2023年是主要上市險(xiǎn)企正式采用新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則及新金融工具相關(guān)準(zhǔn)則的第一個(gè)財(cái)年。

截至目前，大多數(shù)上市險(xiǎn)企已披露其2023年財(cái)報(bào)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，同時(shí)在A、H股上市的中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保以及在H股上市的中國(guó)太平、陽(yáng)光保險(xiǎn)、友邦保險(xiǎn)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、眾安在線等險(xiǎn)企均已采用新準(zhǔn)則。

新準(zhǔn)則帶來(lái)了哪些影響？瀏覽上述險(xiǎn)企年報(bào)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換一定程度上影響了各險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，平安、太保、人保、新華、陽(yáng)光、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑22.83%、27.08%、10.23%、59.48%、16.8%、15.7%。

除了導(dǎo)致保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)生巨變之外，險(xiǎn)企更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略和日常經(jīng)營(yíng)方式也正基于新準(zhǔn)則而深刻調(diào)整。

部分上市險(xiǎn)企營(yíng)收同比下滑

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于險(xiǎn)企財(cái)報(bào)的影響主要體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)。

其中，“新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則”，是指《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)——保險(xiǎn)合同》(即IFRS17)及內(nèi)地和香港所發(fā)布的對(duì)應(yīng)新準(zhǔn)則，被要求于2023年1月1日起執(zhí)行。

對(duì)應(yīng)到內(nèi)地，2020年12月，中國(guó)財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》，要求在境內(nèi)外同時(shí)上市的企業(yè)以及在境外上市并采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表的企業(yè)，自2023年1月1日起執(zhí)行。

“新金融工具相關(guān)準(zhǔn)則”主要是指《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)-金融工具》（即IFRS9）及內(nèi)地和香港所發(fā)布的對(duì)應(yīng)新準(zhǔn)則。

記者發(fā)現(xiàn)，新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下，險(xiǎn)企營(yíng)業(yè)收入中保險(xiǎn)服務(wù)收入需剔除投資成分，同時(shí)由繳費(fèi)期確認(rèn)轉(zhuǎn)為按責(zé)任期進(jìn)行確認(rèn)。

這將導(dǎo)致險(xiǎn)企營(yíng)收下滑，保險(xiǎn)服務(wù)收入與原有保費(fèi)相比出現(xiàn)一個(gè)較大的差額。Wind數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)太平、陽(yáng)光保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、太保2023年?duì)I收增長(zhǎng)率分別為-91.65%、-37.16%、-33.78%、-2.47%。

具體看各細(xì)分因素影響，“投資成分”是指無(wú)論保險(xiǎn)事故是否發(fā)生，均須償還給保單持有人的金額。

開(kāi)源證券在研報(bào)中分析，新準(zhǔn)則下或需將兩全險(xiǎn)、年金險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品的投資成分剔除。剔除投資成分后，將更真實(shí)地反映險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)務(wù)規(guī)模。

“將保險(xiǎn)成本與投資成本分開(kāi)，以保險(xiǎn)服務(wù)內(nèi)容來(lái)確認(rèn)所擁有的保險(xiǎn)收入、保險(xiǎn)支出，恰恰符合中央所提出的‘回歸保險(xiǎn)本源’要求?！敝袊?guó)太平董事會(huì)秘書張若晗此前在太平業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上分析。

保險(xiǎn)服務(wù)收入轉(zhuǎn)為按責(zé)任期進(jìn)行確認(rèn)，是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)將合同組內(nèi)的保險(xiǎn)獲取現(xiàn)金流量，隨時(shí)間流逝進(jìn)行系統(tǒng)攤銷，計(jì)入責(zé)任期內(nèi)各個(gè)期間的保險(xiǎn)服務(wù)費(fèi)用，同時(shí)確認(rèn)為保險(xiǎn)服務(wù)收入，以反映該類現(xiàn)金流量所對(duì)應(yīng)的保費(fèi)的收回。

張若晗分析，雖然時(shí)間維度的拉長(zhǎng)會(huì)降低期初營(yíng)業(yè)收入，但通過(guò)保險(xiǎn)獲取成本在各個(gè)期間進(jìn)行攤銷，更能確保險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債計(jì)量的安全和穩(wěn)健，對(duì)于往往承擔(dān)較長(zhǎng)責(zé)任久期的險(xiǎn)企而言，更有利于實(shí)現(xiàn)收入及費(fèi)用在時(shí)間維度上的匹配和平衡。

OCI選擇權(quán)平滑凈利潤(rùn)

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于凈利潤(rùn)的影響主要體現(xiàn)在新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則對(duì)于保險(xiǎn)合同負(fù)債的相關(guān)修訂以及新金融工具準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。

綜合影響下，險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)將更客觀真實(shí)地反映其當(dāng)期實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果，避免了將市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)所造成的準(zhǔn)備金大幅波動(dòng)帶入到險(xiǎn)企當(dāng)前損益表中，這項(xiàng)數(shù)據(jù)將更加透明和合理化。

具體來(lái)看，新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)合同負(fù)債由合同服務(wù)邊際（即CSM）及履約現(xiàn)金流構(gòu)成。其中，前者類似于剩余邊際。

后者主要由與履行保險(xiǎn)合同直接相關(guān)的未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)、貨幣時(shí)間價(jià)值及金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以及非金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整構(gòu)成。其中，前兩項(xiàng)通過(guò)采用適當(dāng)折現(xiàn)率的方式反應(yīng)過(guò)來(lái)對(duì)應(yīng)金融風(fēng)險(xiǎn)及貨幣時(shí)間價(jià)值，并計(jì)算履行現(xiàn)金流現(xiàn)值，類似于原最優(yōu)估計(jì)準(zhǔn)備金。非金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整則類似于原風(fēng)險(xiǎn)邊際，為合同服務(wù)邊際提供一定緩沖。

開(kāi)源證券在研報(bào)中分析，CSM可吸收假設(shè)及經(jīng)驗(yàn)調(diào)整，降低利潤(rùn)波動(dòng)；同時(shí)，需在每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債日根據(jù)未來(lái)提供的服務(wù)變化調(diào)整，與此前的剩余邊際在保單簽發(fā)時(shí)即鎖定有所不同，CSM解鎖降低了利潤(rùn)操縱的空間，更加符合保險(xiǎn)業(yè)務(wù)邏輯，CSM吸收調(diào)整后，在當(dāng)期及未來(lái)進(jìn)行釋放、攤銷。

在履約現(xiàn)金流方面，保險(xiǎn)合同負(fù)債折現(xiàn)率由750天均線轉(zhuǎn)為可觀察當(dāng)前市場(chǎng)利率，大多數(shù)險(xiǎn)企選擇“自下而上”的確認(rèn)方式，折現(xiàn)率假設(shè)為基于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并考慮稅收及流動(dòng)性溢價(jià)確定，與原準(zhǔn)則相比波動(dòng)將有所加大。

即便如此，對(duì)于利率波動(dòng)對(duì)準(zhǔn)備金計(jì)提所帶來(lái)的影響，險(xiǎn)企可以通過(guò)OCI選擇權(quán)來(lái)進(jìn)行平滑和提升。

“OCI選擇權(quán)應(yīng)用后，可將‘自下而上’確認(rèn)方式下的折現(xiàn)率引起的負(fù)債變化計(jì)入其他綜合收益，避免因折現(xiàn)率變動(dòng)而影響當(dāng)期損益?！睆埲絷媳硎尽?/p>

但新金融工具相關(guān)準(zhǔn)則下，開(kāi)源證券分析，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)將有所增加，權(quán)益市場(chǎng)及利率波動(dòng)將更多地反映在當(dāng)期損益中，從而增大利潤(rùn)表波動(dòng)。

同時(shí)，觀察保險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)凈利潤(rùn)走勢(shì)的邏輯也發(fā)生變化。“真正決定保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)的其實(shí)是CMS存量、增量的創(chuàng)造以及它的釋放過(guò)程。”張若晗表示。

新準(zhǔn)則成為險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債管理新工具

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施將顯著提升險(xiǎn)企的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。

新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下，險(xiǎn)企的利潤(rùn)主要來(lái)源于保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)、投資業(yè)績(jī)和其他損益。財(cái)報(bào)將更加充分揭示地險(xiǎn)企的利潤(rùn)，將金融風(fēng)險(xiǎn)與投資收益對(duì)險(xiǎn)企的影響與保險(xiǎn)的服務(wù)業(yè)績(jī)分別列示。

“哪一些是由于金融市場(chǎng)的波動(dòng)所帶來(lái)的，哪一些是實(shí)際運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的結(jié)果，新準(zhǔn)則做了一個(gè)非常良好的區(qū)分?！睆埲絷媳硎?。

同時(shí)，保險(xiǎn)服務(wù)收入與金融行業(yè)其他細(xì)分領(lǐng)域收入確認(rèn)的基本原理更為趨同，橫向可比性得以加強(qiáng)。財(cái)務(wù)報(bào)表附錄披露信息也更加全面，更加充分地揭示了金融風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模、現(xiàn)金流、利源、敏感性分析等。

除了顯著提升險(xiǎn)企的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量之外，新準(zhǔn)則將對(duì)險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。

“新保險(xiǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本質(zhì)上體現(xiàn)的是一種對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的新認(rèn)知，其影響力也會(huì)逐漸影響險(xiǎn)企的發(fā)展戰(zhàn)略，乃至經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方方面面?！鄙虾?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院保險(xiǎn)系主任郭振華認(rèn)為。

張若晗也表示，新準(zhǔn)則為險(xiǎn)企高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施落地提供了更加清晰的路徑。

“新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則充分揭示了險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)收入利潤(rùn)與價(jià)值創(chuàng)造，有效地防止險(xiǎn)企為了追求單純的收入增長(zhǎng)，而忽略內(nèi)部的價(jià)值創(chuàng)造這類行為?！睆埲絷戏治?。

他進(jìn)一步分析，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)企有足夠的管理工具，實(shí)時(shí)觀察收入規(guī)模與實(shí)際質(zhì)量之間的關(guān)系，有利于公司治理，使公司經(jīng)營(yíng)管理水平得到更進(jìn)一步的提升。

同時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)量更加合理，強(qiáng)化了資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，為險(xiǎn)企實(shí)施更加精準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債管理提供了新的管理工具。

“此外，在完善信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度與評(píng)估方法方面，險(xiǎn)企定期要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行測(cè)評(píng)，進(jìn)行實(shí)時(shí)估值，估值情況即使在公允價(jià)值當(dāng)中予以反映或使用其他成本計(jì)量方法的，要通過(guò)減值的方式，使其回歸到公允價(jià)值體系框架范圍之內(nèi)?！睆埲絷辖榻B。

（記者  周妙妙）

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