2025年，國際金價年內(nèi)漲幅超64%，創(chuàng)下自1979年以來，也就是45年來年度最大漲幅。今年的世界經(jīng)濟(jì)論壇年會，央行增持黃金、去美元化、美聯(lián)儲獨(dú)立性等自然成為多個分論壇的核心議題。那么，與會嘉賓是如何就一系列風(fēng)險事件對國際貴金屬價格及其對國際貨幣儲備體系的影響展開討論的？

總臺央視記者 高巖：本周，以“對話的精神”為主題的冬季達(dá)沃斯論壇如期舉行。然而，對話的氛圍似乎并不輕松，一段時間以來，格陵蘭島紛爭、俄烏沖突、委內(nèi)瑞拉局勢等地緣政治風(fēng)險顯著影響金融市場。就在年會舉行的本周，國際金價多次創(chuàng)出新高，周內(nèi)累計漲幅達(dá)6.92%。高盛將黃金今年年末目標(biāo)價從先前預(yù)估的每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，上調(diào)原因是私人投資者和各國央行對黃金的需求不斷攀升。

橋水基金創(chuàng)始人 達(dá)利歐：美國以外的其他國家央行以及主權(quán)財富基金和其他機(jī)構(gòu)都在購買黃金來多元化他們的資產(chǎn)配置，黃金不是用來投機(jī)的，黃金是全球規(guī)模第二大的儲備貨幣。

正如達(dá)利歐所說，相比美債等美元資產(chǎn)，黃金成為全球央行更看重的儲備資產(chǎn)，而央行購金熱潮，正在重塑全球黃金市場的需求結(jié)構(gòu)。

世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自上一輪金融危機(jī)以來，全球央行成為黃金的持續(xù)凈買入方。2022年至2024年，全球央行每年購金量連續(xù)三年突破1000噸，2024年凈買入1089.4噸，創(chuàng)下歷史新高。

央行每年購金量占全球購金量的比重，也從2010年的1.85%升至2024年的23.57%。要知道，央行購金是戰(zhàn)略性、長期性的國家資產(chǎn)優(yōu)化配置行為，其動機(jī)不是短期獲利，對金價漲跌波動不敏感。例如，金價近期屢創(chuàng)新高之際，波蘭央行批準(zhǔn)了一項150噸黃金的購買計劃，完成后，波蘭的黃金儲備將達(dá)到700噸，升至全球第九。一句話總結(jié)就是，地緣政治緊張促使全球央行尋求美元替代品，實(shí)施多元化資產(chǎn)配置。

美國巴倫周刊近期的一篇報道指出，黃金已經(jīng)超越美債，成為美國以外全球央行的第一大儲備資產(chǎn)。根據(jù)國際貨幣基金組織IMF已發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至去年10月，美國以外的全球央行持有28358.6噸黃金，其同期持有的美債總值約為3.88萬億美元。巴倫周刊指出，假設(shè)全球央行當(dāng)時的黃金儲備量保持到去年底不變，再按照去年末每盎司約4300美元的價格計算，這些黃金儲備總值約為3.92萬億美元，超過了美債規(guī)模。而上一次出現(xiàn)這種情況還是在30年前，這說明，各國央行都在為自身的儲備資產(chǎn)尋找真正的“壓艙石”。

丹麥“學(xué)界養(yǎng)老基金”本月20日宣布，將在本月底前拋售價值1億美元的美國政府債券，理由是美國政府財政狀況不佳。歐盟委員會主席馮德萊恩在達(dá)沃斯稱，去美元化蘊(yùn)含著歐洲減少對外幣依賴、鞏固自身獨(dú)立性的機(jī)遇。

根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，歐盟持有的美國資產(chǎn)總額超過10萬億美元。當(dāng)然，到迫不得已時向市場拋售美債可能是一個雙輸局面，但不能否認(rèn)的一個事實(shí)是，過去25年來，美元的國際地位一直在逐步下降，國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)顯示，美元在全球外匯儲備中的占比已經(jīng)跌破了60%，創(chuàng)下數(shù)十年來的新低。

世界黃金協(xié)會的調(diào)查顯示，高達(dá)95%的央行預(yù)計未來一年將繼續(xù)買入黃金。這被市場解讀為用“無主權(quán)信用風(fēng)險”的實(shí)物資產(chǎn)，對沖對美元信用的深層焦慮。

除了央行這類官方機(jī)構(gòu)，私營領(lǐng)域的投資者也在謹(jǐn)慎看待美元資產(chǎn)，每當(dāng)美國政府挑起重大風(fēng)波，金融市場上總會出現(xiàn)美國股市、債市和匯市的全面拋售潮，包括2025年特朗普政府提出所謂“對等關(guān)稅”、對美聯(lián)儲主席發(fā)起刑事調(diào)查以及格陵蘭島風(fēng)波等。

來源：央視財經(jīng)

責(zé)任編輯：李賽男