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海爾智家私有化海爾電器,共享“1+1>2”潛在收益

海爾智家股份有限公司(以下稱(chēng)“海爾智家”或“公司”,股票代碼:600690.SH/690D.DE)與海爾電器集團(tuán)有限公司(以下稱(chēng)“海爾電器”,股票代碼:1169.HK)于7月31日發(fā)布聯(lián)合公告宣布,海爾智家擬以協(xié)議安排的方式私有化海爾電器,向計(jì)劃股東提出私有化海爾電器的交易方案。

根據(jù)交易方案,參與本次交易的海爾電器股東(除海爾智家或其附屬公司外,以下稱(chēng)“計(jì)劃股東”),在協(xié)議安排生效后,將就每股計(jì)劃股份獲得1.60股海爾智家新發(fā)行的H股股份,以及每股計(jì)劃股份1.95港元的現(xiàn)金付款。計(jì)劃生效后,海爾電器將成為海爾智家的全資附屬公司,海爾智家H股將以介紹方式于香港聯(lián)交所上市。介紹上市與私有化方案互為前提;待協(xié)議安排生效、介紹上市審批通過(guò)后,海爾智家將實(shí)現(xiàn)“A+D+H”的資本市場(chǎng)布局。

交易完成后,公司組織管理架構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)等有望得到全面優(yōu)化,同時(shí)海爾智家和海爾電器將攜手實(shí)現(xiàn)跨品類(lèi)、全流程的整合協(xié)同,共享智慧家庭業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái),深化線(xiàn)上線(xiàn)下融合,為用戶(hù)提供全生命周期的定制服務(wù)最佳體驗(yàn),加速智家體驗(yàn)云戰(zhàn)略落地。

溢價(jià)合理共享“1+1>2”潛在收益提高股東回報(bào)

本次交易完成后,計(jì)劃股東將成為未來(lái)海爾智家的股東,仍將繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)的白電上市公司的股份,也將持續(xù)分享整合后的海爾智家未來(lái)戰(zhàn)略落地及協(xié)同效應(yīng)釋放帶來(lái)的股東回報(bào),實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的雙贏局面。

根據(jù)估值顧問(wèn)百德能證券的估值報(bào)告,每股海爾智家H股的價(jià)值中值為18.47港元。加上每股計(jì)劃可得的現(xiàn)金付款,預(yù)計(jì)每股計(jì)劃股份的總價(jià)值約等于31.51港元,較2019年12月16日潛在私有化要約公告發(fā)布前30個(gè)交易日海爾電器平均收市價(jià)22.09港元溢價(jià)約42.65%、較2020年7月31日私有化公告發(fā)布前30個(gè)交易日海爾電器平均收市價(jià)24.55港元溢價(jià)約28.34%。交易完成后,計(jì)劃股東既能享受海爾電器和海爾智家所帶來(lái)的利益,亦能分享進(jìn)一步整合后可能實(shí)現(xiàn)的潛在協(xié)同效應(yīng)。計(jì)劃股東也將能夠通過(guò)本次交易的現(xiàn)金付款即時(shí)獲得部分現(xiàn)金回報(bào)。

本次交易完成后,隨著資金管理及運(yùn)營(yíng)效率提高,海爾智家計(jì)劃于三年內(nèi)以歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ),將其股息支付率增加至40%,較之前的30%有顯著提升,以提高股東回報(bào)。

資本市場(chǎng)深度協(xié)同整合后共創(chuàng)智慧家庭新圖景

此前,由于兩家上市公司的股權(quán)和組織架構(gòu),一定程度上降低了資源的有效利用,導(dǎo)致二者發(fā)展均無(wú)法發(fā)揮至最佳的效率水平。尤其是考慮到海爾智家推進(jìn)智家體驗(yàn)云戰(zhàn)略時(shí)需要構(gòu)建統(tǒng)一平臺(tái),該項(xiàng)交易能夠有效解決上述問(wèn)題,此舉也是回應(yīng)市場(chǎng)長(zhǎng)久以來(lái)的期待。

本次擬定交易完成后,將進(jìn)一步優(yōu)化組織管理架構(gòu)、簡(jiǎn)化公司內(nèi)部決策流程、提升公司運(yùn)營(yíng)效率,有助于釋放協(xié)同效應(yīng)并增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,為股東爭(zhēng)取最大回報(bào)。

一方面,雙方在研發(fā)、生產(chǎn)及分銷(xiāo)等方面將獲得良好的協(xié)同效應(yīng),經(jīng)營(yíng)成本將得以降低,資產(chǎn)使用率、運(yùn)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)架構(gòu)將得以?xún)?yōu)化;另一方面,整合后的海爾智家進(jìn)一步豐富智慧家庭成套解決方案,推動(dòng)智慧家庭場(chǎng)景下“全品類(lèi)一體化”的內(nèi)部深度整合和“全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化”的業(yè)務(wù)系統(tǒng)變革,為智家體驗(yàn)云的實(shí)施空間和戰(zhàn)略落地贏得優(yōu)勢(shì)。此外,海爾智家已建立世界級(jí)品牌矩陣和領(lǐng)先的全球地位,海爾電器可借助海爾智家全球布局加速現(xiàn)有洗衣機(jī)、熱水器及凈水器業(yè)務(wù)的海外發(fā)展,預(yù)期為計(jì)劃股東帶來(lái)更大收益。

聚焦戰(zhàn)略加速智家體驗(yàn)云戰(zhàn)略落地

在“人單合一”模式下,海爾智家堅(jiān)持以用戶(hù)體驗(yàn)為核心,持續(xù)踐行“場(chǎng)景替代產(chǎn)品、生態(tài)覆蓋行業(yè)”的智家體驗(yàn)云戰(zhàn)略。智家體驗(yàn)云是物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的全球引領(lǐng)者,致力于為全球用戶(hù)提供全流程無(wú)縫的智慧家庭最佳體驗(yàn)。

一方面,公司首先把傳統(tǒng)家電升級(jí)為高端的智慧網(wǎng)器,再基于智慧網(wǎng)器的互聯(lián)互通,構(gòu)建智慧廚房、智慧陽(yáng)臺(tái)、智慧臥室等成套智慧場(chǎng)景方案,進(jìn)而為用戶(hù)帶來(lái)衣食住娛全方位智慧生態(tài)體驗(yàn)。

另一方面,智家體驗(yàn)云建立了一個(gè)連接億萬(wàn)家庭,用戶(hù)、企業(yè)、生態(tài)方共創(chuàng)共贏、不斷進(jìn)化的平臺(tái)?;趶?qiáng)大的品牌號(hào)召力,公司圍繞用戶(hù)最佳體驗(yàn)創(chuàng)建物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的生態(tài)品牌,鏈入不同行業(yè)的幾千家生態(tài)資源方打造了一個(gè)智家體驗(yàn)云平臺(tái),并孵化出衣聯(lián)網(wǎng)、食聯(lián)網(wǎng)、空氣網(wǎng)等數(shù)個(gè)生態(tài)子平臺(tái),通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下一體的觸點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)建設(shè),打造智家APP、1號(hào)體驗(yàn)店等入口,為各類(lèi)用戶(hù)提供“設(shè)計(jì)一個(gè)家、建設(shè)一個(gè)家、服務(wù)一個(gè)家”的全流程方案和終身關(guān)懷。

成功私有化之后,海爾智家亦將借助物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能及5G等技術(shù),優(yōu)化產(chǎn)品組合,提高產(chǎn)品的便利性和互動(dòng)性,為用戶(hù)帶來(lái)更佳的生活方式體驗(yàn),并通過(guò)智家體驗(yàn)云平臺(tái)戰(zhàn)略的加速落地,實(shí)現(xiàn)為億萬(wàn)用戶(hù)定制美化生活的戰(zhàn)略愿景。

通過(guò)自我顛覆、大膽變革,海爾智家將實(shí)現(xiàn)“A+D+H”的全球資本市場(chǎng)布局,鞏固境內(nèi)外資本平臺(tái),產(chǎn)融結(jié)合助力全球業(yè)務(wù)發(fā)展。未來(lái),海爾智家將以智家體驗(yàn)云戰(zhàn)略的落地成果,讓全球股東持續(xù)享有更多的紅利。

海爾智家已就私有化方案及協(xié)議安排委任中金公司及摩根大通擔(dān)任其聯(lián)席財(cái)務(wù)顧問(wèn),委任高偉紳律師事務(wù)所及金杜律師事務(wù)所擔(dān)任其法律顧問(wèn)以及蘇利文·克倫威爾(香港)律師事務(wù)所及中倫律師事務(wù)所擔(dān)任其聯(lián)席財(cái)務(wù)顧問(wèn)的法律顧問(wèn);海爾電器已就私有化方案及協(xié)議安排委任瑞銀擔(dān)任其財(cái)務(wù)顧問(wèn),委任方達(dá)律師事務(wù)所擔(dān)任其法律顧問(wèn)。

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