中信建投8月20日表示，隨著最近股價(jià)調(diào)整，白酒已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖21年估值僅為36-40X，22年為29X-34X，下半年后期考慮估值切換將有明顯收益。渠道跟蹤來看，當(dāng)前尚未開始中秋備貨，除局部疫情較嚴(yán)重區(qū)域外，經(jīng)銷商對(duì)中秋旺季仍持樂觀態(tài)度。當(dāng)前渠道庫存整體較低，批價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，茅臺(tái)需求緊俏，渠道基本無庫存，五糧液、國窖動(dòng)銷良好，庫存維持半個(gè)月左右。