全國外匯市場自律機制專題會議在京召開，針對近期外匯市場形勢和人民幣匯率問題，權(quán)威的觀點這樣表述：

近期人民幣對美元雖然有所貶值，但對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，對非美主要貨幣保持相對強勢，外匯市場運行穩(wěn)健，市場預(yù)期總體平穩(wěn)。隨著國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)預(yù)期政策陸續(xù)出臺落地，物價（CPI）同比增速觸底轉(zhuǎn)正，進出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，房地產(chǎn)政策效果逐步顯現(xiàn)，消費明顯回暖，科技創(chuàng)新不斷突破，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進，經(jīng)濟“進”的勢能正在積聚，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定具有堅實基礎(chǔ)。

一時間，這段話被廣泛轉(zhuǎn)載。

近期，在美元持續(xù)走強的背景下，人民幣兌美元的在岸、離岸匯率相繼出現(xiàn)一定程度貶值，但是從本周一起迎來了大幅反彈，在岸、離岸匯率回到7.30附近。

人民幣匯率的走勢，究竟和哪些因素有關(guān)？

一、經(jīng)濟基本面決定中國外匯市場走勢

“經(jīng)濟基本面，始終是中國外匯市場走勢的決定性因素”，7月21日，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況發(fā)布會表示。當(dāng)前中國的經(jīng)濟基本面，是如何影響人民幣匯率走勢的呢？讓我們來看這樣幾個指標(biāo)。

社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)，是反映金融對實體經(jīng)濟資金支持力度的重要指標(biāo)。9月11日，中國人民銀行公布8月金融數(shù)據(jù)。8月社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元；8月貸款新增1.36萬億元，同比多增868億元；8月貸款環(huán)比7月明顯好轉(zhuǎn)，多增超1萬億元。數(shù)據(jù)顯示，8月新增貸款好于預(yù)期，且明顯強于季節(jié)規(guī)律。金融對實體經(jīng)濟的資金支持力度持續(xù)加碼。

近期一系列穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)預(yù)期政策陸續(xù)出臺落地，已經(jīng)出現(xiàn)了一系列積極的變化：

在物價方面，9月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，消費市場繼續(xù)恢復(fù)，供求關(guān)系持續(xù)改善，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，環(huán)比上漲0.3%；

在進出口數(shù)據(jù)方面，9月7日，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月進口和出口同比下滑幅度收窄，好于市場預(yù)期，顯示國內(nèi)外貿(mào)整體有所改善，并預(yù)計未來進口與出口增速有望延續(xù)收窄、改善態(tài)勢；

在房地產(chǎn)政策方面，近期包括“認(rèn)房不認(rèn)貸”“降低存量首套住房貸款利率”“統(tǒng)一全國商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例政策下限”等在內(nèi)的多項房地產(chǎn)支持政策在全國多地相繼落地實施。

近期的工業(yè)生產(chǎn)、下游消費也都呈現(xiàn)出一定程度的積極回暖趨勢。

應(yīng)該說，8月以來，宏觀政策集中發(fā)力逆周期調(diào)節(jié)，特別是財政貨幣政策、房地產(chǎn)政策、活躍資本市場、鼓勵民營經(jīng)濟等領(lǐng)域都有重要舉措落地。證監(jiān)會在此前與專家、投資者的座談會當(dāng)中，也明確傳遞出“完成全年增長目標(biāo)具備堅實基礎(chǔ)”的信號。

二、國際視角下理性看待人民幣匯率目前走勢

除了看經(jīng)濟基本面，事實上，放在全球當(dāng)中去看人民幣匯率的走勢，也是觀察人民幣匯率應(yīng)有的理性視角。

有這樣幾個數(shù)據(jù)，有助我們觀察人民幣匯率的波動情況：盡管人民幣兌美元匯率承壓，但人民幣對一籃子貨幣及非美貨幣仍保持相對強勢。8月以來至9月8日，人民幣對歐元、英鎊、日元分別升值0.1%、0.1%、1%，衡量一籃子貨幣的CFETS指數(shù)升值1%。在采訪中，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對這組數(shù)據(jù)的評價是“在近一個月內(nèi)，有比較明顯的企穩(wěn)回升態(tài)勢”。

近期，美元指數(shù)持續(xù)走強，使得其他非美貨幣普遍承壓，這是目前全球金融領(lǐng)域普遍面臨的不爭事實。無論是歐洲還是日本，高通脹與匯率持續(xù)走貶成為近期各國央行面臨的共同挑戰(zhàn)。

近段時間，暑期跨境游、海外留學(xué)等外匯需求增加，也使得人民幣匯率在短期有一定的貶值壓力?！叭嗣駧艃睹涝獏R率貶值壓力主要是短期、階段性的”，中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示。

此外，從當(dāng)前情況來看，美國的通脹水平高位回落，市場認(rèn)為美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元持續(xù)走強的動力減弱，對全球經(jīng)濟溢出影響也會逐步減弱，人民幣匯率的外部環(huán)境將會邊際改善。

三、“匯率風(fēng)險中性”，保持理性與定力

在會議的新聞稿當(dāng)中，再一次重點強調(diào)——企業(yè)和居民要堅持“風(fēng)險中性”，不盲從跟風(fēng)，不賭單邊，不賭點位，維護好財產(chǎn)安全。

“風(fēng)險中性”一直是反復(fù)出現(xiàn)的詞語，意思就是企業(yè)和居民要認(rèn)識到外匯波動是雙向的，有升有貶，不會是單邊趨勢，因此，特別是企業(yè)要加強外匯管理，將匯率波動納入日常的財務(wù)決策當(dāng)中，盡可能降低匯率波動帶來的負(fù)面影響，提升財務(wù)穩(wěn)健性。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬建議，企業(yè)在進行套期保值等匯率避險操作的時候，一定要切記套期保值的目的，是為了消除匯率波動的不確定性，因此，要選擇與企業(yè)自身業(yè)務(wù)相匹配的工具，立足企業(yè)整體財務(wù)計劃，保持理性和定力。

“金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，該出手時就出手，堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險?！?/strong>在會議新聞稿中的這句話，應(yīng)該說，是給出了一顆“定心丸”。事實上，近期中國人民銀行、國家外匯管理局持續(xù)強化市場溝通，下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率、加大離岸市場債券發(fā)行規(guī)模等一系列操作，這都是我國匯率調(diào)控政策工具箱的一部分。從此前的操作效果看，每一次向市場傳遞出明確信號后，都收到了積極的市場反饋?！爱?dāng)前我國政策工具箱仍很豐富，能夠有效調(diào)節(jié)市場預(yù)期”，東方金誠首席宏觀分析師王青告訴記者。