作為養(yǎng)老保險體系“第三支柱”的重要制度設(shè)計，個人養(yǎng)老金制度于2022年11月25日正式實施，如今制度落地已有一年，吸引了超5000萬人開立賬戶，產(chǎn)品擴容至745只。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，個人養(yǎng)老金制度開局良好、實施平穩(wěn)。

養(yǎng)老儲備、養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險和養(yǎng)老理財四類產(chǎn)品同步發(fā)展 ，其中儲蓄產(chǎn)品465只，保險產(chǎn)品99只，理財產(chǎn)品19只，基金產(chǎn)品162只。

平安證券分析師王維逸認為，個人養(yǎng)老金制度試行一年以來，呈現(xiàn)出開立個人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)穩(wěn)步增長，但在參保人群的滲透率不高的發(fā)展特征；實際總繳費金額增長，但實際繳費人數(shù)占比有限、戶均繳費水平遠低于政策規(guī)定的每人每年12000元的上限，有待進一步發(fā)展。產(chǎn)品數(shù)量多但結(jié)構(gòu)分布不均，預(yù)計個人養(yǎng)老金儲蓄產(chǎn)品規(guī)模最大。

值得留意的是，在個人養(yǎng)老金開戶數(shù)和產(chǎn)品量不斷擴容的同時，一些開戶的個人投資者因產(chǎn)品的持有體驗感不好而苦惱，另外一些則成為觀望者，表示 “再看看”“再等等”。

在多數(shù)投資人看來，投資養(yǎng)老的初衷是養(yǎng)老產(chǎn)品要能實現(xiàn)保值增值，因此對于個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，投資人更為關(guān)注的是，哪一類產(chǎn)品能穩(wěn)健，更加抗跌？

745只個人養(yǎng)老金產(chǎn)品

目前我國的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品主要有特定養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、個人養(yǎng)老基金與個人養(yǎng)老保險四種類型，今年以來個人養(yǎng)老金產(chǎn)品貨架持續(xù)處在擴容進程當(dāng)中。

與試點之初129只養(yǎng)老目標基金、7款養(yǎng)老保險產(chǎn)品、7款養(yǎng)老理財產(chǎn)品的首發(fā)清單相比，現(xiàn)在的個人養(yǎng)老產(chǎn)品數(shù)量明顯有了大幅增長。

最新數(shù)據(jù)顯示，儲蓄類產(chǎn)品465只，基金類產(chǎn)品162只，保險類產(chǎn)品93只，理財類產(chǎn)品19只，可見特定養(yǎng)老儲蓄仍然是當(dāng)下我國個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的主流，占比超過60%。

截至2023年11月25日，共有22家銀行發(fā)行了465只儲蓄產(chǎn)品，其中六大行發(fā)行了151只儲蓄產(chǎn)品，數(shù)量占比32.47%。

從儲蓄產(chǎn)品期限看，有1天、7天、3個月、6個月、一年、二年、三年、五年、十年、十五年、二十年不同期限的產(chǎn)品，上述不同期限的產(chǎn)品共有405只，另外60只儲蓄產(chǎn)品并未明確產(chǎn)品期限。

據(jù)濟安金信統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，22家銀行中，浙商銀行發(fā)行了211只儲蓄產(chǎn)品，產(chǎn)品數(shù)量最多，分別為3個月、6個月、一年、二年、三年和五年期。

個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品分為養(yǎng)老目標日期基金和養(yǎng)老目標風(fēng)險基金，截至2023年11月25日有162只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品，其中養(yǎng)老目標日期基金產(chǎn)品有59只，數(shù)量占比36.42%；養(yǎng)老目標風(fēng)險基金產(chǎn)品有103只，數(shù)量占比63.58%。

在59只養(yǎng)老目標日期基金中，2035年和2040年期間的產(chǎn)品數(shù)量較多，合計為29只，約占數(shù)量的一半；2030年至2045年期間的產(chǎn)品數(shù)量為47只，占比80%。

近一年，個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品也是不斷擴容，已從最初的6家公司7只產(chǎn)品，擴容至目前的22家公司的99只產(chǎn)品，其中，稅延商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品有44只，專屬養(yǎng)老保險產(chǎn)品11只，年金保險產(chǎn)品30只，兩全保險產(chǎn)品14只。

截至2023年11月25日，個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品共計19只，由5家理財公司發(fā)行。

南方基金表示，個人養(yǎng)老金方面，公司較早地布局了養(yǎng)老FOF業(yè)務(wù)，并首批獲批個人養(yǎng)老金基金Y份額。截至目前，南方基金已布局8只個人養(yǎng)老金Y份額基金產(chǎn)品，包括4只目標風(fēng)險型養(yǎng)老FOF和4只目標日期型養(yǎng)老FOF，形成了較為完善的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品體系，能夠較好地滿足不同風(fēng)險偏好和不同退休年齡人群的投資需求。

王維逸認為，從產(chǎn)品特征來看，四類產(chǎn)品各具特色，以 5年期及以下的中短期穩(wěn)健產(chǎn)品為主，當(dāng)前個人養(yǎng)老金產(chǎn)品供給與居民養(yǎng)老儲蓄需求匹配度較高、但養(yǎng)老金產(chǎn)品領(lǐng)取方式較為單一，未來應(yīng)堅持立足于中期穩(wěn)健收益的產(chǎn)品設(shè)計理念、豐富產(chǎn)品領(lǐng)取方式，滿足不同客群需求。

誰更會打理養(yǎng)老本？

目前，個人養(yǎng)老金基金已初具規(guī)模，為投資人提供不同投資策略、不同風(fēng)險收益特征的養(yǎng)老投資產(chǎn)品。截至11月28日，養(yǎng)老目標基金Y份額規(guī)模合計達51.87億元。

不過，受市場波動影響，實現(xiàn)正收益的個人養(yǎng)老金基金僅十余只。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月27日，個人養(yǎng)老金基金中收益率最高的是平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有（FOF）Y，成立以來的總回報為2.73%。

虧損的個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品中，虧損幅度最大的是中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年持有（FOF）Y，成立以來收益率為-13.37%。

而養(yǎng)老理財產(chǎn)品與養(yǎng)老基金產(chǎn)品相比，理財產(chǎn)品的收益更為可觀。據(jù)中信證券研報統(tǒng)計，截至2023年第3季度，19只個人養(yǎng)老理財產(chǎn)品規(guī)模合計約10億。產(chǎn)品特征以最小持有期型、中低風(fēng)險等級、固定收益類為主，業(yè)績基準大部分在4%-5%左右。個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，成立以來年化收益中樞約2.64%。

以農(nóng)銀理財提供的養(yǎng)老理財產(chǎn)品“農(nóng)銀順心·靈動”365天固定收益類人民幣理財產(chǎn)品（L份額）為例，在官網(wǎng)給出的產(chǎn)品說明書中，其年化業(yè)績比較基準為3.7%-4.2%，風(fēng)險較為可控且收益穩(wěn)定，因此受到市民歡迎，在今年3月結(jié)束首次認購后，四次增加了銷售渠道與產(chǎn)品規(guī)模。

此外，個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品的收益率也較為可觀。從首批參與個人養(yǎng)老金的8款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品來看，2022年的結(jié)算利率表現(xiàn)都不錯，均超過4%，進取型賬戶均超5%。此外，穩(wěn)健型賬戶的保證利率大多都超2%，最高達3%。有保底收益也是保險在四類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品中的優(yōu)勢所在。

11月24日，華夏基金發(fā)布《個人養(yǎng)老金一周年投資者行為洞察報告》，剖析個人養(yǎng)老金投資者的行為特征。

從購買的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品類型上看，選擇購買多種個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資者占比達47%，多元配置和單一投資各占一半左右，這表明，投資者開始嘗試多元化的養(yǎng)老資產(chǎn)配置手段。從組合選擇上看，“儲蓄+保險”是第一選擇，而“基金+”組合也受到投資者青睞。

而在具體選擇產(chǎn)品時，產(chǎn)品收益和穩(wěn)定性是投資者購買養(yǎng)老金產(chǎn)品時的主要考量因素，其次是關(guān)注產(chǎn)品的投資范圍和申贖靈活度。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近7成投資者對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的收益預(yù)期在3%~8%，28%的投資者甚至希望年化收益率達到8%以上，在選擇個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品時，80%投資者會關(guān)注產(chǎn)品的安全性。

該報告稱，通過調(diào)查可以看出，產(chǎn)品收益不及預(yù)期、產(chǎn)品池小等問題阻礙了投資者開通養(yǎng)老賬戶，而產(chǎn)品種類少、介紹不清晰、吸引力不夠等問題則影響著投資者購買養(yǎng)老金融產(chǎn)品。在后續(xù)產(chǎn)品上，投資者期待更多優(yōu)質(zhì)個人養(yǎng)老金產(chǎn)品和產(chǎn)品組合。

來源：21世紀經(jīng)濟報道記者李域  實習(xí)生朱梓燁  深圳報道

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