2025年A股會(huì)怎么走？

私募排排網(wǎng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，逾六成私募對(duì)2025年行情持樂觀態(tài)度。而對(duì)于2025年投資主線，過半私募看好科技成長(zhǎng)方向。此外，有過半私募看好均衡風(fēng)格的投資機(jī)會(huì)。

逾六成私募樂觀

2024年12月31日，私募排排網(wǎng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，展望2025年A股市場(chǎng)行情，63.64%的私募對(duì)2025年A股市場(chǎng)行情持樂觀態(tài)度，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和政策呵護(hù)等因素驅(qū)動(dòng)下，A股市場(chǎng)有望整體向上。

而27.27%的私募持中性態(tài)度，他們認(rèn)為雖然A股樂觀因素居多，但仍然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。

僅有9.09%的私募持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們認(rèn)為2025年指數(shù)不會(huì)有大的表現(xiàn)，以結(jié)構(gòu)性行情為主。

其中，讓私募最關(guān)心的問題之一是流動(dòng)性。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文認(rèn)為，“2025年將會(huì)是量化寬松的年份，特別是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，中國(guó)A股市場(chǎng)將面臨全面啟動(dòng)的機(jī)會(huì)?！?/p>

鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易表示，A股2025年大概率會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性寬松疊加經(jīng)濟(jì)見底迎來的牛市行情。

“2025年縱觀國(guó)際市場(chǎng)整體金融環(huán)境，中國(guó)資本市場(chǎng)具備低估值、高成長(zhǎng)性、較好流動(dòng)性和較大容量的特性，有望吸引全球資金進(jìn)入中國(guó)股市?！眱?yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍說。

賀金龍認(rèn)為，在降息周期的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)和資金流向顯示ETF將為A股市場(chǎng)帶來增量資金，目前滬深300ETF總規(guī)模已超萬億。

桓睿天澤私募總經(jīng)理莫小城指出，盡管面臨經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，但整體經(jīng)濟(jì)回暖、持續(xù)的政策支持以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的增加，這使其對(duì)2025年整體權(quán)益市場(chǎng)持樂觀態(tài)度。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌認(rèn)為，2024年的市場(chǎng)是從深坑中跳出來，2025年的行情是能跳多高的問題，因此其偏樂觀。

支持其樂觀態(tài)度的，一是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)得到逐步印證；二是政策支持會(huì)持續(xù)推進(jìn)；三是流動(dòng)性依舊保持充裕；四是微觀層面的上市公司業(yè)績(jī)有進(jìn)一步的上修空間。

過半私募看好科技方向

談及2025年投資主線，科技成為私募最看好的方向。

私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，53.85%的私募看好科技成長(zhǎng)方向，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的階段，科技有望迎來重大發(fā)展機(jī)會(huì)；30.77%的私募看好政策發(fā)力方向，他們認(rèn)為政策的引導(dǎo)作用在中國(guó)資本市場(chǎng)尤為關(guān)鍵；11.54%的私募看好紅利資產(chǎn)方向，他們認(rèn)為2025年仍然具有太多不確定性因素，因此紅利資產(chǎn)依然具備配置價(jià)值；3.85%的私募看好順周期方向。

談到2025年具體的板塊或者主題投資機(jī)會(huì)，私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，33.33%的私募看好人工智能投資機(jī)會(huì)；23.81%的私募看好低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人、智能駕駛等主題板塊；19.05%的私募看好醫(yī)藥醫(yī)療在內(nèi)的大消費(fèi)方向；16.67%的私募看好半導(dǎo)體行業(yè)；4.76%的私募看好新能源方向；2.38%的私募看好信創(chuàng)方向。

科技是絕大部分私募提及的2025年投資方向。

張小東表示，結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境，看好科技成長(zhǎng)類標(biāo)的。其理由是，首先隨著生成式AI高速增長(zhǎng)，AI服務(wù)器、推理、訓(xùn)練等算力芯片等處于高速成長(zhǎng)的初級(jí)階段，其次隨著美國(guó)對(duì)我國(guó)的半導(dǎo)體制裁加劇，我國(guó)自主創(chuàng)新、國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。這些因素都促使科技成長(zhǎng)會(huì)成為2025年投資主線之一。

莫小城認(rèn)為，隨著政策支持力度的加大，尤其是在醫(yī)藥、消費(fèi)、半導(dǎo)體等行業(yè)的持續(xù)扶持，預(yù)計(jì)這些領(lǐng)域?qū)⒊蔀橘Y本市場(chǎng)的重要投資主線。

壁虎資本基金經(jīng)理張小東認(rèn)為，“A股在2025年是值得期待的。市場(chǎng)將在擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新等方向演繹?！?/p>

黃易認(rèn)為，2025年的投資主線將是科技成長(zhǎng)，人形機(jī)器人，此外低空經(jīng)濟(jì)作為從0到1的新興產(chǎn)業(yè)，未來兩三年內(nèi)將和“AI+”一起成為市場(chǎng)主線。

不過，不少私募其實(shí)是“兩手抓”——科技+消費(fèi)。

奶酪基金投資經(jīng)理潘俊表示，看好明年政策發(fā)力方向的投資主線，一是明年將加大對(duì)內(nèi)需消費(fèi)的刺激，利好行業(yè)醫(yī)藥、食品飲料、旅游出行、汽車、家電、紡織服裝等等。二是對(duì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的政策支持，利好行業(yè)如人工智能、新能源、半導(dǎo)體、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。

過半私募看好均衡風(fēng)格

關(guān)于2025年市場(chǎng)風(fēng)格，私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，54.55%的私募看好均衡風(fēng)格，他們認(rèn)為大盤和中小盤風(fēng)格均會(huì)有輪動(dòng)機(jī)會(huì)；27.27%的私募看好中小盤風(fēng)格，他們認(rèn)為政策支持和市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下，中小盤更容易受到資金青睞；18.18%的私募看好大盤風(fēng)格，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)、市場(chǎng)風(fēng)格偏好提升等均利好大盤風(fēng)格。

其中，過半私募認(rèn)為2025年是均衡風(fēng)格。

賀金龍指出，根據(jù)歷史以往的經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期和結(jié)合當(dāng)前各宏觀因素考量，年初市場(chǎng)往往對(duì)全年政策預(yù)期較高，與此同時(shí)，低息環(huán)境下，機(jī)構(gòu)資金的長(zhǎng)期配置需求為大盤和紅利股帶來增量資金。而適逢進(jìn)入政策落地驗(yàn)證和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露期，政策支撐下的相關(guān)行業(yè)和題材，往往在數(shù)據(jù)落地緊隨其后的逆周期政策下表現(xiàn)出拉估值行情，成長(zhǎng)價(jià)值風(fēng)格將階段性受業(yè)績(jī)影響或驅(qū)動(dòng)，景氣度彈性收縮，市場(chǎng)風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)偏好將產(chǎn)生分化表現(xiàn)，因而整體全年風(fēng)格或?qū)⒕獗憩F(xiàn)。

同時(shí)，不少私募看好中小盤風(fēng)格。

張小東表示，2025年看好中小盤公司中管理層優(yōu)秀、有偉大夢(mèng)想的、成長(zhǎng)型的公司。他的理由是：“中小盤企業(yè)通常具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能夠更靈活的適應(yīng)市場(chǎng)的變化，在新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中找到新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)?！?/p>

陳興文認(rèn)為，中小盤股票由于市值相對(duì)較小，股價(jià)推動(dòng)更為簡(jiǎn)單，更容易受到市場(chǎng)資金的青睞。此外，中小盤股票往往代表著新興行業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)，這些企業(yè)在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。在政策支持和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，中小盤股票，尤其是科技創(chuàng)新領(lǐng)域的中小盤股票，有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，成為2025年A股市場(chǎng)的重要投資機(jī)會(huì)。

另外，還有部分私募看好大盤藍(lán)籌風(fēng)格。

星石投資副總經(jīng)理兼首席策略投資官方磊指出，9月下旬股市反彈以來，中小盤風(fēng)格優(yōu)于大盤風(fēng)格，中小盤累積了較多超額收益，估值性價(jià)比降低。其認(rèn)為，2025年政策發(fā)力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面和股市風(fēng)險(xiǎn)偏好好轉(zhuǎn)，疊加大盤風(fēng)格中很多板塊的估值均處于合理水平，預(yù)計(jì)2025年全年股市風(fēng)格將向大盤傾斜，尤其是大盤成長(zhǎng)股。

莫小城分析，在市場(chǎng)不確定性較高的背景下，大盤藍(lán)籌股的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯得尤為重要。隨著政策引導(dǎo)，資金流向長(zhǎng)期投資、耐心資本的趨勢(shì)加大，具備穩(wěn)健財(cái)務(wù)和穩(wěn)健增長(zhǎng)的大盤股，尤其是醫(yī)藥和消費(fèi)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，將成為投資者追求長(zhǎng)期價(jià)值的首選。

“這些公司在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中，既能提供相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)，又具備一定的成長(zhǎng)空間，是兼具確定性和成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的?！蹦〕钦f。（特約記者 龐華瑋）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

責(zé)任編輯：林紅