國(guó)慶假期期間，國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生了一件大事——國(guó)際金價(jià)突破4000美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年第二季度，全球央行凈購(gòu)買黃金166噸，目前，全球各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，黃金占比已提升至22.37%。

黃金和美元，是兩大財(cái)富蓄水池，是貨幣信用的象征。從資金分流的角度看，二者存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，價(jià)格變化呈現(xiàn)典型的負(fù)相關(guān)。黃金刷新歷史紀(jì)錄，意味著國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)美元投下極度不信任的選票，這張不信任票中，包含著美元降息和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。

9月，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)降息25個(gè)基點(diǎn)，拉開新一輪降息周期，目前芝加哥交易所的利率預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)10月再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為94.10%。

市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將馬不停蹄、連續(xù)降息，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在加大。經(jīng)濟(jì)衰退，貨幣當(dāng)然就會(huì)貶值。為了抵抗衰退，美聯(lián)儲(chǔ)又要降息，而降息又進(jìn)一步加大貨幣貶值壓力。美元由此陷入一個(gè)無(wú)解的負(fù)循環(huán)，黃金如此強(qiáng)勢(shì)也就不難理解了。

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