21世紀經(jīng)濟報道記者楊志錦  上海報道  此前央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份金融機構人民幣貸款增加3459億元，同比少增約3500億元。7月新增信貸較低，引起市場的廣泛關注和討論。

近期央行公布了7月份不同類型金融機構的信貸收支表，提供了新的分析視角?？傮w來看，7月信貸增量較少主要因為中小銀行信貸減少所致，但大行信貸仍保持一定新增。

中資全國性四家大型銀行人民幣信貸收支表顯示，7月末四大行（工農(nóng)中建）人民幣貸款余額為83.7萬億，信貸余額增加5801億，仍有一定程度新增。

而中資中小型銀行人民幣信貸收支表顯示，7月末中小行人民幣貸款余額為111億，減少約2500億。

值得注意的是，央行在附注中稱，中資中小型銀行指本外幣資產(chǎn)總量小于2萬億元的銀行（以2008年末各金融機構本外幣資產(chǎn)總額為參考標準）。按照當時數(shù)據(jù)，主要是工行、建行、農(nóng)行、中行、國開行、交行和郵政儲蓄等六家銀行之外的銀行業(yè)存款類金融機構及銀行業(yè)非存款類金融機構。

具體分析看，導致7月中小銀行信貸減少的原因主要是票據(jù)融資、短期貸款減少。其中票據(jù)融資減少最多，意味著中小銀行并沒有通過票據(jù)融資沖量。

實務中，貼現(xiàn)票據(jù)納入信貸規(guī)模，且二級市場交易方便，因此衍生出銀行利用票據(jù)調節(jié)信貸規(guī)模的操作。當信貸投放差而銀行需要完成信貸任務時，便會買入貼現(xiàn)票據(jù)，而當貸款投放充足時，又會賣出票據(jù)資產(chǎn)釋放信貸額度。

7月四大行新增信貸5801億，其中票據(jù)融資增加5716億，顯示四大行也面臨信貸需求不足的問題，但通過票據(jù)沖量增加了信貸規(guī)模。

考慮到月度數(shù)據(jù)波動較大，通過年度數(shù)據(jù)可以更好觀察中小銀行信貸投放的變動趨勢。央行數(shù)據(jù)顯示，2011年到2018年四大行新增信貸占比呈現(xiàn)逐步下降的趨勢，由2011年的38.9%降至2018年的29.1%，但2019年以來該占比持續(xù)提升，今年前7月達到44.9%的信號。換言之，2019年以來中小行新增信貸占比持續(xù)下降。

記者了解到，其原因可能包括2019年以來四大行加大了普惠金融貸款的投放，客觀上促進了普惠金融的發(fā)展，但也一定程度上對中小銀行形成擠壓；2019年以來個別中小銀行風險暴露，導致中小銀行發(fā)行二級資本債等方式補充資本的難度加大，相應制約了信貸投放；結構性貨幣政策更偏向國有大行等。

比如近年來大行普惠金融貸款增速在30%左右。原銀保監(jiān)會主席郭樹清去年3月在國新辦發(fā)布會上表示，銀保監(jiān)會在推動大銀行、大機構服務重心下沉的過程中，大銀行也和其他的地方中小銀行、中小金融機構形成了競爭，擠壓了他們的生存空間，“我們下去調研，很多地方的農(nóng)信社、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行都抱怨，說大行太厲害了，競爭很激烈?！?/p>

“因為今年有效需求不足，大行都在以低利率搶貸款項目，但中小銀行負債成本較高，不具備優(yōu)勢。同時，與其去投貸款形成不良，倒不如去買買債，所以今年中小行的債券投資力度加大?！蹦彻煞菪匈Y產(chǎn)負債部人士稱。

開源證券的一份報告稱，2023年以來大型銀行在監(jiān)管指導下?lián)屪バ刨J投放，但實體有效信貸需求不足，信貸供給遠超需求，出現(xiàn)“超低價貸款”現(xiàn)象。在貸款收益率較低的背景下，中小銀行新增信貸性價比低，同時存款規(guī)模依然維持較快增長，可配資金較多，面對較高的資金成本和業(yè)績目標壓力，中小行傾向于加大配債力度賺票息，或做委外投資。

這一特征在7月數(shù)據(jù)上也有放映。中資中小型銀行人民幣信貸收支表顯示，7月中小行貸款減少2500億元的同時，債券投資卻增加了3500多億。

對于信貸投放，8月18日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開電視會議提出，金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結構要優(yōu)、價格要可持續(xù)。主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩(wěn)增長的節(jié)奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經(jīng)濟力度的穩(wěn)定性。市場預計，接下來寬信用力度將加大，8月信貸數(shù)據(jù)或出現(xiàn)好轉。

但信貸增長的穩(wěn)定性仍面臨挑戰(zhàn)。當前房地產(chǎn)貸款疲軟、居民部門按揭貸款提前償還較為普遍，但其他類型的貸款無法彌補前者貸款的下降，由此導致信貸需求的青黃不接。

會議還提出，要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。

（記者：楊志錦）

來源：21世紀經(jīng)濟報道

責任編輯：林紅