12月3日，煤炭行業(yè)板塊逆市上漲。截至收盤，大有能源、安泰集團(tuán)、新大洲A10%漲停，云煤能源、鄭州煤電、陜西黑貓、電投能源、華陽股份跟漲。

消息面上，近期強(qiáng)寒潮來襲，北方多地迎入冬最冷時(shí)刻。受強(qiáng)冷空氣影響，我國華北等地氣溫“斷崖式”下跌，局地降溫幅度達(dá)到10℃以上。據(jù)中央氣象臺(tái)介紹，當(dāng)前寒潮已全面影響我國北方，并持續(xù)向南擴(kuò)張。據(jù)相關(guān)預(yù)測，今年冬季或存冷冬可能，預(yù)計(jì)“迎峰度冬”旺季需求成色良好，需求韌性較強(qiáng)。

綜合市場觀點(diǎn)來看，煤炭股的強(qiáng)勢，還有以下方面的原因。

一是國慶假期后，A股整體呈震蕩調(diào)整態(tài)勢，從而導(dǎo)致高股息資產(chǎn)受到市場青睞。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日收盤，國慶后漲幅前三的行業(yè)板塊分別是石油石化、銀行和煤炭，漲幅分別為9.87%、8.29%和7.74%。有滬上某券商首席投顧解釋稱，市場總是階段性的，隨著市場明顯縮量，投機(jī)氛圍就會(huì)下降。而投機(jī)氛圍的下降，就會(huì)萎縮很多品種的成交。當(dāng)市場投機(jī)賺不到錢時(shí)就只能賺分紅的錢。這時(shí)大量高分紅的股票，如煤炭、鋼鐵、銀行就會(huì)重回投資者視線。

二是煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)推進(jìn)。中泰證券表示，當(dāng)前煤炭行業(yè)呈安全生產(chǎn)常態(tài)化與產(chǎn)能退出供給走弱特征。2025年安全生產(chǎn)監(jiān)管前松后緊，全國原煤生產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有增但下半年降幅明顯，“反內(nèi)卷”政策和“超產(chǎn)核查”推動(dòng)行業(yè)生產(chǎn)自律，7月開始原煤供應(yīng)明顯收縮。預(yù)核增產(chǎn)能政策能否延續(xù)到“十五五”仍存不確定性，煤礦核增產(chǎn)能手續(xù)辦理成為企業(yè)不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。2026年，我們認(rèn)為預(yù)核增產(chǎn)能退出規(guī)模或超億噸，帶動(dòng)國內(nèi)供應(yīng)規(guī)模收縮。

廣發(fā)證券研報(bào)提到，四季度以來煤炭煤價(jià)上漲超預(yù)期，一方面由于需求好于預(yù)期，另一方面供給端總體回落。10月火電發(fā)電量同比增速達(dá)7.3%，而國內(nèi)原煤產(chǎn)量同比下降2.3%，煤炭進(jìn)口量同環(huán)比均下降9%左右，供需格局持續(xù)改善。各環(huán)節(jié)庫存仍低于去年同期，從11月下旬開始，季節(jié)性需求進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)年末及2026年煤價(jià)總體延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢。

煤炭行業(yè)板塊相關(guān)股票：大有能源、安泰集團(tuán)、新大洲A、云煤能源、鄭州煤電、陜西黑貓、電投能源、華陽股份。

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責(zé)任編輯：劉栩