近日，國務(wù)院發(fā)布《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，提出要實(shí)施設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、回收循環(huán)利用、標(biāo)準(zhǔn)提升四大行動，大力促進(jìn)先進(jìn)設(shè)備生產(chǎn)應(yīng)用，推動先進(jìn)產(chǎn)能比重持續(xù)提升，推動高質(zhì)量耐用消費(fèi)品更多進(jìn)入居民生活，暢通資源循環(huán)利用鏈條，大幅提高國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)質(zhì)量和水平。

在市場人士看來，大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，將有力促進(jìn)投資和消費(fèi)市場。

天風(fēng)證券家電首席分析師孫謙認(rèn)為，頭部企業(yè)能力更強(qiáng)，已建立起自己的以舊換新體系，可以在國家政策基礎(chǔ)之上提供額外補(bǔ)貼，形成較為完善的家電回收體系，或率先受益。

“以舊換新”撬動巨額需求

今年2月，中央財經(jīng)委員會第四次會議指出，加快產(chǎn)品更新?lián)Q代是推動高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，要鼓勵引導(dǎo)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

在國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》后，上海市積極響應(yīng)，將新一輪綠色智能家電消費(fèi)補(bǔ)貼政策實(shí)施時間定為2024年3 月30日至12月31日，對16大類一級能效家電產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額為10%，最高不超過1000元，相對于2022年10月補(bǔ)貼政策新增滲透率較低的廚電洗碗機(jī)品類及空氣凈化器、電飯煲、微波爐、電磁爐、電風(fēng)扇、凈水機(jī)等各小家電產(chǎn)品。

今年全國兩會期間，全國人大代表、格力電器董事長兼總裁董明珠也曾建議，企業(yè)自主承擔(dān)家電以舊換新的補(bǔ)貼。她呼吁，明確企業(yè)自主承擔(dān)以舊換新責(zé)任，取消過多的政府補(bǔ)貼，規(guī)范二手家電市場，建立健全廢舊家電回收體系，加強(qiáng)監(jiān)管和評估，提高消費(fèi)者參與度。

國投證券認(rèn)為，近年來家電政策資金主要來自地方財政，資金規(guī)模較小，而本次以舊換新政策的推動主體層級更高，且會議指出“要堅(jiān)持中央財政和地方政府聯(lián)動”，“加大財稅、金融等政策支持”，預(yù)計本輪政策會有中央財政參與，補(bǔ)貼規(guī)?；?qū)⑤^大，執(zhí)行效果或?qū)⒏谩?/p>

根據(jù)此次《方案》，到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上；重點(diǎn)行業(yè)主要用能設(shè)備能效基本達(dá)到節(jié)能水平，環(huán)?？冃н_(dá)到A級水平的產(chǎn)能比例大幅提升，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率分別超過90%、75%；廢舊家電回收量較2023年增長30%，再生材料在資源供給中的占比進(jìn)一步提升。

東方證券根據(jù)此次發(fā)布的《方案》測算——到2027年廢舊家電回收量較 2023 年增長30%，預(yù)計2024年至2027年“四機(jī)一腦”回收量分別達(dá)到2.14億臺、2.29億臺、2.44億臺和2.59億臺，四年CAGR達(dá)到 6.8%。2027年，廢舊“四機(jī)一腦”拆解的產(chǎn)值約合313億元。

“另外，方案指出‘堅(jiān)持鼓勵先進(jìn)、淘汰落后，堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、有序提升’，‘更好發(fā)揮能耗、排放、技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)的牽引作用’，預(yù)計本輪政策對高能效等級、綠色節(jié)能家電產(chǎn)品的補(bǔ)貼力度更大，有望推動家電行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。”國投證券指出。

家電企業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長

消費(fèi)類上市公司既是觀察消費(fèi)市場的重要窗口，也是推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動力。

近年來，受益于消費(fèi)復(fù)蘇與產(chǎn)品升級趨勢，A股家用電器行業(yè)上市公司業(yè)績穩(wěn)健增長。

2023年，以深市為例，家用電器行業(yè)上市公司合計實(shí)現(xiàn)凈利潤330.33億元，同比增長17.33%，隨著消費(fèi)市場趨暖，家電行業(yè)呈恢復(fù)、改善態(tài)勢。

白色家電上市公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，以格力電器為例，公司披露的2023年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2050億元至2100億元，相比2022年的1901.51億元，增長幅度在7%以上；預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤270億元至293億元，相比2022年增長10.2%至19.6%。

按照歸母凈利潤中值計算，預(yù)計格力電器2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤281.50億元，超過2018年的262.03億元，再創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤增速達(dá)到14.90%，為2019年以來最快增速。

對于業(yè)績變動原因，格力電器方面表示，公司始終聚焦空調(diào)主業(yè)，堅(jiān)持以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，豐富產(chǎn)品品類，積極拓展銷售渠道；同時，公司持續(xù)進(jìn)行工業(yè)化轉(zhuǎn)型，在高端裝備、工業(yè)制品、綠色能源等多元化領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，創(chuàng)造更多的領(lǐng)先技術(shù)，為業(yè)績提供增長動力。

再如蘇泊爾，面對當(dāng)期富有挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，核心品類的線上、線下市場占有率持續(xù)提升，2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入213.01 億元，較上年同期增長5.60%；預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤21.80億元，同比增長5.43%。

據(jù)蘇泊爾介紹，公司外銷業(yè)務(wù)從2023年三季度開始明顯改善，營業(yè)收入較同期有較好的增長。凈利潤增長則得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)的改善、持續(xù)推進(jìn)降本增效，公司實(shí)際毛利率得到進(jìn)一步提升。同時，公司采取了積極的措施，嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用支出，但仍然在研發(fā)創(chuàng)新上持續(xù)投入，豐富產(chǎn)品品類，推出更多有競爭力的產(chǎn)品。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好、擴(kuò)內(nèi)需政策效果不斷顯現(xiàn)等因素，市場人士預(yù)計，消費(fèi)需求將持續(xù)回暖，帶動消費(fèi)品行業(yè)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

東方財富證券研究所分析師高博文表示，從內(nèi)需來看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，增速回升，在基本面支撐下消費(fèi)內(nèi)需有望持續(xù)恢復(fù)，家電以舊換新政策將利好家電需求的進(jìn)一步釋放；海外方面，海外需求較為旺盛。北美渠道商 2023 年底完成去庫存，2024年有望迎來新一輪補(bǔ)庫周期，外銷有望持續(xù)提振。長期來看，2024年出口將持續(xù)快速增長，利好我國家電龍頭企業(yè)海外市場份額的提升；成本端來看，原材料價格處于低位。行業(yè)整體盈利水平保持穩(wěn)中向好，龍頭企業(yè)盈利集中度有望持續(xù)提升。（記者 楊坪）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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