12月3日，煤炭行業(yè)板塊逆市上漲。截至收盤，大有能源、安泰集團、新大洲A10%漲停，云煤能源、鄭州煤電、陜西黑貓、電投能源、華陽股份跟漲。

消息面上，近期強寒潮來襲，北方多地迎入冬最冷時刻。受強冷空氣影響，我國華北等地氣溫“斷崖式”下跌，局地降溫幅度達到10℃以上。據中央氣象臺介紹，當前寒潮已全面影響我國北方，并持續(xù)向南擴張。據相關預測，今年冬季或存冷冬可能，預計“迎峰度冬”旺季需求成色良好，需求韌性較強。

綜合市場觀點來看，煤炭股的強勢，還有以下方面的原因。

一是國慶假期后，A股整體呈震蕩調整態(tài)勢，從而導致高股息資產受到市場青睞。東方財富Choice數據顯示，截至12月2日收盤，國慶后漲幅前三的行業(yè)板塊分別是石油石化、銀行和煤炭，漲幅分別為9.87%、8.29%和7.74%。有滬上某券商首席投顧解釋稱，市場總是階段性的，隨著市場明顯縮量，投機氛圍就會下降。而投機氛圍的下降，就會萎縮很多品種的成交。當市場投機賺不到錢時就只能賺分紅的錢。這時大量高分紅的股票，如煤炭、鋼鐵、銀行就會重回投資者視線。

二是煤炭供給側結構性改革繼續(xù)推進。中泰證券表示，當前煤炭行業(yè)呈安全生產常態(tài)化與產能退出供給走弱特征。2025年安全生產監(jiān)管前松后緊，全國原煤生產規(guī)模穩(wěn)中有增但下半年降幅明顯，“反內卷”政策和“超產核查”推動行業(yè)生產自律，7月開始原煤供應明顯收縮。預核增產能政策能否延續(xù)到“十五五”仍存不確定性，煤礦核增產能手續(xù)辦理成為企業(yè)不得不面對的現實問題。2026年，我們認為預核增產能退出規(guī)模或超億噸，帶動國內供應規(guī)模收縮。

廣發(fā)證券研報提到，四季度以來煤炭煤價上漲超預期，一方面由于需求好于預期，另一方面供給端總體回落。10月火電發(fā)電量同比增速達7.3%，而國內原煤產量同比下降2.3%，煤炭進口量同環(huán)比均下降9%左右，供需格局持續(xù)改善。各環(huán)節(jié)庫存仍低于去年同期，從11月下旬開始，季節(jié)性需求進一步提升，預計年末及2026年煤價總體延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢。

煤炭行業(yè)板塊相關股票：大有能源、安泰集團、新大洲A、云煤能源、鄭州煤電、陜西黑貓、電投能源、華陽股份。

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責任編輯：劉栩