國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，7月份，CPI環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%，同比持平；扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大。家用器具、汽車、通信工具對(duì)于CPI回升貢獻(xiàn)最大，顯示一系列擴(kuò)內(nèi)需政策終見(jiàn)成效。

資本市場(chǎng)對(duì)于核心CPI加速回升反應(yīng)敏感，國(guó)債期貨集體下跌，長(zhǎng)期國(guó)債遠(yuǎn)期合約跌幅更大，截至8月11日上午收盤30債2603合約大跌0.6%，潛臺(tái)詞是債市投資者認(rèn)為明年中國(guó)物價(jià)水平將進(jìn)一步回升，通脹升溫將對(duì)超長(zhǎng)期國(guó)債形成壓力。

反觀股市，由于物價(jià)回升會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利水平的恢復(fù)，對(duì)上市公司基本面形成利好，各大股指集體上漲，上證綜指上午報(bào)收3653,50點(diǎn)，上漲0.51%。

從投資性價(jià)比角度考慮，股票相對(duì)債券的價(jià)值正在提升。隨著核心CPI的加速上漲，資產(chǎn)配置組合的核心也面臨從債到股的切換。

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞?dòng)浾?李冬明

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