◎?qū)τ诙蛛娮酉M(fèi)平臺(tái)而言，線(xiàn)下業(yè)務(wù)布局已經(jīng)不再是可選項(xiàng)，而是標(biāo)配。建立信任，是二手電商構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。線(xiàn)下空間的交互性，以及相對(duì)豐富的消費(fèi)場(chǎng)景，一定程度上可以改變消費(fèi)者對(duì)二手的消費(fèi)偏見(jiàn)。

2021年無(wú)疑是二手電子消費(fèi)平臺(tái)近幾年來(lái)最高光的一年。那一年，萬(wàn)物新生（愛(ài)回收）（RERE.US，股價(jià)1.2美元，市值2.68億美元）成功登陸紐交所，幾乎同時(shí)，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)也官宣拿到了小米戰(zhàn)略領(lǐng)投的1億美元D1輪融資。

在之后近三年的時(shí)間內(nèi)，雖然碳中和概念以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)不斷吹來(lái)，二手電子消費(fèi)平臺(tái)在資本市場(chǎng)的想象空間卻呈現(xiàn)縮小之勢(shì)。

2月26日，由小米、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等明星企業(yè)投資的閃回科技正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與時(shí)下多數(shù)頭部二手電商平臺(tái)一樣，閃回科技采用“互聯(lián)網(wǎng)+二手”模式，業(yè)務(wù)分布線(xiàn)上、線(xiàn)下兩大渠道，有“閃回收”和“閃回有品”兩個(gè)品牌。

閃回科技是線(xiàn)下以舊換新的手機(jī)回收服務(wù)提供商 圖片來(lái)源：閃回收公眾號(hào)

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年自消費(fèi)者端回收交易總額計(jì)，閃回科技是中國(guó)最大的專(zhuān)注于線(xiàn)下以舊換新的手機(jī)回收服務(wù)提供商，亦是中國(guó)第三大手機(jī)回收服務(wù)商，市場(chǎng)份額分別為8.4%及1.5%。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期加之理性消費(fèi)逐漸回歸，消費(fèi)端更加追求極致性?xún)r(jià)比，電商零售賽道對(duì)應(yīng)之下重回“低價(jià)戰(zhàn)略”，沉寂良久的二手電子消費(fèi)賽道又將熱鬧起來(lái)。。

不過(guò)，受限于市場(chǎng)初期激烈的競(jìng)爭(zhēng)，加之國(guó)內(nèi)二手電子消費(fèi)亟待釋放，產(chǎn)業(yè)鏈布局有待進(jìn)一步完善，盈利、規(guī)模增長(zhǎng)困境，仍是擺在各家面前一道解不開(kāi)的難題。

三年累計(jì)營(yíng)收超25億元、虧損2.47億元

閃回科技的收入模式，與時(shí)下二手電子消費(fèi)賽道主流模式差別不大。

招股書(shū)顯示，閃回科技的收入，主要來(lái)自通過(guò)閃回有品在線(xiàn)平臺(tái)以及其第三方電商平臺(tái)上運(yùn)營(yíng)的自有網(wǎng)店，向二手市場(chǎng)買(mǎi)家銷(xiāo)售其從各供應(yīng)渠道采購(gòu)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品，其中大部分為手機(jī)。

此外，閃回科技也通過(guò)線(xiàn)下企業(yè)批量銷(xiāo)售部分采購(gòu)的消費(fèi)電子產(chǎn)品，同時(shí)提供增值及售后服務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，招股書(shū)顯示，2021年和2022年，閃回科技的營(yíng)收分別為7.50億元（人民幣，下同）和9.19億元，同比增幅約為22.6%；2023年前三季度，閃回科技的營(yíng)收從2022年同期的7.02億元增加約19.2%至8.36億元。

閃回科技2021年、2022年及2023年前九月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

營(yíng)收增長(zhǎng)，但閃回科技仍處虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，2021年、2022年及2023年前三季度，閃回科技的凈虧損分別為0.49億元、0.99億元以及0.99億元，凈虧損率分別為6.5%、10.8%以及11.9%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2023年年底，閃回科技將合作和回收交易服務(wù)延伸至香港。2023年10月，閃回科技取得香港無(wú)線(xiàn)電商牌照。

不過(guò)，在線(xiàn)下布局層面，閃回科技仍與賽道內(nèi)頭部公司有著不小的差距。

國(guó)內(nèi)頭部手機(jī)回收平臺(tái) 圖片來(lái)源：智研咨詢(xún)

2023年9月、12月，閃回科技以閃回有品品牌在深圳開(kāi)設(shè)了第一家和第二家線(xiàn)下零售店，開(kāi)展二手消費(fèi)電子產(chǎn)品的回收和銷(xiāo)售服務(wù)。

記者了解到，截至2023年9月30日，愛(ài)回收線(xiàn)下門(mén)店覆蓋城市273座，門(mén)店總數(shù)達(dá)1952家。公開(kāi)資料顯示，截至2023年12月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在全國(guó)的門(mén)店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)300家。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，成立至今，閃回科技獲得了小米、順為資本、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等機(jī)構(gòu)的投資。值得一提的是，2021年6月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)宣布完成1億美元D1輪融資，由小米集團(tuán)領(lǐng)投，尚珹資本、順為資本跟投。

閃回科技上市前股東架構(gòu)。圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

閃回科技持股方面，招股書(shū)顯示，雷軍配偶旗下順為科技、杭州順贏，通過(guò)上海聞微持股3.90%；小米通過(guò)上海驕锃持股6.83%；轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)旗下發(fā)條時(shí)光，通過(guò)World Circulation BVI持股4.42%。

二手電商“轉(zhuǎn)”線(xiàn)下 愛(ài)回收、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)提速 閑魚(yú)也來(lái)了

二手電商競(jìng)爭(zhēng)的下半場(chǎng)——線(xiàn)下戰(zhàn)局，閑魚(yú)也加入了。

2023年5月，閑魚(yú)產(chǎn)品升級(jí)會(huì)再次提出了“交易”和“社區(qū)”雙軸發(fā)展。今年年初，首家閑魚(yú)循環(huán)商店正式開(kāi)業(yè)。該線(xiàn)下店位于杭州市拱墅區(qū)，尚處試運(yùn)營(yíng)階段，主要以社區(qū)店形式服務(wù)周邊兩公里乃至同城的用戶(hù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，該循環(huán)店售賣(mài)模式為，用戶(hù)將商品送貨到店掃碼寄賣(mài)，門(mén)店進(jìn)行選品和估價(jià)，用戶(hù)上閑魚(yú)APP內(nèi)確認(rèn)估價(jià)后，再由門(mén)店上架銷(xiāo)售，直到成功售出收款到賬。

二手電子消費(fèi)平臺(tái)中，著重線(xiàn)下自營(yíng)門(mén)店業(yè)務(wù)的首先是愛(ài)回收。即便疫情期間連續(xù)數(shù)個(gè)季度調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略，優(yōu)化成本支出，愛(ài)回收線(xiàn)下擴(kuò)張都并未因此止步不前。

愛(ài)回收2023年半年報(bào)顯示，在門(mén)店擴(kuò)張方面，截至2023年6月30日，愛(ài)回收線(xiàn)下門(mén)店覆蓋城市達(dá)269座，門(mén)店總數(shù)達(dá)1944家，對(duì)比去年6月末增加了315家。而隨后的2023年三季度，萬(wàn)物新生線(xiàn)下門(mén)店覆蓋城市273座，門(mén)店總數(shù)達(dá)1952家。

而2022年11月初的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)品牌戰(zhàn)略升級(jí)發(fā)布會(huì)上，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)CEO黃煒對(duì)外宣布，門(mén)店業(yè)務(wù)已面向全國(guó)開(kāi)放加盟。公開(kāi)資料顯示，截至2023年12月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在全國(guó)的門(mén)店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)300家。

值得一提的是，針對(duì)此次IPO募集所得資金凈額的利用，閃回科技在招股書(shū)中表示，將主要用于加強(qiáng)與上游資源合作伙伴的策略合作以持續(xù)擴(kuò)大交易服務(wù)涵蓋范圍和全國(guó)覆蓋范圍，并鞏固目前在中國(guó)線(xiàn)下以舊換新手機(jī)回收服務(wù)的市場(chǎng)地位等。

對(duì)于二手電子消費(fèi)平臺(tái)而言，線(xiàn)下業(yè)務(wù)布局已經(jīng)不再是可選項(xiàng)，而是標(biāo)配。

各家在線(xiàn)上的布局，無(wú)論是質(zhì)檢、倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)運(yùn)等全流程，均已相對(duì)成熟。而線(xiàn)下門(mén)店提供窗明幾凈的交易空間和多品類(lèi)的商品陳列，消費(fèi)者能夠看得見(jiàn)摸得著。

建立信任，是二手電商構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。線(xiàn)下空間的交互性，以及相對(duì)豐富的消費(fèi)場(chǎng)景，一定程度上可以改變消費(fèi)者對(duì)二手的消費(fèi)偏見(jiàn)。

從大的市場(chǎng)層面來(lái)看，二手消費(fèi)規(guī)模的增長(zhǎng)仍潛力巨大。《2021中國(guó)閑置二手交易碳減排報(bào)告》顯示，中國(guó)二手閑置物品交易市場(chǎng)規(guī)模2020年已破萬(wàn)億。閑置物品交易范圍覆蓋了幾乎所有消費(fèi)品品類(lèi)，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到接近3萬(wàn)億。

雖然不愁規(guī)模和增長(zhǎng)前景，但與無(wú)數(shù)機(jī)會(huì)一同擺在各家面前的，是盈利和規(guī)模困境。市場(chǎng)初期競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)二手消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈有待進(jìn)一步完善，想要跑通模式，不僅關(guān)乎個(gè)體更關(guān)乎整個(gè)二手消費(fèi)市場(chǎng)。

面向未來(lái)，二手電商玩家們要做的，是在完善“線(xiàn)上+線(xiàn)下”模式、多場(chǎng)景消費(fèi)布局之外，同時(shí)打響“渠道戰(zhàn)”“綜合品類(lèi)戰(zhàn)”，以期分得萬(wàn)億市場(chǎng)的蛋糕。二手電子消費(fèi)與交易，也仍將是這場(chǎng)戰(zhàn)役的核心和關(guān)鍵。頭部電商、零售及制造商們是執(zhí)子者，更多的廝殺與較量也都蘊(yùn)含其中。（記者 王郁彪）

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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