11月18日上午，半導(dǎo)體板塊逆市拉升。截至午間收盤，N恒坤漲幅達(dá)287%，龍迅股份20%漲停，東芯股份漲幅超過(guò)14%，京儀裝備、明微電子漲幅超過(guò)10%，大為股份10%漲停，源杰股份、晶晨股份、北方華創(chuàng)、路維光電漲幅居前。

消息面上，近日中芯國(guó)際在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中稱，公司的產(chǎn)線實(shí)際上非常滿，三季度產(chǎn)能利用率達(dá)到95.8%，這說(shuō)明訂單很多，產(chǎn)線是供不應(yīng)求的狀態(tài)。四季度指引沒(méi)有大的躍升的原因之一是手機(jī)市場(chǎng)現(xiàn)在存儲(chǔ)器特別緊缺，價(jià)格也漲得非常厲害。最后在急單方面，中芯國(guó)際承接了大量模擬、存儲(chǔ)包括NOR/NANDFlash、MCU等急單，為保障交付，主動(dòng)將部分非緊急手機(jī)訂單延后，這也使得手機(jī)業(yè)務(wù)占比短期有所下降。

中芯國(guó)際分析稱，整體來(lái)看，存儲(chǔ)的影響是雙向的。對(duì)當(dāng)前是提拉訂單，對(duì)來(lái)年是看不清。存儲(chǔ)供應(yīng)短缺或過(guò)剩5%就有可能給價(jià)格帶來(lái)成倍的影響。目前行業(yè)供應(yīng)存在缺口，預(yù)計(jì)高價(jià)位態(tài)勢(shì)將持續(xù)。此外，NOR Flash、NAND Flash及MCU等產(chǎn)品驗(yàn)證周期長(zhǎng)、替代門檻高。即便有新廠商嘗試進(jìn)入，從流片到規(guī)模化量產(chǎn)也需至少16個(gè)月。這意味著在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)有供應(yīng)商的市場(chǎng)地位將保持穩(wěn)定，難以被快速替代。

截至11月17日，半導(dǎo)體（申萬(wàn)）指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅40.6%，半導(dǎo)體股票A股市值合計(jì)達(dá)到5.76萬(wàn)億元，相比去年底增長(zhǎng)1.86萬(wàn)億元，寒武紀(jì)-U、海光信息、北方華創(chuàng)、江波龍、兆易創(chuàng)新等龍頭股A股市值相比去年底增長(zhǎng)逾500億元。

銀河證券研報(bào)稱，上周半導(dǎo)體板塊整體表現(xiàn)疲軟，但支撐半導(dǎo)體板塊長(zhǎng)期發(fā)展的邏輯并未改變。在外部環(huán)境背景下，供應(yīng)鏈安全與自主可控是長(zhǎng)期趨勢(shì)。設(shè)備與材料在國(guó)產(chǎn)替代頂層設(shè)計(jì)下邏輯最硬，數(shù)字芯片是算力自主的核心載體，先進(jìn)封測(cè)受益于技術(shù)升級(jí)。

平安證券認(rèn)為，在AIGC和下游消費(fèi)類需求向好的加持下，半導(dǎo)體行業(yè)將繼續(xù)向好發(fā)展，同時(shí)我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望進(jìn)一步提速。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)正掀起并購(gòu)熱潮，產(chǎn)業(yè)鏈多領(lǐng)域企業(yè)紛紛布局收并購(gòu)計(jì)劃，推動(dòng)行業(yè)加速邁向新階段。

展望后市，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，區(qū)別于此前的存儲(chǔ)周期，本輪存儲(chǔ)周期的核心變化是AI拉動(dòng)存儲(chǔ)需求正持續(xù)攀升，行業(yè)周期正逐步從供給控產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的價(jià)格周期向需求成長(zhǎng)下供給缺口逐步形成的產(chǎn)業(yè)大周期演繹。展望2026年，存儲(chǔ)市場(chǎng)有望在AI的強(qiáng)勁需求刺激下，原廠產(chǎn)能持續(xù)向server產(chǎn)品傾斜，擠占消費(fèi)級(jí)供給。

半導(dǎo)體板塊相關(guān)股票：N恒坤、龍迅股份、東芯股份、京儀裝備、明微電子、大為股份、源杰股份、晶晨股份、北方華創(chuàng)、路維光電。

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責(zé)任編輯：劉栩