8月5日，大商所焦煤主力合約漲幅7.96%觸及漲停。在近期機構(gòu)投資者的策略報告中，反內(nèi)卷已經(jīng)成為最重要的宏觀敘事。自7月18日工信部明確“十大行業(yè)穩(wěn)增長方案”以來，期貨市場相關(guān)品種走出了一輪“倒V”走勢，暴漲轉(zhuǎn)驟跌的背后，是強政策與弱現(xiàn)實之間的劇烈博弈。

行業(yè)供給側(cè)的調(diào)整不會一蹴而就，不同行業(yè)產(chǎn)能出清和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的難易程度，也有很大差別。對于這一點，期貨市場自有答案。目前，生豬、工業(yè)硅兩大期貨品種的漲幅已經(jīng)歸零。碳酸鋰、鐵礦石、玻璃、純堿等，回吐了大約七成的漲幅。焦煤、多晶硅、焦炭三大品種跌幅較小，分別回撤了前期漲幅的約26%、44%和52%。

不同于股票市場，期貨市場的投資者與實體經(jīng)濟走得更近，其中不乏產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)主，因此期貨市場所傳遞出的價格信號，要比股票市場更加真實。反內(nèi)卷賽道經(jīng)過一輪淘汰賽后，三大主力品種勝出，這些行業(yè)的前景更值得期待。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明

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