隨著中國(guó)太保上半年保費(fèi)的披露，A股五大上市險(xiǎn)企上半年的保費(fèi)收入已悉數(shù)出爐。

7月17日，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安（SH601318，股價(jià)48.05元，市值8750億元）、中國(guó)人保（SH601319，股價(jià)6.03元，市值2666億元）、中國(guó)人壽（SH601628，股價(jià)32.81元，市值9273億元）、中國(guó)太保（SH601601，股價(jià)28.10元，市值2703億元）、新華保險(xiǎn)（SH601336，股價(jià)40.08元，市值1250億元）今年上半年共攬保費(fèi)1.71萬億元，同比增長(zhǎng)7.55%。

五大險(xiǎn)企上半年共攬保費(fèi)1.71萬億元，增速超7%

根據(jù)已披露保費(fèi)數(shù)據(jù)，2023年上半年，中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4598.48億元、4134.78億元、4702億元、2600.15億元、1078.51億元，同比增長(zhǎng)7.18%、9.07%、6.90%、7.94%和5.13%。其中，中國(guó)人保、中國(guó)太保、中國(guó)平安增速均超7%。

分板塊來看，5家壽險(xiǎn)公司今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入約1.1萬億元，同比增長(zhǎng)7%。其中，人保壽險(xiǎn)上半年保費(fèi)收入788.13億元，同比增長(zhǎng)9.4%，增速居首位。中國(guó)人壽、平安人壽、新華保險(xiǎn)的保費(fèi)收入同比也均超5%。

對(duì)于壽險(xiǎn)保費(fèi)回暖，東吳證券分析稱，存款利率下行，居民對(duì)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的需求加速釋放疊加銀保渠道的打開，推動(dòng)期繳保費(fèi)高增。即便預(yù)定利率下降，對(duì)追求長(zhǎng)期保本穩(wěn)定收益的客戶影響不大。值得注意的是，相比2021年初重疾險(xiǎn)炒停后長(zhǎng)期健康險(xiǎn)銷售持續(xù)低迷不同的是，當(dāng)前儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)外部銷售環(huán)境是持續(xù)且明顯改善的，或者說即使沒有炒停，儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)表現(xiàn)本來就不差。

不只是壽險(xiǎn)板塊增長(zhǎng)明顯，財(cái)險(xiǎn)板塊也表現(xiàn)亮眼。今年上半年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”共實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5600.14億元，同比增長(zhǎng)8.7%。其中，太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入1049.48億元，同比增長(zhǎng)14.3%，增速居首位。

國(guó)聯(lián)證券表示，從COR來看，2023一季度在汽車出現(xiàn)恢復(fù)正常、小公司加強(qiáng)費(fèi)用投放導(dǎo)致車險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2023一季度財(cái)險(xiǎn)整體COR將同比提升，而當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)步入了精細(xì)化管理紅利釋放期，頭部公司憑借更強(qiáng)的定價(jià)能力和經(jīng)營(yíng)管理能力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯，預(yù)計(jì)COR也有望取得好于同業(yè)的表現(xiàn)，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯。

券商：行業(yè)估值有望進(jìn)一步修復(fù)

對(duì)于當(dāng)前保險(xiǎn)板塊的投資價(jià)值，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)板塊的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)仍然確定。目前整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)估值處于底部成為市場(chǎng)共識(shí)。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)需求增長(zhǎng)，以及險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資收益回升，保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值修復(fù)可期。

中信證券指出，2023年上半年，保險(xiǎn)市場(chǎng)需求亮點(diǎn)體現(xiàn)在兩方面，分別是高客需求和剛需消費(fèi)。從高客需求角度看，大額儲(chǔ)蓄保單驅(qū)動(dòng)景氣向上，對(duì)利率和價(jià)值率的擔(dān)憂已在估值中得到體現(xiàn)，彈性行情有望持續(xù)演繹，建議均衡配置保險(xiǎn)指數(shù)或低估值個(gè)股。

展望下半年，國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，壽險(xiǎn)負(fù)債端的新單延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，Q2及中報(bào)業(yè)績(jī)有望再超市場(chǎng)預(yù)期，從而催化板塊估值回升；龍頭財(cái)險(xiǎn)公司憑借精細(xì)化管理能力，有望保持較好的承保盈利能力。整體來看，保險(xiǎn)行業(yè)的中報(bào)業(yè)績(jī)有望延續(xù)一季報(bào)的向好態(tài)勢(shì)，隨著前期股價(jià)調(diào)整，當(dāng)前板塊估值具備較高吸引力；同時(shí)隨著7月政治局會(huì)議召開，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)支持政策有望陸續(xù)出臺(tái)，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)信心回暖，低估值的保險(xiǎn)板塊有望再次迎來催化，我們堅(jiān)定看好保險(xiǎn)板塊后續(xù)的投資機(jī)會(huì)。

東吳證券表示，我們認(rèn)為保險(xiǎn)板塊本輪上漲，短期靠中特估催化，中期看負(fù)債端拐點(diǎn)驗(yàn)證，長(zhǎng)期需要宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)加持。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)2023年三季度新單預(yù)期較低，但如果實(shí)際炒停售時(shí)間晚于預(yù)期的年中，抑或是2023年三季度實(shí)際銷售情況繼續(xù)保持穩(wěn)定，則有望帶領(lǐng)行業(yè)估值進(jìn)一步修復(fù)。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

責(zé)任編輯：李冬明