12月10日晚間，包括鄭煤機(jī)、深圳能源、可孚醫(yī)療、神州信息、泰和新材在內(nèi)的30余家上市公司集體發(fā)布股份回購(gòu)或增持公告。自今年7月24日中央政治局會(huì)議首次提出“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”以來(lái)，A股曾掀起數(shù)輪回購(gòu)增持潮。相較于過(guò)去，今年下半年以來(lái)上市公司回購(gòu)增持力度明顯更大。

30余家上市公司中，力度最大的是鄭煤機(jī)，其回購(gòu)規(guī)模在3億元-6億元之間，回購(gòu)股份將用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃等。其他上市公司回購(gòu)金額大多在5000萬(wàn)元-1億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市公司回購(gòu)股份或增持，是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，有助于其股價(jià)的提振。當(dāng)前A股反復(fù)磨底，股價(jià)盡管短期來(lái)看仍然存在波動(dòng)可能，但諸多個(gè)股已經(jīng)處于低配狀態(tài)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好、行業(yè)前景光明的前提下，中長(zhǎng)期來(lái)看股價(jià)勢(shì)必上漲，目前正是配置好時(shí)機(jī)。

A股再掀回購(gòu)增持潮

12月10日晚間，30余家上市公司集體公告回購(gòu)或增持公司股份。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，這已經(jīng)是7月24日以來(lái)至少第五波回購(gòu)增持潮。

從回購(gòu)規(guī)模來(lái)看，此番回購(gòu)大多在5000萬(wàn)元-1億元之間；比如，可孚醫(yī)療、兆新股份、信測(cè)標(biāo)準(zhǔn)、泰和新材、光啟技術(shù)、濮陽(yáng)惠成等。

回購(gòu)力度最大的是鄭煤機(jī)，其董事長(zhǎng)提議以3億元-6億元進(jìn)行股份回購(gòu)。這一回購(gòu)力度在今年下半年以來(lái)發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃的上市公司中同樣屬于較大者。

從回購(gòu)目的來(lái)看，大多用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。之所以發(fā)起股份回購(gòu)，則是基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，同時(shí)為了增強(qiáng)投資者信心，完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益進(jìn)一步結(jié)合。

一些上市公司發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃的同時(shí)，另一些上市公司大股東則著手增持。比如深圳能源，其大股東將在12月11日起的6個(gè)月內(nèi)對(duì)深圳能源進(jìn)行增持，增持金額在1.5億元-3億元之間。

億緯鋰能同樣披露增持計(jì)劃，其董事、高級(jí)管理人員劉建華擬在未來(lái)半年內(nèi)增持15萬(wàn)股-20萬(wàn)股。

上市公司增持目的與股份回購(gòu)類似，同樣是基于對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。

截至發(fā)稿，已經(jīng)有包括鄭煤機(jī)、深圳能源、可孚醫(yī)療、神州信息、泰和新材、兆新股份、濮陽(yáng)惠成、珀萊雅、海洋王、光啟技術(shù)、信測(cè)標(biāo)準(zhǔn)、路維光電、博納影業(yè)、美騰科技、德邦科技、太龍藥業(yè)、史丹利、維海德、帕瓦股份、華英農(nóng)業(yè)、白云電器、華邦健康、景業(yè)智能、蕾奧規(guī)劃、艾可藍(lán)、沃特股份、通達(dá)股份、壹石通、碩貝德、億緯鋰能等在內(nèi)的30余家A股上市公司公告回購(gòu)或增持。

A股迎中長(zhǎng)期配置機(jī)遇

值得注意的是，近半年以來(lái)，A股回購(gòu)力度持續(xù)增大。

以每月回購(gòu)金額為例，5月尚為59.81億元，此后每月連續(xù)增加。8月首次超過(guò)70億元達(dá)到77.86億元；9月突破至85.96億元；10月再度破紀(jì)錄至97.05億元；11月更是突破百億元達(dá)116.51億元。

根據(jù)受訪人士分析，由于回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布到實(shí)施存在一定時(shí)間差，此番回購(gòu)潮帶來(lái)的實(shí)際回購(gòu)金額顯現(xiàn)還需時(shí)間，未來(lái)數(shù)月的資本市場(chǎng)回購(gòu)金額有望進(jìn)一步提升。

“無(wú)論股份回購(gòu)還是增持，都是上市公司或其大股東對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景的信心，有助于股價(jià)的上漲和資本市場(chǎng)的回暖?！笔茉L人士普遍認(rèn)為。

德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲在其最新研報(bào)中提到，上市公司的集中回購(gòu)行為一般發(fā)生在市場(chǎng)調(diào)整或整體估值偏低的階段，與相關(guān)政策的出臺(tái)環(huán)環(huán)相扣。

他從歷史回購(gòu)的角度解釋道，2018年末至2022年末，A股共發(fā)生過(guò)三輪較大的回購(gòu)潮。以月度期間預(yù)計(jì)回購(gòu)金額觀察，上市公司集中宣布回購(gòu)均發(fā)生在市場(chǎng)調(diào)整或整體估值下行階段，與大盤點(diǎn)位或估值的階段性底部均相距不遠(yuǎn)。

在蘆哲看來(lái)，“回購(gòu)潮”與“市場(chǎng)底”存在一定相關(guān)性，其本質(zhì)是“回購(gòu)效應(yīng)”對(duì)股價(jià)形成支撐。具體而言，回購(gòu)行為可能通過(guò)增厚EPS（每股收益）或ROE（凈資產(chǎn)收益率）、改善資本結(jié)構(gòu)、信號(hào)傳遞效應(yīng)等途徑影響股價(jià)。

方正證券分析師曹柳龍同樣提到，2010年以來(lái)，A股的“回購(gòu)潮”基本和“市場(chǎng)底”如影隨形；股份回購(gòu)既能彰顯公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心，也能提升投資者的情緒，進(jìn)一步夯實(shí)“市場(chǎng)底”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前A股多數(shù)個(gè)股估值偏低，從中長(zhǎng)期投資來(lái)看，目前已經(jīng)迎來(lái)配置機(jī)遇期。但在選擇個(gè)股時(shí)，也需特別關(guān)注個(gè)股對(duì)應(yīng)公司近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況及其所在行業(yè)的發(fā)展前景。

此外，值得注意的是，在10月27日召開的2023年境內(nèi)投資管理人座談會(huì)上，參會(huì)人士普遍認(rèn)為A股具備較高配置價(jià)值。會(huì)議提到，當(dāng)前我國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的估值已經(jīng)處在歷史底部區(qū)域，A股進(jìn)入了長(zhǎng)期配置價(jià)值的窗口期，要強(qiáng)化逆周期投資思維，主動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，積極把握資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，努力爭(zhēng)取獲得超額收益。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道   崔文靜

責(zé)任編輯：李賽男