)建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)，對于私募基金管理人出現(xiàn)相關(guān)情形的，規(guī)定基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)及時注銷登記并予以公示;私募基金無法正常運作、終止的，由專業(yè)機構(gòu)行使更換私募基金管理人、修改或者提前終止基金合同、組織基金清算等職權(quán)。五是豐富事中事后監(jiān)管手段，加大違法違規(guī)行為懲處力度。

證監(jiān)會將重點開展三方面工作

近年來，證監(jiān)會不斷完善監(jiān)管規(guī)則，強化日常監(jiān)管，規(guī)范行業(yè)秩序，推進優(yōu)化政策環(huán)境。目前，私募基金規(guī)模持續(xù)增長私募基金管理人投資管理能力逐步增強，行業(yè)呈健康發(fā)展態(tài)勢，功能作用持續(xù)發(fā)揮，存量風(fēng)險顯著壓降?！稐l例》中主要監(jiān)管原則和要求已在近年發(fā)布的監(jiān)管規(guī)則中有所體現(xiàn)，行業(yè)已有認同度和預(yù)期，合規(guī)風(fēng)控水平穩(wěn)步提高，行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。

與此同時，為貫徹落實好《條例》，證監(jiān)會表示將重點開展三方面工作：

一是完善部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則。根據(jù)《條例》修訂《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，進一步細化相關(guān)要求，逐步完善私募基金資金募集、投資運作、信息披露等相關(guān)制度，根據(jù)私募基金管理人業(yè)務(wù)類型、管理資產(chǎn)規(guī)模、持續(xù)合規(guī)情況、風(fēng)險控制情況和服務(wù)投資者能力等實施差異化監(jiān)管，完善規(guī)則體系。同時指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會按照《條例》和證監(jiān)會行政監(jiān)管規(guī)則，配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規(guī)則。

二是全面宣傳解讀貫徹《條例》，開展對私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務(wù)機構(gòu)以及從業(yè)人員等各方的培訓(xùn)工作，引導(dǎo)各方準確充分學(xué)習(xí)理解《條例》內(nèi)容，準確把握要點，提高規(guī)范運作水平。

三是進一步推進優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)，推動私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

責(zé)任編輯：李冬明