中信證券指出，在信貸和政府債融資的支撐下，5月社融增速10.5%，比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。貨幣政策繼續(xù)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放，5月信貸總量上出現(xiàn)改善，不過信貸結(jié)構(gòu)依然不佳，企業(yè)短貸和票據(jù)融資偏高，居民中長(zhǎng)貸和企業(yè)中長(zhǎng)貸偏低。財(cái)政退稅使M2增速達(dá)到5年來最高值，但M1增速偏低可能說明企業(yè)資金存在閑置。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月社融增速將繼續(xù)保持溫和回升的態(tài)勢(shì)。
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