8月7日，國家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月末，我國外匯儲備規(guī)模為32043億美元，較6月末上升113億美元，升幅為0.35%，為連續(xù)兩個月環(huán)比上升。

國家外匯管理局相關(guān)負責人表示，2023年7月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期、世界宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

同日，中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，中國7月末黃金儲備報6,869萬盎司，環(huán)比增加74萬盎司，為連續(xù)第九個月增持黃金，累計增持規(guī)模達到605萬盎司。

同時，中國央行的黃金儲備余額從6月末的1299.34億美元小幅回升至1353.60億美元，在我國國際儲備余額中的占比也從6月末3.84%回升至3.98%，但仍遠低于全球平均14%左右的水平。這意味著我國國際儲備資產(chǎn)多元化、分散化配置還有較大空間。

當前，提升黃金儲備資產(chǎn)的占比已經(jīng)成為全球一大趨勢。據(jù)IMF相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2022年末，全球黃金儲備資產(chǎn)占國際儲備資產(chǎn)比重為13.8%，較2008年末整體上升3.7個百分點。

黃金儲備為何九連升？

“當前影響我國外匯儲備波動的主要因素依然是匯率因素和資產(chǎn)價格變化因素，”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)?1世紀經(jīng)濟報道記者表示，從匯率因素看，7月美元指數(shù)受美聯(lián)儲加息接近尾聲且歐英貨幣上漲影響整體回落，全月下跌1.0%至101.9；非美元貨幣中，日元、歐元、英鎊分別兌美元升值1.4%、0.8%和1.1%。綜合來看匯率因素導(dǎo)致外匯儲備的非美元部分出現(xiàn)升值。從資產(chǎn)價格因素看，美歐日國債收益率小幅上行，主要股市多數(shù)上漲，綜合來看資產(chǎn)價格因素中股市與債市對外儲的影響在一定程度上有所抵消。

至于黃金儲備的“九連升”，中國銀行研究院高級研究員王有鑫告訴記者，這既與我國外匯儲備結(jié)構(gòu)多元化趨勢密切相關(guān)，也與當前全球黃金需求上升和未來價格上漲預(yù)期等因素相關(guān)。

他指出，一方面，受美國經(jīng)濟下行壓力加大、美債違約風險上升影響，我國逐漸減少美債等資產(chǎn)持有規(guī)模，與此同時，開始增持黃金等實物資產(chǎn)。另一方面，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策正逐漸迎來拐點，全球經(jīng)濟下行壓力增大，預(yù)計下半年黃金價格將波動走高，目前增持黃金處于比較合適的時間窗口，有望提高外儲收益率。此外，目前全球大部分國家仍面臨比較嚴峻的通脹壓力，本國貨幣購買力下降，疊加地緣沖突持續(xù)，黃金作為比較好的保值工具和支付替代手段，逐漸得到各國央行和居民的青睞。在可預(yù)見的未來，預(yù)計各國央行和居民部門仍將繼續(xù)增持黃金。

植信投資研究院高級研究員常冉提及，充裕的黃金儲備是一國的信用保障，央行增持黃金還可以為人民幣國際化推進起到基礎(chǔ)性支持作用。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟學家鄭后成認為，國際金價在中長期將會呈現(xiàn)“波浪式前進，螺旋式上升”的特征，而美元指數(shù)在中期卻是大概率下行，兩相對比之下，黃金的保值增值屬性會強于美元，預(yù)計中長期我國央行還將繼續(xù)增持黃金儲備。

“央行增持黃金主要出于三點原因，一是從長期來看，黃金可以提供穩(wěn)定的回報；二是在經(jīng)濟危機或地緣政治沖突期間黃金可以發(fā)揮避險功能；三是全球黃金市場高度透明且不缺流動性?！笔澜琰S金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新在2023二季度《全球黃金需求趨勢報告》發(fā)布會上如是說。

世界黃金協(xié)會今年6月發(fā)布的《2023年央行黃金儲備調(diào)查》顯示，繼央行購金量創(chuàng)下歷史紀錄之后，各經(jīng)濟體央行繼續(xù)對黃金持有積極態(tài)度——有24%的受訪央行打算在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備，有62%的受訪央行表示黃金在總儲備中的占比將在未來上升，而去年這一數(shù)字只有42%。

人民幣匯率繼續(xù)下跌空間不大

值得一提的是，7月人民幣匯率一掃二季度連跌的陰霾，在岸和離岸人民幣兌美元匯率月內(nèi)漲幅均超過1000個基點，且雙雙收復(fù)7.2關(guān)口。不過，進入8月之后，人民幣匯率又出現(xiàn)了小幅貶值，目前在岸和離岸人民幣兌美元匯率仍在7.2關(guān)口附近徘徊。

對于下半年的人民幣匯率，市場整體仍然保持相對樂觀的態(tài)度。中信建投首席經(jīng)濟學家黃文濤日前發(fā)文表示，短期來看，人民幣匯率中樞可能在7.1-7.2左右震蕩?？紤]到人民幣匯率已經(jīng)跌至95%分位區(qū)間左右，央行中間價已經(jīng)多次釋放干預(yù)信號，且政治局會議明確改善中國經(jīng)濟預(yù)期，因此匯率繼續(xù)下跌的動能不強。當然，短期內(nèi)海外不確定因素仍存、中國經(jīng)濟仍呈“弱復(fù)蘇”格局，料人民幣轉(zhuǎn)入確定性升值通道仍然需要時間。因此，三季度人民幣匯率中樞可能在7.1-7.2附近波動一段時間。

他還指出，中長期看，人民幣匯率中樞可能偏向升值。今年四季度，料美國通脹-就業(yè)螺旋和聯(lián)儲加息高點將塵埃落定，外部流動性環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)。對國內(nèi)而言，雖然下半年政策力度不會很強，但庫存周期、收入積累等帶動的自然復(fù)蘇下，國內(nèi)經(jīng)濟料相對穩(wěn)定，出口探底后穩(wěn)定，匯率趨于升值。

另外，市場對政策層面出手維穩(wěn)人民幣匯率的預(yù)期也在增強。7月14日，中國央行副行長劉國強在國新辦發(fā)布會上對匯率做出回應(yīng)，表示人民幣匯率漲或者跌都偏不到哪里去，外匯市場預(yù)期穩(wěn)定，既沒有“大媽”也沒有“大鱷”，人民幣匯率不會出現(xiàn)單邊勢，仍會保持雙向波動、合理均衡。

7月24日，中央政治局會議強調(diào)“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，時隔兩年再度就匯率問題表態(tài)，匯率預(yù)期管理信號作用強烈。

8月1日，中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議，稱會密切關(guān)注跨境資金波動情況，加強宏觀審慎管理和預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

中金公司研報認為，中央政治局會議時隔兩年再度提及匯率，以及央行、外匯局近期針對人民幣匯率的表態(tài)，均體現(xiàn)出有關(guān)部門對人民幣匯率波動情況的重視，人民幣近期再現(xiàn)單邊走弱行情的可能性較低。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，往后看，盡管短期內(nèi)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲貨幣政策等問題或仍有擾動，人民幣匯率或有所波動，但隨著下半年關(guān)于宏觀經(jīng)濟、資本市場以及匯率等方面的政策持續(xù)加碼，市場對于國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期料將企穩(wěn)回升，中長期維度人民幣匯率料將得到基本面的堅實支撐。

來源：21經(jīng)濟網(wǎng)

責任編輯：李冬明