新一期貸款市場報價利率（LPR）20日出爐，1年期和5年期以上LPR均創(chuàng)下改革以來單月最大降幅。其中，1年期LPR降至3.85%。專家表示，LPR下調(diào)幅度明顯增大，有利于激發(fā)企業(yè)信貸需求，進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。 

當(dāng)日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，分別較上一期下調(diào)20個和10個基點。 

專家表示，此次LPR報價下行符合市場預(yù)期，與此前央行接連下調(diào)7天期逆回購利率及中期借貸便利（MLF）利率有關(guān)。 

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一方面，3月30日7天期逆回購中標(biāo)利率下降20個基點至2.2%，銀行在貨幣市場的邊際資金成本下降；另一方面，4月15日MLF中標(biāo)利率同步下調(diào)20個基點至2.95%，LPR報價基礎(chǔ)已經(jīng)下行。此外，4月15日定向降準(zhǔn)實施，也推動了銀行資金成本下降。這些都為此次LPR下行創(chuàng)造了條件。 

此次1年期LPR下調(diào)20個基點，是自去年8月LPR改革以來，降幅最大的一次。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，這表明政策利率向貸款市場利率的傳導(dǎo)效率明顯提升，加碼后的貨幣政策力度進一步向貸款市場傳導(dǎo)，有利于促進企業(yè)融資成本下行。 

今年一季度極不尋常，突如其來的新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟社會發(fā)展帶來前所未有的沖擊。4月17日召開的中共中央政治局會議提出，要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。 

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，疫情對我國實體經(jīng)濟短期沖擊較大，進一步引導(dǎo)貸款市場利率下行，有助于支持實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)渡過難關(guān)，為經(jīng)濟社會秩序全面恢復(fù)提供有力保障。 

值得注意的是，此次LPR再次出現(xiàn)非對稱下降，與一年期降幅不同，5年期以上LPR下調(diào)了10個基點。 

溫彬認(rèn)為，這體現(xiàn)了金融政策對房地產(chǎn)一以貫之的調(diào)控意圖，釋放促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的信號?！爱?dāng)前實體經(jīng)濟下行壓力較大，流動性合理充裕，要特別提防資金脫實向虛，大量流入房地產(chǎn)市場?！?nbsp;

4月17日召開的中共中央政治局會議明確強調(diào)，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。 

當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)前所未有，宏觀政策需要更大力度實施逆周期調(diào)節(jié)。專家表示，要把資金用到支持實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)上，降準(zhǔn)和降息仍有空間和必要。 

王青認(rèn)為，下一步包括MLF利率在內(nèi)的政策利率體系還有調(diào)整空間，這也意味著LPR報價還有進一步下行空間。今年3月存量貸款利率定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作如期開始，LPR應(yīng)用范圍更廣，對推動企業(yè)融資成本下降作用愈發(fā)顯著。下一階段，要繼續(xù)釋放LPR改革潛力。 

董希淼認(rèn)為，當(dāng)前流動性合理充裕，但仍有不少中小微企業(yè)“喊渴”。應(yīng)進一步改革完善LPR相關(guān)機制，以改革的方式疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，推動企業(yè)實際融資成本逐步下降。同時，支持中小銀行拓寬資金來源，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，推動中小銀行更好地服務(wù)中小微企業(yè)。