近期，公募基金公司的二季度最新投資策略報告紛紛出爐。
總結(jié)公募二季度策略的內(nèi)容，就是A股震蕩，業(yè)績?yōu)橥酰瑔♀徯团渲茫t利高股息+科技成長）成主流。
此外，出海產(chǎn)業(yè)鏈、資源行業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力等也受到基金公司較多關(guān)注。
震蕩市
二季度，A股面對一季報和“四月決斷”：
一方面，4月進(jìn)入一季報披露時間窗口。
另一方面，“四月決斷”是A股市場備受關(guān)注的投資現(xiàn)象，它指的是每年4月份的市場表現(xiàn)往往會對全年的市場走勢產(chǎn)生顯著影響，因?yàn)榇藭r政策面、基本面已趨明朗。
招商基金認(rèn)為，A 股市場超跌反彈后，面對“四月決斷”數(shù)據(jù)和一季報的驗(yàn)證，此時市場或迎來回調(diào)和休整階段，幅度整體或相對可控。
永贏基金展望二季度時則認(rèn)為，“A股總體可能以震蕩為主，盈利或仍缺乏彈性，但資金面可能成為重要支撐?！?/p>
景順長城基金認(rèn)為，A 股當(dāng)前政策基調(diào)較為積極，穩(wěn)增長落地舉措值得期待，加上出口端也在回暖，A 股盈利再度下探的概率較小。
另外，其認(rèn)為，從估值和風(fēng)險溢價角度來看，A 股仍具有較好的中長期配置性價比。往前看，對市場保持謹(jǐn)慎樂觀，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
“階段性底部已經(jīng)初步探明。但在快速反彈之后，短期大概率進(jìn)入阻力區(qū)間，持中性判斷，中期預(yù)計仍以結(jié)構(gòu)性行情為主。 ”景順長城基金判斷。
業(yè)績?yōu)橥?/strong>
博時基金強(qiáng)調(diào)，進(jìn)入二季度，四月首先關(guān)注業(yè)績影響。
背后原因是A股存在明顯的“財報效應(yīng)”，在強(qiáng)勁的指數(shù)超跌反彈和部分板塊累計漲幅較大的情形下，四月投資很難忽略業(yè)績的影響。
鵬華基金研究部副總經(jīng)理王海青指出，進(jìn)入4月份的一季報期，市場將回歸業(yè)績主導(dǎo)，主題相關(guān)炒作可能會讓位于基本面投資。
創(chuàng)金合信則表示，3月份開始，迎來年報和一季報的考驗(yàn)，A股的波動將加劇，繼續(xù)往自由現(xiàn)金流穩(wěn)定行業(yè)轉(zhuǎn)移。所以在行業(yè)端，要規(guī)避后續(xù)持續(xù)受到影響的行業(yè)，如金融、消費(fèi)、新能源；并且選擇政策友好型和業(yè)績稀缺型行業(yè)，如煤炭、電力。
招商基金也強(qiáng)調(diào)了財報季的重要性，建議投資者關(guān)注增長邏輯和業(yè)績增長變化。其重點(diǎn)關(guān)注有色、船舶、汽車、醫(yī)藥、公共事業(yè)板塊；而待一季報消化，若成長行情還會出現(xiàn)，則可重點(diǎn)關(guān)注周期新材料、科技制造、科技應(yīng)用板塊。
總體來看，基金公司建議，在二季度密切關(guān)注一季報業(yè)績，以及相關(guān)政策的變化，通過均衡配置來分散風(fēng)險和把握機(jī)會。
“啞鈴”配置為主
二季度配置上，公募基金公司大多推薦“啞鈴”配置，即高股息疊加科技成長。
創(chuàng)金合信基金的二季度投資策略是：高股息（配置）+科技成長（交易）；主題策略是中證紅利+國企改革 ；行業(yè)選擇是：資源（煤炭+石油+銅金）+電力。
平安基金認(rèn)為，二季度A股風(fēng)格上，紅利防御配置仍有必要，科技成長主導(dǎo)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
博時基金重視高股息、資源品方向。另外，關(guān)注中游設(shè)備制造板塊，建議均衡配置“資源品復(fù)蘇預(yù)期疊加高分紅共振+傳統(tǒng)行業(yè)供給出清+新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步”三大主線。
招商基金，對4月的A股風(fēng)格判斷是“成長中的成長與價值中的價值輪換”。
原因是，A股切換至“低預(yù)期和低風(fēng)險偏好”，而未來兩個季度股市的投資機(jī)遇多于風(fēng)險，只是大概率仍是結(jié)構(gòu)性的。投資機(jī)會將不再以“消費(fèi)、周期、科技、地產(chǎn)……”劃分，新投資結(jié)構(gòu)或在“價值中的價值”（高分紅、穩(wěn)定現(xiàn)金流股票、固定收益）和“成長中的成長”（科技題材股）中輪動。
招商基金認(rèn)為，在行業(yè)配置上，應(yīng)更重視增長邏輯和業(yè)績變化，四月相對看好設(shè)備制造以舊換新、出海共振板塊，以及高分紅股息率提升邏輯。
景順長城基金短期關(guān)注存在正向催化、具備左側(cè)配置價值以及高股息方向的投資機(jī)會。
具體來看，一是正向催化：人工智能、消費(fèi)電子、機(jī)器人；二是左側(cè)配置：新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)品的部分細(xì)分方向；三是高股息：建議沖高止盈、逢低配置。
景順長城基金的中期策略關(guān)注科技、大醫(yī)療、消費(fèi)、 高股息的配置機(jī)會。
永贏基金認(rèn)為，風(fēng)格方面，紅利及小盤風(fēng)格的啞鈴型結(jié)構(gòu)仍有望延續(xù)。具體方向可以關(guān)注高分紅、供給受限上游順周期以及與宏觀因素相對免疫的主題類方向。
鵬華基金權(quán)益投資二部副總經(jīng)理金笑非認(rèn)為，當(dāng)下節(jié)點(diǎn)，市場情緒回暖，積極關(guān)注：一、高股息板塊的防御屬性；二、低空經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略部署；三、AI產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的TMT板塊機(jī)會；四、出海邏輯順暢的汽車、家電、創(chuàng)新藥的相關(guān)企業(yè)。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
責(zé)任編輯：王海山
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